Личный кабинет

Инвестпотоки и позиционирование: Розница настроена супероптимистично

0
в закладки
Поделиться
Розничные игроки спешат на рынок

Розничные инвесторы на максимальном более чем за 6 месяцев оптимизме. Средний объем длинных позиций среди самых ликвидных бумаг на Московской бирже подскочил на 4.1% по итогам недели, завершившейся в среду, что стало самым высоким показателем с середины октября 2019 г. Розничные инвесторы сейчас настроены крайне оптимистичны. За последние несколько дней настроения стремительно улучшились, после того как индекс РТС упал с локального максимума, зафиксированного 10 апреля. Чистые «шорты» лишь незначительно повышены (+5% к среднемесячному уровню). Мы давно не наблюдали такого выраженного оптимизма у розничных игроков. Потоки институционалов в целом сбалансированы с небольшим перевесом в сторону чистых продавцов (около 10%). Мы подтверждаем наш оптимистичный взгляд на рынок на горизонте 12 месяцев и видим потенциал роста индекса РТС на 30%.

ETF: оттоки из фондов акций GEM ETF возобновились. На прошлой неделе оттоки из фондов GEM ETF возобновились, в результате российские акции потеряли $94 млн. Несмотря на драматичные колебания нефтяных котировок, фонды ETF, ориентированные на Россию, не зафиксировали существенных оттоков – всего $24 млн в этой категории. В общей сложности российские фонды акций потеряли $118 млн по итогам недели, завершившейся в среду. Оттоки достигли максимальных значений с середины марта, хотя в последние два дня были относительно скромными. Импульс потоков фондов остается нейтральным на данном этапе. Мы считаем, что в ближайшее время рынок будет торговаться в горизонтальном коридоре. 



Институциональные клиенты избавлялись от TRNFP на фоне повышенного интереса со стороны розничных инвесторов. Розничные инвесторы покупали, а институциональные клиенты продавали TRNFP на прошлой неделе. В остальном мы не увидели значительного пересечения интересов этих двух групп инвесторов. У розницы самыми покупаемыми бумагами оказались TRNFP и YNDX – длинные позиции в обеих бумагах начали расти именно на прошлой неделе, тогда как интерес к TATN, AFKS и SNGS наблюдается с начала апреля. У институционалов мы увидели неплохие двухсторонние потоки в DSKY, которые, однако, были немного смещены в сторону чистых продаж.

Бумаги нефтяных компаний в фаворитах
Нефтяные компании привлекли больше всего покупателей, ни один сектор не оказался аутсайдером. Самый заметный прирост длинных позиций розничных инвесторов был отмечен в акциях нефтедобывающих компаний – «лонги» во всех бумагах сектора увеличились в среднем на 9.4%. В остальном покупки довольно равномерно распределились по остальным секторам, ни один из которых не показал чистых продаж со стороны розничных инвесторов по итогам недели, тогда как на предыдущей неделе такими секторами стали ритейлеры и газовые компании. В сравнительном выражении наименее привлекательными на этой волне оптимизма оказались банки. 

Небольшой перекос в сторону ликвидности и высокой капитализации
Оптимизм повсеместно с небольшим предпочтением ликвидных бумаг с высокой рыночной капитализацией. На прошедшей неделе повсеместно превалировал оптимизм. На графике ниже нельзя выделить ни одну из ключевых инвестиционных тем. Мы можем отметить лишь незначительное предпочтение бумаг с самой высокой рыночной капитализацией и ликвидностью – инвесторы покупали «голубые фишки» в надежде на отскок рынка.*Методология: Изменение недельных позиций основано на анонимной статистике БКС по позициям клиентов в наиболее ликвидных акциях (РДР), торгуемых на Московской бирже, как процент от совокупной средней позиции за последний месяц (0% соответствует отсутствию изменений).

Настоящий отчет содержит информацию по потокам/позициям, которые могут отличаться или совпадать с текущими официальными рекомендациями Аналитического отдела БКС, опубликованными БрокерКредитСервис Ltd. Более подробная информация о рекомендациях доступна по запросу.

Предыдущие аналитические обзоры можно прочитать по ссылке

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:51 Мск 18 сентября 2020
Инд. МосБиржи
Купить другие инструменты