Личный кабинет

Intel и AMD. Как поживают чипмейкеры

0
Избранное
Поделиться

Рассмотрим последние новости двух гигантов-производителей центральных процессоров и иной микроэлектроники Intel и AMD.

Intel

22 апреля компания опубликовала финансовые результаты, которые превзошли ожидания Уолл-стрит. Однако результаты в сегменте дата-центров вновь оказались слабыми, а прогнозы на II квартал 2021 г. не порадовали аналитиков. В тот день акции потеряли 5,3%, а далее продолжили снижение, которое длится до сих пор.

Компания продолжает отставать в технологическом прогрессе. Сейчас Intel работает над созданием 7-нм техпроцесса, в то время как TSMC уже производит 5-нм и работает над 3-нм. Однако Intel инвестирует $20 млрд в расширение производства и планирует стать крупным производителем чипов в США и Европе.

От Intel постепенно уходит Apple, которая работает над собственным процессором М1 на ARM-архитектуре. В середине декабря прошлого года Bloomberg сообщил, что и Microsoft работает над собственным сервисным чипом.

Главный вопрос: что будет с акциями в будущем? Долгосрочная перспектива выглядит умеренно позитивно за счет смены генерального директора и планов по расширению производства. Но в настоящий момент уверенности в восстановлении восходящей тенденции нет. Компании еще предстоит реализовать свои производственные планы и сократить технологическое отставание с конкурентами.

С технической стороны акции консолидируются у важного уровня поддержи $54. Если медведи возобновят давление, то уровень будет пройден сверху вниз, что открывает дорогу к более глубокому погружению к $50.

Однако, если быки удержат поддержку, как это было в конце января 2021 г., то бумаги могут перейти в боковую консолидацию. На дневном графике индикатор RSI только вышел из зоны перепроданности, а кривые MACD перестали снижаться и стремятся к пересечению. Это позитивный сигнал. Сейчас задачей покупателей является диапазон $57–58, где находится 21-дневная скользящая средняя. Если удастся закрепиться выше данной опорной точки, далее, можно двигаться в сторону $62.


Итак, покупать акции Intel пока не стоит, так как они находятся ниже 21-дневной скользящей средней и не имеют краткосрочных драйверов для роста при отсутствии положительных рыночных условий.

AMD

За последние несколько лет компания совершила серьезный технологический переворот, что способствовало росту прибыли и сокращению долга. В 2014 г. Лиза Су возглавила компанию и уже в 2017 г. привела ее к новой эре с новым процессором Ryzen для ПК и серверными чипами Epyc. Дальнейшее развитие способствовало внедрению 5-нм чипов и захвату доли рынка компьютеров и серверов у Intel, которая начала отставать. Intel планирует выпустить свои первые 7-нп процессоры в конце 2022 или начале 2023 г. — аналитики считают, что у AMD к этому времени уже будет 3-нм.

AMD купила Xilinx для усиления позиций на рынке сервисных процессоров — когда об этом стало известно, акции AMD упали.

В среду компания объявила о программе обратного выкупа на $4 млрд — впервые с 2001 г. На этой новости, свидетельствующей о стабильности и финансовой устойчивости компании, вчера котировки выросли. Все это стало возможным благодаря эффективному менеджменту Лизы Су, при которой капитализация AMD выросла c $2 млрд в 2014 г. до $90 млрд.

В компании ожидают, что поставки чипов в 2021 г. вырастут. Дефицит полупроводников является очередным доказательством важности этой сферы.

В конце апреля компания опубликовала финансовые результаты, которые в очередной раз оказались сильными, однако акции снизились по тем же причинам, что и у Intel.

С технической стороны котировки AMD находятся в рамках боковика $73,5–93 с осени прошлого года. В декабре и январе было 2 попытки закрепиться выше верхней границы, но сделать этого не удалось. Акции перешли в нисходящее направление и уже множество раз тестировали нижнюю границу.

Закрепиться ниже $73,5 не получилось и за последние 7 дней. Вчера цена отскочила вверх на новостях об обратном выкупе. Если оптимизм покупателей продолжится, то котировки смогут закрепиться выше $79, где расположена 21-дневная скользящая средняя. Сейчас акции AMD не находятся в зоне покупок, все еще присутствует риск возвращения к поддержке. Если уровень $73,5 будет пройдет сверху вниз, это откроет дорогу к более глубокому погружению с ориентиром $68.


По данным Barron's, мы имеем следующий консенсус-прогноз:


В итоге

На мой взгляд, обе акции остаются перспективными и имеют возможности для роста. Однако в случае с Intel — это долгосрочная история из-за сдачи позиций на рынке серверов и отставания в технологиях. AMD уже значительно выросли в последние годы. Сейчас инвесторам требуются более весомые доводы для роста, а спекулятивная составляющая будет продолжать играть свою роль.

Рыночные условия пока также не на стороне инвесторов: на рынке наблюдается общая перекупленность, начинается коррекция и растут опасения инфляционных рисков. Инвесторы принимают во внимание и кризис чипов, который может ударить по финансовым показателям. Долгосрочная перспектива выглядит позитивно.

С начала года акции Intel выросли на 11%, а за последние 12 месяцев — упали на 8,2%. AMD с начала года потеряли 16,9%, за последние 12 месяцев рост составил 37,4%.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты