Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Х5 сохранила маржу, но получила убыток

Новости и аналитика

Х5 сохранила маржу, но получила убыток

(Комментарий: Татьяна Бобровская – ФГ БКС)

Как и большинство компаний, Х5 получила бумажный убыток за первый квартал 2009 года. Убыток связан со списанием потерь от курсовых разниц в размере $163,7 млн, без их учета прибыль составила бы 81,6 млн.

Сегодня, 28 мая, ритейлер опубликовал результаты по МСФО за 1 квартал текущего года. Выручка Х5 за январь-март составила 63,34 млрд рублей или $1,86 млрд. На основе консолидации (без учета результатов сети «Карусель» за 1 квартал 2008 года) выручка выросла на 46% в рублевом выражении и 5% в долларовом. Если учесть итоги «Карусели» за 1 квартал 2008 года и 1 квартал 2009-го (про-форма), то рост выручки составил 28% в рублевом выражении, а в долларовом прибыль, наоборот, снизилась на 8%, что вполне объяснимо. Свои коррективы внесла девальвация рубля.

Чистый убыток составил $82 млн.  В компании объясняют, что это в основном бухгалтерский курсовой убыток, связанный со снижение курса рубля к доллару США. Было списано $163,7 млн.

Валовая прибыль на основе про-форма достигла $458 млн. Валовая маржа снизилась на 1% до 24,5% по сравнению с первым кварталом 2008 года. Показатель EBITDA на основе про-форма достиг $163 млн, маржа EBITDA составила 8,7%, не изменившись по сравнению с результатами годом ранее.

Евгений Корнилов, главный финансовый директор Х5, объясняет, что снижение валовой маржи было ожидаемо для компании, а контроль над затратами позволил удержать маржу EBITDA на неизменном уровне.  «В первом квартале использовали каждую возможность для того, чтобы сократить долг и погасить краткосрочную задолженность, деноминированную в долларах», - отмечает Корнилов в сообщении компании.

Аналитики нейтрально оценивают финансовые результаты Х5 за первый квартал 2009 года. «С одной стороны, компания демонстрирует высокие темпы роста продаж, стабильность показателей рентабельности в текущих условиях. Маржа по EBITDA осталась на уровне 8.7%, - комментирует Татьяна Бобровская, аналитик ФГ БКС. - Тем не менее, в связи со значительной девальвацией рубля и наличием долгов в иностранной валюте компания, согласно правилам бухгалтерского учета Х5, списала потери от курсовых разниц. Это и привело к получению чистого убытка по итогам года».

Среди слабых мест, аналитик также отмечает получение отрицательного денежного потока от операционной деятельности по итогам квартала. Он составил -$38 млн по сравнению с $34 млн за аналогичный период прошлого года. «Компании требуются дополнительные средства для финансирования оборотного капитала, однако с этой точки зрения она защищена наличием крупных кредитных линий в банках», - заключает Бобровская.

Объем чистого долга на конец квартала составил $1,78 млрд. Тем не менее, по оценкам экспертов, уровень долговой нагрузки является нейтральным: отношение чистого долга к EBITDA составляет 2,2х.

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: С таким внешним фоном мы можем только падать

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Gilead Sciences: король «кэша»

Встреча ОПЕК 24 июля может вызвать сильнейшее движение цен на нефть

Календарь квартальной отчетности американских компаний (24 июля – 28 июля)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
8:07
воскресенье, 23 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.