Личный кабинет

Итоги торгов. Сильная переоцененность по отношению к нефти ограничивает потенциал роста нашего рынка

0
в закладки
Поделиться

Индексы

Котировки на 18:50 МСК

Индекс МосБиржи: 2761 п. (+0,30%)
Индекс РТС: 1365 п. (+0,73%)

О главном

Открывшись вверх, российские индексы некоторое время активно повышались, обновляя месячные вершины благодаря улучшению внешнего фона. Однако нефтяные цены после старта наших торгов стали снижать. Поначалу наш рынок реагировал на это движение консолидацией и умеренной коррекцией, но затем резко сдал позиции из-за очередного нисходящего импульса котировок нефти. Лишь благодаря постсессии российские индексы сумели отскочить от локальных минимумов, закрывшись в умеренном плюсе.

Позитивные факторы
- Рост западных фондовых рынков
- Смягчение монетарной политики мировых ЦБ

Негативные факторы
- Снижение цен на нефть
- Риски усиления санкционного давления на Россию
- Риски эскалации внешнеторгового противостояния

В деталях

В понедельник российские индексы открылись с существенным межсессионным разрывом вверх, и вслед за кратковременным нисходящим импульсом продолжили повышаться, обновляя месячные вершины. Утром ситуация на мировых рынках была достаточно благоприятной, однако к старту наших торгов несколько ухудшилась.

Несмотря на то, что в субботу британские законодатели не стали рассматривать согласованную ранее сделку по выходу Великобритании из ЕС, остаются шансы на то, что она будет одобрена в парламенте страны на этой неделе. Кроме того, повысилась вероятность отсрочки Brexit, а также нового референдума по данному вопросу.

Рынки восприняли увеличение неопределенности, связанной с Brexit, достаточно сдержанно, начав сегодняшний день с умеренного снижения, которое быстро выкупили. Еще одним драйвером роста рисковых активов стали заявления обеих сторон американо-китайских торговых переговоров о том, что достигнут значительный прогресс в утверждении первого этапа всеобъемлющего соглашения. Однако нефтяные цены, пытавшиеся расти на старте нашей сессии, резко снизились, оказав некоторое давление на российские акции.

Одним из внутренних позитивных факторов выступило потенциальное смягчение ограничений на участие зарубежного капитала в российских IT компаниях. На выходных появилась информация о том, что правительство РФ подготовило отзыв на инициативу об этих ограничениях, предложив четко регламентировать критерии отнесения информационных ресурсов к значимым, а также повысив планку участия иностранцев в них до 50% минус 1 акция с ранее предложенных 20%.

Данная новость вызвала резкий рост акций Яндекса, прибавлявших на дневном максимуме почти 11%. Правда, к закрытию котировки растеряли около половины достижений сессии. Тем не менее, правительственная оценка, смягчившая первоначальный вариант ограничений, крайне негативно воспринятый большинством инвесторов, несколько улучшила инвестиционную привлекательность нашего рынка в целом.

В середине российских торгов котировки нефти восстановились, а мировые рынки ускорили рост. На этом фоне индекс РТС переписал месячный максимум. Индекс МосБиржи всего лишь незначительно повысился, демонстрируя более слабую динамику из-за укрепления рубля.

Однако нефть быстро возобновила активное снижение, вызвав существенный откат российских фондовых индикаторов от достигнутых вершин. Несмотря на то, что в конце наших торгов глобальные фондовые индикаторы вернулись к дневным максимумам, а нефть существенно скорректировала сегодняшние потери, российские индексы до конца торгов оставались вблизи локальных минимумов, отскочив от них лишь на постсессии.

В последние недели рост нашего рынка развивался на фоне слабой динамики нефтяных цен. В результате сегодня отношение индекса RTS к баррелю Brent обновило максимум с января 2008 г.

 

При этом укрепление рубля, происходящее параллельно со снижением котировок нефти, привело к тому, что рублевая стоимость Brent обновила двухмесячный минимум, приблизившись к десятимесячному.

 

Все это свидетельствует о существенной переоцененности российского рынка по отношению к нефтяным ценам. Конечно, нефтегазовый сектор составляет лишь часть нашего рынка, хоть и значительную, и многие его представители в последнее время радуют инвесторов корпоративным позитивом, в частности, увеличением дивидендных выплат и байбэками.

Кроме того, в последние годы зависимость финансово-экономических показателей России от нефти значительно снизилась, в том числе благодаря бюджетному правилу. Однако, если ставка участников российского рынка на то, что нефтяные цены не испытают более сильного и продолжительного снижения, не оправдает себя, мы можем увидеть существенную переоценку наших акций в негативную сторону.

Нефть продолжает снижаться

Утром нефтяные цены консолидировались, предприняв попытку уйти вверх в начале наших торгов, после чего резко снизились. В середине российской сессии котировки восстановились, но затем продемонстрировали еще один нисходящий импульс. К нашему закрытию нефть отскочила от дневного минимума, Brent теряла 1,1% около отметки $58,7.

Несмотря на оптимизм, наблюдающийся на многих глобальных площадках, нефтяной рынок остается под давлением опасений по поводу того, что неопределенность, связанная с внешнеторговым конфликтом и Brexit, уже нанесла серьезный ущерб мировой экономике, что будет сдерживать рост нефтяного спроса на протяжении длительного периода. Учитывая, что запасы нефти в США продолжают расти, добыча остается на рекордном уровне, а буровая активность прекратила снижаться, — все это угрожает разбалансировать рынок нефти в случае ослабления спроса.

Кроме того, снижению нефтяных котировок способствовала информация о том, что Саудовская Аравия и Кувейт близки к достижению консенсуса по вопросу о возобновлении добычи в нейтральной зоне, потенциал которой составляет около 500 тыс. баррелей в сутки. По мнению некоторых экспертов, подписание соответствующего соглашения может состояться в течение 30-45 дней.

Западные рынки акций возобновили активный рост

Фьючерсы на индекс S&P 500 на протяжении почти всего дня демонстрировали восходящую динамику, существенно откатившись в начале наших торгов и на старте американской сессии, после чего продолжили рост. На нашем закрытии фондовые индикаторы прибавляли 0,1-0,8%.

Европейские рынки акций сегодня также находились в русле устойчивой восходящей тенденции. Индекс крупнейших компаний региона Stoxx Europe 600 периодически обновлял дневной максимум, закрывшись около него ростом на 0,6%.

Несмотря на то, что сегодня британский парламент вновь не стал рассматривать по существу вопрос о соглашении Великобритании с ЕС по условиям Brexit, инвесторы пока ожидают, что в любом случае он не пойдет по жесткому сценарию.

Корпоративный сектор

Лидерами роста сегодня стали акции Яндекса (+6,57%), на максимуме сессии прибавлявшие почти 11% благодаря вероятному смягчению ограничений, касающихся участия иностранных инвесторов в российских IT-компаниях. Однако к закрытию котировки растеряли почти половину дневных достижений.

Бумаги Русагро подорожали на 3,02% благодаря сильному операционному отчету за III квартал.

Позитивную динамику продемонстрировали некоторые представители нефтегазового сектора: Татнефть ао +2,14%; Лукойл +0,84%; Сургутнефтегаз-п +0,47%; Татнефть ап +0,4%; Газпром +0,24%.

Кроме этого, существенно лучше рынка завершили сегодняшнюю сессию: Распадская +3,05%; En+ +2,25%; ВТБ +1,96%; Мечел ао +1,64%; Мечел ап +1,6%; М.Видео +1,47%; Полиметалл +1,18%; Система +1,08%; ЛСР +0,94%; Ростелеком-ао +0,87%; Русал +0,77%.

Аутсайдерами понедельника стали бумаги X5 Retail, упавшие на 4%. Негативную динамику продемонстрировали и некоторые другие ритейлеры: Магнит -1,24%; Лента -0,83%.

Продажи наблюдались в акциях многих металлургических компаний: НЛМК -1,7%; ММК -1,56%; Северсталь -1,14%.

Под давлением оказались некоторые представители сектора электроэнергетики: ФСК ЕЭС -1,3%; ТГК-1 -1,05%; Мосэнерго -0,9%; Россети ао -0,28%; Русгидро -0,18%.

На фоне нового двухмесячного минимума рублевой стоимости нефти уменьшилась капитализация некоторых нефтегазовых компаний: Транснефть -0,6%; Новатэк -0,46%; Сургутнефтегаз -0,36%; Роснефть -0,3%; Газпромнефть -0,17%.

Также значительно хуже рынка сегодня закрылись: Полюс -2,53%; Qiwi -1,33%; Фосагро -1,32%; ПИК -1,03%; МТС -0,78%.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться