Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Италия и Испания в очереди на дефолт: чем это может обернуться?

Новости и аналитика

Италия и Испания в очереди на дефолт: чем это может обернуться?

Италия и Испания в очереди на дефолт: чем это может обернуться?

Финансовое сообщество убеждает всех, что Греция спасена. Однако так ли это на самом деле?

Вот аргументы, почему Греция все еще под угрозой:

1. Греция фактически объявила дефолт.
2. Долг страны сейчас больше, чем он был до финансовой помощи.
3. Греческая экономика продолжает рушиться (безработица среди молодежи свыше 50%, а греческий ВВП сократился на 7% в IV квартале 2011 года).
4. Второй пакет финпомощи был расценен как «кредитное событие», которое рынок уже заложил в цены.
5. Министр финансов Германии уже признал, что Греции необходим ТРЕТИЙ пакет помощи.

Все кто думают, что положение Греции улучшилось, могут забыть слово «спасена». Еврозона, может быть, и получила передышку, однако сама Греция находится в более печальном положении, чем когда-либо. В то же время факты говорят о том, что все фискальные меры и сокращения расходов попросту являются тратой денег и времени.

Можно проследить историю спасения Греции:

1. Греция заявляет, что не нуждается в финпомощи (январь 2010 - март 2010)
2. Греция начинает просить помощь (апрель - май 2010)
3. Греция получает финпомощь в размере 57% от ее ВВП (май 2010)
4. В 2010 году ВВП Греции сокращается на 4%
5. Греция объявляет, что не сможет достичь требуемых финпоказателей, и просит отсрочки (январь-февраль 2011)
6. Просьба о дополнительной отсрочке
7. Старт переговоров о втором пакете помощи (июль - октябрь 2011)
8. В 2011 году ВВП Греции обвалился на 6.5%
9. Второй пакет помощи одобрен окончательно (февраль/март 2012)
10. Разговоры о третьем пакете помощи начались (март 2012)

Другие проблемные страны ЕС должны посмотреть на эту печальную цепочку и задать себе вопрос, хотят ли они пойти этим же путем, получая пакеты помощи и урезая собственные расходы? Первыми претендентами являются Италия и Испания: эти страны уже предпринимали попытки урезать расходы на 30 млрд и 19 млрд евро соответственно, однако вряд ли это существенным образом повлияет на их экономики, объем которых составляет 1.5 трлн и 1.06 трлн евро.

Кроме того, эти меры уже привели к протестам и забастовкам. Вряд ли итальянским и испанским властям понравится наблюдать потерю контроля над населением, как в Греции, которая полностью старалась выполнить требования Евросоюза.

Официальный размер госдолга Испании по отношению в ВВП составляет всего 64%, однако долг частного сектора достигает безумных 227% от ВВП. Кроме того, страна уже испытывает экономический кризис с уровнем безработицы на уровне 20%, а экономика страны ухудшает свое положение с середины 2011 года (по факту ВВП вступил на отрицательную территорию в первом квартале 2012 года). Что касается Италии, то по последним данным, в январе 2012 года госдолг страны вырос на 37.9 млрд евро до рекордных 1.936 трлн, а по итогам 2011 года он составил 120.1% от ВВП.

Интересный факт: испанский премьер-министр Мариано Рахой после встречи министров ЕС заявил, что не собирается выполнять требования ЕС по удержанию дефицита бюджета страны в пределах  4.4% от ВВП в этом году, и назначил свою цифру – 5.8% (в 2011 году показатель составлял 8.5%). Трудно припомнить, чтобы за последние 20 лет существования Евросоюза какой-либо из его членов высказывал подобное несогласие.
Тем не менее, в итоге ЕС проигнорировал этот факт, и Испания согласилась с мягкими требованиями по сокращению бюджетных расходов, однако до сих пор не ясно, как дальше будут складываться отношения в валютном блоке.

Исходя из всего этого, стоит ожидать, что вероятность следующего дефолта в Еврозоне довольно высока, и, вероятно, этот сценарий уже обсуждался в высших кругах Италии и Испании. Если каждая страна решит, что «закручивание гаек» не работает и проще просто объявить дефолт, то мы можем увидеть кризис, по сравнению с которым 2008 год покажется просто шуткой.

По материалам gainspainscapital.com,  zerohedge.com

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Мечемся между позитивом внешних рынков и санкционными рисками

Чистая прибыль Лукойла по РСБУ за I полугодие выросла в 2,1 раза

В первом полугодии Аэрофлот значительно увеличил перевозки пассажиров

General Motors: сыграем на откате котировок

X5 Retail в августе может принять решение о листинге на МосБирже

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
1:45
среда, 26 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.