Личный кабинет

Госкомпании перейдут на дивиденды в 35% по МСФО только в 2016 году

0
в закладки
Поделиться

Газпром и Транснефть начнут выплачивать дивиденды, исходя из 35% чистой прибыли по МСФО только с 2016 г, т. е. по итогам работы в 2015 году. Это следует из подготовленного Минфином проекта бюджета на ближайшие три года.

Вопрос о размере дивидендных выплат госкомпаниями обсуждается уже давно. Инициатором перевода компаний на базу расчета дивидендов с РСБУ на МСФО выступил Минфин. В начале сентября министерство предлагало правительству обязать крупнейшие госкомпании уже по итогам 2013 года направлять на дивиденды минимум 25% чистой прибыли по МСФО. Однако эта инициатива поддержку не получила. Сейчас, судя по текущим расчетам ведомства, Минфин не предполагает существенных изменений в выплате дивидендов госкомпаниями до 2016 года, но уже в 2016 году ждет поступлений в бюджет из расчета дивидендных выплат в размере 35% чистой прибыли по МСФО.

Эта новость может расстроить инвесторов Газпрома и, в большей степени, владельцев «префов» Транснефти, в которых переход на выплаты от прибыли по МСФО сулил десятикратный рост дивидендов, считает Илья Балакирев, аналитик UFS IC.

С ним согласен и Василий Танурков, аналитик ИК «Велес Капитал». «Заложенная Минфином в проект бюджета оценка перехода госкомпаний на дивиденды по МСФО оказалась более консервативной, чем планы самих компаний, - комментирует он. - Так, руководство Газпрома ранее заявляло о планах перехода на выплату дивидендов по МСФО по итогам 2014 г. - в 2015 году. Этот переход должен был стать серьезным драйвером роста котировок акций Газпрома (если за 2012 г. Газпром заплатил 5,99 руб. на акцию, то по МСФО выплаты могли бы составить 12 руб. на акцию)».

Сейчас Минфин рассчитывает получить от монополии дивиденды за 2013 год в размере 7,84 руб. на акцию, за 2014 год. - 7,57 руб., а вот по итогам 2015 года уже 13,73 руб. на акцию.

Что касается Транснефти, то компания вред ли перейдет на выплату в виде дивидендов 35% чистой прибыли по МСФО до 2015-16 гг. Такой ответ дал на оценки Минфина глава компании Николай Токарев.

«Согласно уставу Транснефти, держатели привилегированных акций имеют право на 10% чистой прибыли по РСБУ, - обращает внимание Тимур Салихов, аналитик ФГ БКС. - Условия, гарантирующие дивиденды по привилегированным акциям на уровне не ниже выплат по обыкновенным акциям, не прописаны в уставе. Таким образом, для миноритариев существует риск того, что Транснефть повысит коэффициент выплат по обыкновенным акциям, а для «префов» оставит дивидендную политику без изменений». По мнению эксперта, текущие котировки акций компании указывают на то, что рынок этот риск не учитывает.

Если все-таки предположить, что Транснефть оставит размер дивидендов на обыкновенную и привилегированную акцию одинаковым, то дивиденды компании по итогам работы в 2013 году составят 703 рубля на акцию, 2014 году - 649 рублей и по итогам работы в 2015 году они вырастут до 8797,8 рублей, подсчитали аналитики Газпромбанка.

К 12:45 мск акции Газпрома и Транснефти торгуются хуже рынка, теряя 0,70% и 0,35% соответственно. Индекс ММВБ в плюсе на 0,07% (1455 п.).

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться