Личный кабинет

Интер РАО улучшит финансовые показатели ОГК-1

0
в закладки
Поделиться

Комментарий: Олег Зотиков – Велес Капитал

ОГК-1 опубликовала финансовую отчетность за 2008 год. Аналитики отмечают снижение рентабельности.

Консолидированная выручка ОГК-1 за 2008 год по МСФО составила $2 млрд, увеличившись по сравнению с 2007 годом на 14%. Рост выручки связан с ростом эффективности работы компании на оптовом рынке электроэнергии, ростом выработки и конкурентных цен на свободном секторе рынка электроэнергии в первом полугодии, а также увеличением тарифов на электроэнергию и тепло.

Прибыль от основной деятельности сократилась на 8% до 107 млн рублей. Показатель EBITDA за отчетный период уменьшился на 1% и составил $173 млн. Чистая прибыль ОГК-1 за 2008 год выросла почти в 4 раза – до $300 млн долл. Такая динамика, по словам Олега Зотикова, аналитика ИК «Велес Капитал», обусловлена получением $187 млн дохода от продажи доли (25% плюс 1 акция) в NVGRES Holding Ltd партнеру по проекту строительства новых мощностей Нижневартовской ГРЭС – ТНК-ВР.

Рентабельность ОГК-1 по EBITDA составила 8,6%, что ниже показателя прошлого года на 1,3 п.п. Отношение чистого долга к EBITDA равно 1,7. При этом отметим, что если учитывать в качестве денежных средств выданный дочерней компанией ОГК-1 NVGRES Holding Ltd заем ТНК-BP в размере 211 тысяч евро, срок которого истекает 1 июля 2009 года, то соотношение чистого долга к EBITDA ОГК-1 составит уже 0,4. Таким образом, долговая нагрузка компании находится на приемлемом уровне.

«Из-за снижения рентабельности, мы оцениваем финансовые результаты компании как слабонегативные, - говорит Олег Зотиков. - Однако основным драйвером котировок компании сейчас является ситуация с поддержкой ОГК-1 в выполнении ее инвестпрограммы».

Гендиректор ОГК-1 Владимир Хлебников в ходе презентации отчетности в понедельник сообщил, что Интер РАО ЕЭС по пессимистическому прогнозу до конца первого полугодия 2010 года войдет в капитал ОГК-1 с госфинансированием строительства Уренгойской ГРЭС, предоставленным Внешэкономбанку.

«Мы с оптимизмом смотрим на финансовое состояние компании в среднесрочной перспективе, однако отметим, что при допэмиссии в пользу Интер РАО ЕЭС могут быть размыты доли миноритариев», - резюмирует аналитик.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:50 Мск 25 марта 2019
ИнтерРАО
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться