Личный кабинет

Индекс МосБиржи на распутье. Торговые переговоры вселяют надежду

0
в закладки
Поделиться

Развивающиеся рынки

Глобальные фондовые площадки на этой неделе показали разнонаправленную динамику. Индекс MSCI EM сначала просел от уровня 1000 п. на фоне новостей об эскалации торговой напряженности. Прямо перед началом торговых переговоров США внесли в чёрный список 28 китайских компаний. Формально поводом послужили нарушения прав уйгуров в Китае. Однако это выглядит стандартной практикой запугивания оппонента для улучшения переговорной позиции.

Но торговые переговоры все же состоялись. Согласно заявлениям Трампа, встреча проходит хорошо. Вашингтон и Пекин могут заключить валютный пакт, и это будет первым шагом к предварительной торговой сделке. Рынок ожидает, что заключение промежуточной сделки отменит повышение тарифов на $250 млрд китайского импорта с 15 октября и в дальнейшем может привести к снятию ранее введенных барьеров.       

Позитивные новости с переговорного фронта оказали развивающимся и развитым рынкам поддержку. Ранее MSCI EM не смог обновить минимум прошлой недели и перешел к росту на фоне объявления Джеромом Пауэллом возобновления выкупа бумаг с рынка. Однако глава ФРС призвал не считать это полноценным количественным смягчением. Тем не менее, рынки получили заметную поддержку, а доллар оказался под давлением.    

С технической точки зрения картина в MSCI EM выглядит оптимистично. Несколько месяцев индекс не отходит от верхней границы нисходящего канала. Если на следующей неделе котировкам удастся основательно закрепиться выше 1000 п. мы можем увидеть ускорение роста. Вероятно, причиной станет прогресс в торговых переговорах США и Китая.  Выход котировок из канала обеспечит рывок в сторону сопротивления 1080 п., что может произойти на горизонте 2-3 недель.   

 

Сырье и металлы

Котировки сырьевого индекса Bloomberg commodity index на этой неделе пытаются отскочить от верхней границы нисходящего канала, который был покинут несколько недель назад. Также поддержку оказывает уровень 78 п. Ослабление доллара благоприятно сказывается на всем сырьевом рынке. Надежды на деэскалацию торгового конфликта США и Китая снимает риски замедления спроса на ключевое сырье. Следующей целью BCI может стать область сопротивления 80 п.  


Однако сырьевой индекс мог бы показать лучшую динамику, если бы не несколько неприятных новостей для рынка углеводородов. Во-первых, в США выросли запасы нефти за неделю на 2,93 млн баррелей. Добыча выросла до нового рекорда 12,6 млн б/с. Во-вторых, новый рекорд по добыче США выглядит не слишком приятно в условиях понижения прогнозов по росту экономики и спроса на нефть в 2019 и 2020 гг. На этой неделе ежемесячные отчеты представили ОПЕК и МЭА.

Однако В ОПЕК заявили о том, что на очередной встрече альянса 5-6 декабря в Вене одним из вариантов дальнейших действий будет более глубокое сокращение производства. Ранее 25 стран-участниц договорились о совокупном сокращении на 1,2 млн баррелей в сутки (б/с) для поддержания баланса на рынке нефти. Эти условия действуют до конца марта 2020 г.

Риторика руководства ОПЕК не дала котировкам нефти просесть. Кроме того, временную поддержку оказывает взрыв на иранском танкере неподалеку от берегов Саудовской Аравии. Этот инцидент может усилить эскалацию напряженности на Ближнем Востоке. Рынок опасается перебоев с поставками сырья.

Таким образом, сейчас несколько важных факторы указывают на продолжение роста нефти. Испортить картину могут лишь неожиданно негативные новости с фронта торгового противостояния США и Китая. Также не понравиться рынку может очередная порция слабой макростатистики. Но закрепление нефти Brent выше $62 за баррель будет реперной точкой, определяющей сценарий роста на несколько недель.  

Отскок нефти в рублях на этой неделе помог индексу МосБиржи восстановить потери. Хотя в среднесрочном плане снижение нефти в рублях до отметок начала года весьма негативный момент. Нет оснований полагать, что тенденция изменится в ближайшие месяцы. Смягчение монетарной политики в США, привлекательные ставки в РФ, стабильная макроэкономика – все это способствует спросу на долговые рублевые активы. Это значит, что костяк индекса – экспортеры и нефтегазовые компании могут показать слабую динамику. Крепкий рубль также может частично нивелировать позитив от роста глобальных рынков.  

 
Динамика российских индексов

Индекс МосБиржи на этой неделе отскочил от среднесрочной трендовой линии поддержки. Также котировки не смогли пройти горизонтальную поддержку 2700 п. Стохастик на дневном графике сигнализирует о возможности продолжения отскока. Этот сигнал неплохо сочетается с ожиданием продвижения по торговой сделке.

Альтернативный сценарий говорит о возможности более глубокой коррекции. Как уже было не раз, торговые переговоры могут не привести к весомым результатам. Или же нефть в рублях так и не покажет существенной динамики. На этом фоне котировки индекса МосБиржи могут сползти к поддержке 2620-2590 п. В этой же области проходит 262-дневная скользящая средняя, которая, вероятно не пустит котировки ниже с первого раза. Таким образом в ближайшие недели мы можем столкнуться с широкой консолидацией вблизи исторических максимумов, а текущие отметки не вполне подходят для среднесрочных покупок.

Индекс МосБиржи, дневной график


Отраслевая динамика

Лучше рынка на этой неделе выглядят практически все сектора рынка за исключением потребительского. Давление на отраслевой индекс оказали акции Яндекса, которые на текущий момент теряют около 13%. Причиной послужило обсуждение законопроекта, в котором предлагается ввести понятие «значимого информационного ресурса сети Интернет» и установление требования к таким ресурсам иметь не более 20% иностранного участия в уставном капитале.

Неплохо выглядит нефтегазовый сектор. Новатэк и Татнефть прибавляют на этой неделе более 4%. Новатэк представил производственные показатели за III кв. Добыча природного газа выросла за 9 мес на 11,1% г/г. В целом цифры оказались несколько выше наших ожиданий.  Тем не менее, по текущим отметкам акция не выглядит привлекательно на среднесрочном горизонте.

Телекомы на этой неделе вполне могли оказаться в лидерах роста. Однако дивидендная отсечка в акция МТС вернула индекс к отметкам начала недели. В целом нужно отметить, что снижение ставок в экономике оказывает сектору поддержку. МТС без учета дивидендов вырос на этой неделе на 1,1%, Ростелеком на 0,9%.  

Металлурги на этой неделе разделились. Часть сталелитейщиков выросло, Северсталь и ММК прибавляют порядка 2%. Другая часть оказалась в минусе. НЛМК теряет около 1%, ТМК в минусе на 3,3%. В целом конъюнктура на рынке стали остается сложной. В октябре внутренние цены продолжили снижаться. По ТМК инвестидея в силе, новостей относительно продвижения сделки по продаже IPSCO не поступало.  


БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
18:51 Мск 18 ноября 2019
Инд. МосБиржи
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться