Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Индекс страха» находится на уровне 2007 года. О чем нам это говорит?

Новости и аналитика

«Индекс страха» находится на уровне 2007 года. О чем нам это говорит?

«Индекс страха» находится на уровне 2007 года. О чем нам это говорит?

С середины 90-х годов Чикагская опционная биржа рассчитывает индикатор волатильности - VIX, или так называемый «Индекс страха». Этот показатель отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P500 на предстоящие 30 дней. Рассчитывается индикатор на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.

VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение. Закономерность индикатора такова, что когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it's time to buy. When the VIX is low, look out below!»

По базовой теории, если значение VIX находится выше 40-45, то это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и кажется, что так будет еще долгое время. И тут уже в пору задуматься о закрытии длинных позиций.

Впрочем, есть моменты, когда появляются расхождения между обратной корреляцией индекса S&P500 и VIX. Такие дивергенции очень часто становятся предвестниками разворота основной тенденции на рынке. Таким образом, за счет анализа «Индекса страха» среднесрочные и долгосрочные инвесторы могут получить полезный сигнал на покупку или фиксацию.

В последние годы VIX падает во многом благодаря действиям центробанков, накачавших финансовую систему деньгами. На прошлой неделе VIX достиг минимального значения с начала 2007 года, что вдовое ниже среднеисторического значения. Что это может означать?

Позиция медведей

«На Уолл-стрит сейчас нет страха, а если и есть, то это страх оказаться вне рынка», — отмечает аналитик S&P Dow Jones Indices Ховард Силверблатт. Экстремально низкие значения индекса свидетельствуют о «самодовольстве» участников рынка. Это вызывает определенное беспокойство, ведь уже почти два года на рынке акций не было даже 10%-ной коррекции. За периодами аномально низкой волатильности обычно идут резкие всплески. Это постоянно повторяющийся цикл. Котировка инструмента на закрытии 13 июня – 12,18 пунктов, минимум прошлой недели – 10,73. Похожие значения мы наблюдали в предкризисный 2007 год. Ситуация может резко измениться, как только на рынках появятся опасения относительно дальней шей политики ФРС и возможного роста процентных ставок. Положение дел усугубляют достаточно низкие объемы, которые не подтверждают восходящий тренд.



Фьючерсы на VIX с более дальним периодом экспирации стоят дороже ближних. Это указывает на наличие скрытого страха и возможность изменения ситуации в обозримой перспективе.

Позиция быков

С точки зрения оптимистов, текущая ситуация не является поводом для паники. Если обратиться к истории, то индексу волатильности еще есть куда падать и его низкие уровни могут сохраниться достаточно долго. Более того, некоторые стали считать текущие уровни «новой нормой», возникшей в результате структурных изменений на рынке.



По мнению аналитиков RBC Capital, VIX – это скорее не «мера страха», а «мера арбитража». Отсутствие волатильности затрудняет работу трейдеров и снижает доходы банков, но в принципе может долгое время ничего не означать.

Подводя итоги, обе точки зрения заслуживают определенного внимания. Действительно, низкие значения VIX не означают то, что масштабная коррекция начнется завтра. Однако данный фактор в комплексе с рядом других заставляет задуматься о текущей ситуации.

Оксана Холоденко, БКС Экспресс

Заработать на рынке США

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Страх перед еще одним «черным» понедельником давил на все рынки

5 признаков глобального медвежьего рынка и 10 советов, как подготовиться к нему

Netflix - высокая вероятность разворота от $314 (NFLX)

Alphabet (Google). Приближаемся к поддержке

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
12:16
воскресенье, 19 августа 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.