Личный кабинет

«ИНТЕР РАО» не хватает денег на ОГК-1

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Любовь Никитина – ФГ БКС)

На сегодняшний день «ИНТЕР РАО» сможет привлечь максимум 36,66 млрд рублей от будущей допэмиссии.

Совет директоров  «ИНТЕР РАО» определило цену размещения допэмиссии акции. Она составила  4,02 копейки за одну бумагу, сообщает пресс-служба компании. Напомним, ФСФР зарегистрировала допэмиссию «ИНТЕР РАО» в январе 2010 года. Объем выпуска  - 1,6 трлн обыкновенных акций номиналом 0,02809767 рубля, что составляет 70,357% от нынешнего уставного капитала «ИНТЕР РАО».

Если учитывать  цену в 4,02 копейки, то  «ИНТЕР РАО» теоретически может привлечь от размещения 64,32 млрд рублей.  В свою очередь, эти средства компания планирует направить на  консолидацию пакета акций ОГК-1. Так как обе компании реализуют масштабную инвестиционную программу по строительству новых и реконструкции действующих генерирующих мощностей на электростанциях ОГК-1. Но по подсчетам аналитиков, «ИНТЕР РАО» может не хватить привлеченных средств для выкупа допэмиссии ОГК-1.

Акции «ИНТЕР РАО» размещаются по закрытой подписке в пользу ВЭБа, Росатома и Росимущества. На данный момент только ВЭБ заявлял, что  готов выкупить акции «ИНТЕР РАО» на 21,278 млрд рублей. «У Росимущества средства на покупку пока не выделены, и строки в бюджете на данную статью нет, поэтому шансы, что они будут участвовать, небольшие, - считает Любовь Никитина, аналитик ФГ БКС. -  Что касается Росатома, то он должен был в обмен на акции внести долю в Сангтудинской ГЭС, для этого они должны были провести оценку данного актива и согласовать ее с «ИНТЕР РАО». Они этого не сделали и вряд ли успеют к августу».

Таким образом, получается, что реально сейчас купить допэмиссию могут ВЭБ и миноритарии, которые имеют преимущественное право, а таких 17%. «Даже если они все захотят воспользоваться своим правом и купить, то максимально «ИНТЕР РАО» удастся разместить около 916 млрд  акций или 57% допэмиссии», - делает вывод Никитина. То есть речь идет о 36,66 млрд рублей.

ОГК-1, в свою очередь, собирается выпустить 38 млрд обыкновенных акций, или  85,12% от текущего капитала, средства от которых генкомпания планирует направить на строительство Уренгойской ГРЭС. По текущей рыночной цене, 1,52 рубля, 38 млрд акций оцениваются в 47,12 млрд рублей. Получается, что на сегодняшний момент, «ИНТЕР РАО» на 36,66 млрд рублей сможет выкупить только 77,8% от общего объема размещения ОГК-1.

Во вторник, 27 апреля, акции «ИНТЕР РАО» торгуются хуже рынка, снижаясь на 7,07% (на 12:55 мск, индекс ММВБ снижается на 0,81%). Что и понятно, цена размещения оказалась  ниже ожиданий рынка. По текущим ценам - на 24,15%. 

Справка БКС Экспресс.   «ИНТЕР РАО» управляет долями ФСК и «РусГидро» в капитале ОГК-1 (в совокупности 61,9%). Дополнительно 3,9% голосующих акций принадлежат ряду компаний, аффилированных с «РусГидро» и ФСК. После выкупа допэмиссии, «ИНТЕР РАО» не исключает того, что часть акций генкомпании будут выпущены на открытый рынок. «Мы выкупаем допэмиссию... есть у нас желание все-таки выйти на рынок и частично еще продать рынку», -  заявлял ранее член правления «ИНТЕР РАО» Сергей Толстогузов.

Мария Шишкина, обозреватель БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
17:23 Мск 14 декабря 2018
ИнтерРАО
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться