Личный кабинет

Интер РАО готов обменяться станциями с Газпромом

0
в закладки
Поделиться

В ноябре представители Газпрома и Интер РАО сообщили, что рассматривают возможность обмена активами. В частности, Интер РАО заинтересовано в получении полного контроля над Калининградской ТЭЦ-2 (к концу 2010 года ее УМ составит 900 МВт), 51% которой сейчас принадлежит Газпрому. Также холдинг не против получить 99.5% Каунасской ТЭЦ (160 МВт) в Литве и одну из станций ОГК-2 или ОГК-6. В этом случае наиболее привлекательной для него будет Троицкая ГРЭС, которая расположена на границе с Казахстаном. Вместе с ней и станциями ТГК-11 Интер РАО получит контроль практически над всеми активами вдоль данной границы.

Взамен Интер РАО готово предложить Газпрому Ивановскую ПГУ, установленная мощность которой к концу 2010 года увеличится с текущих 325 МВт до 650 МВт. Переговоры между сторонами пока не окончены, однако, скорее всего, сделка будет оформлена именно как обмен и не будет предусматривать выплаты денежных средств.

Мы положительно оцениваем желание Интер РАО и Газпрома оптимизировать свои структуры энергоактивов путем взаимообмена. Однако говорить о том, насколько выгодна будет сделка для сторон, можно будет только после объявления точного перечня обмениваемых активов.

В целом мы оцениваем решение Интер РАО наращивать мощности внутренней генерации стратегическим правильным, особенно с учетом падения выручки от экспортных поставок электроэнергии и снижения ее доли в общей структуре доходов. Согласно данным ФТС за январь-октябрь, экспорт оценен в $522.3 млн, что ниже результата прошлого года за аналогичный период на 36.5%. В ближайшие 5 лет с учетом роста цен на газ мы ожидаем дальнейшего снижения рентабельности данной статьи доходов Интер РАО.

Напомним, что сегодня пройдет внеочередное собрание акционеров, на котором участникам предстоит проголосовать за приобретение обыкновенных акций ОГК-1, размещаемых по открытой подписке, в количестве не более 38 млрд штук, а также за основные условия сделки с ОАО «НОВАТЭК», касающейся поставок газа для российских электростанций группы.

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Никитина Любовь
www.bcs.ru

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться