Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ИСТОРИЯ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ: ПЕРВЫЕ ИНДЕКСЫ ЧАРЛЬЗА ДОУ

Новости и аналитика

ИСТОРИЯ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ: ПЕРВЫЕ ИНДЕКСЫ ЧАРЛЬЗА ДОУ

ИСТОРИЯ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ: ПЕРВЫЕ ИНДЕКСЫ ЧАРЛЬЗА ДОУ

В конце XIX века Чарльз Генри Доу (1851-1902) для анализа экономической ситуации в США решил использовать индексы. Индекс Ч. Доу строил самым простым способом: в интересующей его отрасли он выделял ведущие предприятия и складывал рыночные цены их акций. Такая сумма, или индекс, меняется со временем в зависимости от оценки инвесторами акций. Если ситуация в отрасли ухудшается, то цены акций падают, вслед за ними уменьшается индекс отрасли.

 Самый первый индекс Ч. Доу сформировал летом 1884 года. В него было включено девять железнодорожных и две промышленные компании. Индекс первоначально носил название Dow Jones Railroad Average (DJRA, буквальный перевод – «железнодорожное среднее Доу-Джонса»), рассчитывался как средняя арифметическая цена 11 акций, в первый день его значение было равно примерно 70. В 1970 году индекс стали называть не «железнодорожным», а «транспортным индексом Доу-Джонса» (DJTA), и сейчас в него входит примерно 20 акций транспортных компаний. В мае 1986 года Доу стал рассчитывать второй индекс – «промышленный индекс» (DJIA, Dow Jones Industrial Average), который стал одним из самых популярных в мире.

Специальная комиссия регулярно пересматривает состав и методику расчёта индексов Доу. Постоянную прописку в индексах имеет, пожалуй, только General Electric. Сегодня в индекс DJIA включено 30 компаний. Их список можно посмотреть на сайте http://finance.yahoo.com/q/cp?s=%5EDJI .

В 1928 году, спустя 26 лет после смерти Ч. Доу, в США стали рассчитывать коммунальный индекс Dow Jones Utility Average. Сначала DJUA содержал акции двадцати компаний (энергетика, газ и т.п.), затем комиссия сочла нужным уменьшить их число до 15, а индекс рассчитывать со взвешиванием по капитализации.

В настоящее время используется четыре индекса Доу: промышленный, транспортный, коммунальный и сводный. В сводный индекс (Dow Jones Composite Average) включают примерно 65 акций из всех трёх отраслей. Сводный индекс DJCA отражает ситуацию в экономике в целом. Метод, предложенный Чарльзом Доу, оказался разумным, и его стали широко использовать.

 Сильное падение индекса отражает кризисные явления в стране. Аналитики Федеральной резервной системы считают, что в экономике наблюдается кризис, если индекс падает на 20% или более. Значения Промышленного индекса Доу-Джонса, начиная с 1930 по 2008 год, можно посмотреть, например, на сайте http://finance.yahoo.com/q/ta?s=%5EDJI&t=my&l=on&z=m&q=l&p=&a=&c (краткое обозначение индекса в нашей литературе - DJIA, в США его часто пишут по-своему - INDU). Обязательно посмотрите график не только в линейном варианте, но и в логарифмическом. За столь длинный период на линейном графике детали движения индекса в разные годы усмотреть сложно, а в логарифмический масштабе просматриваются удивительные особенности.

Во-первых, поражает, что 80 лет наблюдается восходящая тенденция в правильном коридоре. Сейчас индекс Доу находится в середине канала, двигаясь от верхней границы к нижней. Это падение в текущий момент переживается как тяжёлый кризис, но, с точки зрения вечности (сто лет!), движение между границами канала можно считать нормальным. И только выход из этого коридора будет означать катастрофу.

Во-вторых, на логарифмическом графике хорошо видны циклические колебания индекса. О циклах в экономике говорят много и противоречиво. График показывает, что цикличность может наблюдаться десятилетиями, а затем так же долго колебаний практически не наблюдается.

 Лектор-аналитик Учебного центра БКС Александр Дозоров ведет свою колонку в понедельник, среду и пятницу. Основные темы: состояние рынка (сигналы теханализа на графиках), фундаментальный анализ, инструменты фондового рынка, профессиональные участники фондового рынка, регулирование рынка. Оставайтесь с нами.

БКС Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов. Ралли на российском рынке набирает обороты

Слишком большие, чтобы обанкротиться: что с ними стало после кризиса 2008?

Apple. Первая поддержка может и не поддержать

Rockwell Automation: рост в ожидании поглощения со стороны United Tech (COL)

Газпромнефть: начало разворота - шанс для покупки (SIBN)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
3:07
среда, 19 сентября 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.