Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Индекс страха» VIX обманывает инвесторов

Новости и аналитика

«Индекс страха» VIX обманывает инвесторов

«Индекс страха» VIX обманывает инвесторов

С середины 90-х годов Чикагская опционная биржа рассчитывает индикатор волатильности - VIX, или так называемый «Индекс страха».

Этот показатель отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P 500 на предстоящие 30 дней, точнее его подразумеваемую волатильность. Рассчитывается индикатор на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.

VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение. Закономерность индикатора такова, что когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. Подробности читайте в специальном обзоре «О чем нам говорит «Индекс страха» VIX?».

Казалось бы – все просто. Но VIX ведет себя как-то странно… В прошлом году индекс  на протяжении многих месяцев зависал в районе рекордно низких уровней, а волатильность на американском рынке была минимальный, наблюдался вялый ростовой тренд.

В этом году ситуация изменилась, и на фондовом рынке США началась долгожданная коррекция. Вместе с ней возросла и волатильность. Но VIX все равно странноват.


Согласно расчетам Goldman Sachs, по сравнению с фактической волатильностью S&P 500 «индекс страха», то есть подразумеваемая волатильность, явно низок. Сейчас VIX находится в районе 13 пунктов. По мнению аналитиков, экономические данные более соответствуют уровню 15 пунктов, а фактическая волатильность – 18 пунктам по VIX.

Goldman утверждает, что 5-дневные внутридневные изменения S&P 500 не соответствуют стоимости одномесячных стрэддлов на индекс. Стрэддл – это опцион, позволяющий инвесторам получить прибыль от резкого движения актива в любую из сторон, то есть волатильности.  Создается своего рода комбинация из покупаемых put- и call-опционов (на продажу и покупку).

На графике представлены соотношения между 5-дневными внутридневными изменениями S&P 500 и ценой стрэддлов на S&P 500 на месяц (данные за 10 лет за исключением периодов, когда VIX превышал среднеисторическое значение в 25 пунктов). Заметно, что сейчас опционные показатели волатильности недооценивают степень колебаний индекса.      


На следующем графике видно, что подразумеваемая волатильность отстает от фактической по многим ключевым фондовым индексам со всего мира.

Тем временем, американские регуляторы начали расследование относительно торговли VIX, подозревая неизвестных участников рынка в манипулировании индексом. 


БКС Брокер

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Оптимисты не сдаются, активность пессимистов пока сдержанна

Великий эксперимент мировых центробанков провалился

От чего зависит курс доллара на мировом рынке

Чистая прибыль En+ Group по МСФО в I квартале увеличилась в 2,5 раза

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
18:37
воскресенье, 20 мая 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.