Личный кабинет

Главный драйвер роста российских акций в 2019 году – низкая инфляция. Почему?

9
в закладки
Поделиться

В период со 2 по 8 апреля инфляция в России оставалась на нулевом уровне, как и неделей ранее, сообщил Росстат. До этого на протяжении 9 недель инфляция росла по 0,1% и достигла отметки 5,3% за последние 12 месяцев.


Замедление инфляции можно расценивать как признак того, что пик по инфляции может быть пройден, считает глава департамента исследований ЦБ РФ Александр Морозов.

 «Те недельные данные, которые выходят, подтверждают ту точку зрения, которая была высказана ранее, что все больше появляется свидетельств того, что действительно, инфляция в годовом выражении ускоряться не будет», – передает цитату Морозова Reuters.

«Стопроцентной вероятности пока нет, но... (недельная инфляция) свидетельствует в пользу того, что, возможно, пик инфляции уже позади», – добавил он.

По прогнозу ЦБ РФ, годовая инфляция снизится к концу года до 4,7-5,2% и в первой половине 2020 г. вернётся к цели 4%.

Почему замедление инфляции – это хорошо для рынка акций

Прежде всего, замедление или снижение инфляции дает Банку России повод не поднимать ключевую ставку и перейти к смягчению монетарной политики, что благотворно сказывается на рынке акций. Упрощенно здесь работает следующая логика: доходность по безрисковым активам (ОФЗ) зависит от ключевой ставки – чем ниже ставка, тем ниже доходность. Когда привлекательность по долговым инструментам с фиксированной доходностью падает, часть инвесторов переориентируется на более доходные инструменты, в том числе акции. Приток новых покупателей на рынок акционерного капитала приводит к росту цен на бумаги. Особенно от подобного процесса могут выигрывать консервативные дивидендные фишки, свойства которых отчасти схожи с долговыми инструментами.

Кроме того, от ключевой ставки ЦБ зависит стоимость кредитования бизнеса. В случае снижения ставки кредитные деньги для предприятий становятся дешевле. Компании могут заимствовать средства под более низкий процент и пускать их на запуск новых проектов, наращивать инвестиции и расширять производство.

Еще один подход к полезности снижения инфляции для рынка акций с академической точки зрения – падение ставки дисконтирования в финансовых моделях. К примеру, при использовании метода дисконтирования денежного потока (DCF) или дисконтирования дивидендов (DDM) используется ставка дисконтирования, которая зависит от рыночных процентных ставок. Снижение ставки дисконтирования вслед за инфляцией и ключевой ставкой ЦБ способствует повышению справедливой стоимости компаний, что является немаловажным фактором в принятии инвестиционных решений участниками рынка.

БКС Брокер

9
в закладки
Поделиться
Обсуждение 9
Вячеслав
12 апреля 2019. В 20:37
Недавно сменили руководителя Росстата и ВВП России резко вырос. Многие макроэкономисты писали что данные не соответствуют действительности можете и дальше верить людям которые цифры высасывают из ручки
Вячеслав
12 апреля 2019. В 20:25
Тут умничать можно до бесконечности
Вячеслав
12 апреля 2019. В 20:20
Официально по мнению государства вы богатый человек а по факту вы бомж, разница на лицо. Я к чему, если государство будет сильно искажать в своих целях экономические показатели добром это не кончиться
uid-30862
12 апреля 2019. В 17:04
рынок аций ориентируется именно на официальные данные. ваши рассуждения в комментах отчасти справедливы, но не к теме в принципе
Вячеслав
12 апреля 2019. В 10:16
все кругом врут, жить во лжи легче
Вячеслав
12 апреля 2019. В 10:15
обозлённым пенсионерам расскажите про инфляцию которую озвучивает росстат, они в лицо вам плюнут.
Вячеслав
12 апреля 2019. В 10:12
фактическая инфляция всегда больше чем та которую озвучивают ростат. очевидно 20% конечно много. понятно что есть отрасли может где она составляет 20%, но средняя по больнице будет понятно меньше.
Василий Карпунин
12 апреля 2019. В 09:56
Не согласен с вами. Где подтверждение роста цен на 20%, это во-первых? И почему в таком случае ключевая ставка Банка России у нас всего лишь 7,75%, а не 22-23%?
vk-348019371
12 апреля 2019. В 05:22
Не будет ни какого роста Российских Акции в 2019 .Не может быть низкая или 0 инфляция при росте personal income tax 20 Процентов . Реальная Инфляция отражается в выплатах подоходного налога Всеми много национальными гражданами Российской Федерации реальная инфляция 20 процентов .Каждый гражданин Российской Федерации может рассчитать денежные потери ,от реальной инфляции ,беря свою зарплату или пенсию ,ли прибыль или доходы и рассчитывая на 20 процентную Инфляционную personal income tax система ,говорит не о росте цен на акции ,а на финансовые убытки как много национальных граждан Российской Федерации ,так на финансовые убытки Российских Компаний ,Акции Российских Компаний расти не будут в росте ,а будут падать в цене ,потому что любая инфляционная налоговая нагрузка ,капитал компаний не увеличивает а снижает ибо снижает себе стоимость труда коллектива который создавал конкретный продукт ,Это компаний ,то работники получать меньше сумму зарплаты То есть труд работников совершенно не окупается и создаваемая продукция не окупается ,предприятие начинает работать в себе в убыток Антон Германович Силуанов и Алексей Леонидович Кудрин ,хватит нам рассказывать про спекулятивную инфляцию в 0 Процентов ,такой инфляций в помине нету .Есть 20 Процентная Инфляция personal income tax .Вот это реальная Инфляция в Российской Федераций !
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться