Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Где Прохоров взял акции «Норникеля»?

Новости и аналитика

Где Прохоров взял акции «Норникеля»?

Где Прохоров взял акции «Норникеля»?

(комментарии: Мария Кальварская – КИТ Финанс, Евгений Рябков – АнтантаПиоглобал, Николай Сосновский - Собинбанк)

Это главный вопрос, над которым отраслевые аналитики сломали голову после вчерашнего заявления ОНЭКСИМа о готовности продать «Интерросу» 16,6% акций «Норильского Никеля». Впрочем, это не единственная тайна, которую пока не удается разгадать экспертам и, как следствие, возникает сложность в оценке этой сделки даже в качестве возможной. 

Вчера металлургический рынок и не только он был в некой растерянности. Холдинг Михаила Прохорова объявил, что завершает консолидацию 16,6% акций «Норильского Никеля» для последующей продажи Владимиру Потанину. Новость ввела в ступор даже инвесторов.  Сначала она вызвала 8%-ный рост котировок «Норникеля», но к концу торгового дня стоимость бумаг опустилась даже ниже цены открытия. Похоже, инвесторы не нашли ответа на вопрос – откуда появились акции  у Прохрова.

«Судя по реакции рынка вчера, инвесторы не поверили в высокую вероятность заключения данной сделки, - говорит Мария Кальварская, начальник отдела анализа рынка акций ИБ «КИТ Финанс». - По нашему мнению, новые подробности сделки и реакция «Интерроса» приведут к повышению волатильности в акциях «Норникеля» в ближайшей перспективе».

Сегодня акции двух компаний продолжают падать: на 14:00 мск на ММВБ «Норникель» потерял 2,78% до 4725 рублей за акцию, минимальная цена сделки составила 4580 рублей за акцию, цена открытия – 5029,01 руб., на РТС – минус 2,66 % до $201 за акцию, цена открытия - $215, минимальная цена - $109. «Полюс Золото» потерял на ММВБ 2,44% до 951,22 рубля за акцию, цена открытия составила 999,5 рублей, минимальная  – 921,14 рублей.

Итак, Потанин предложил Прохорову 16,6% акций. Сумма сделки составляет $10 млрд и соответствует предложению со стороны «Интерроса», сделанному весной этого года. В соответствии со вчерашней информацией, оплата будет производиться денежными средствами ($6,5 млрд) и 35,2%-ным пакетом акций «Полюс Золота», что в пересчете на одну акцию составляет $315 за акцию «Норникеля» и $52,2 за акцию «Полюс Золота». ОНЭКСИМ более подробной информации не дает, а «Интеррос» вовсе отказывается от комментариев. Таким образом, перед рынком встал вопрос: что это, сенсационная развязка или очередной этап информационной борьбы? Деньги у Прохорова, конечно же, есть, но откуда взять объемы? Откуда у Прохорова еще 17%, если он продал свои 25% Русалу, а еще 4% из КМ-Инвеста «Интерросу»? Точных ответов на эти вопросы пока никто не может найти.

«По мнению рынка у Прохорова после этих сделок оставалось еще около 3-4% ГМК, - комментирует Николай Сосновский, аналитик «Собинбанка». - На рынке без привлечения внимания и бурного роста котировок он такой крупный пакет явно собрать не мог – объемы торгов говорят о том же».

Единственный путь, по мнению Сосновского, достижение договоренностей с крупными миноритарными акционерами, например, западными инвестфондами, и проведение сделок вне биржи без публичного объявления условий.

«Кроме того, есть вероятность, что Олег Дерипаска отказался от идеи сливать «Русал» и «Норникель» из-за слишком сильных позиций Владимира Потанина и приглашения Стржалковского на пост гендиректора и теперь продает часть своих бумаг через Прохорова «Интерросу», - продолжает рассуждать Сосновский.

В то же время, также не известно какой пакет в «Норникеле» в результате сделки консолидируют структуры Владимира Потанина. По  оценкам аналитиков из «АнтантаПиоглобал», его доля может превышать 45%. Но тут возникает еще один вопрос: об обязательной оферте миноритариям в случае превышения 30% и 50% барьера.

«Если предположить, что сделка все же состоится, то конфликт в ГМК может быть в ближайшем будущем разрешен, за исключением возможных проблем с блокпакетом «Русала», который если и выйдет из ГМК, то только с хорошей прибылью, - считает Сосновский. -  Кроме того, не стоит забывать и о том, что Прохоров сделает отличные деньги на этих сделках, а также получит контроль в «Полюс Золоте». Но все это на данном этапе выглядит уж слишком неправдоподобным, слишком много всяких вопросов и различных «НО».

Пока же аналитики могут сказать точно: для рынка в целом новость имела положительное значение.

«Мы пока воздержимся от подробных оценок сделки, - говорит Евгений Рябков, аналитик «АнтантаПиоглобал». – Отметим лишь, что новость о сделке можно признать позитивной для всего рынка, поскольку ее появление вчера на какое-то время приостановило падение российского фондового рынка. Также, по нашему мнению, цена сделки в $315 за акцию «Норникеля» вполне адекватна. Напомним, что наша справедливая цена акций ГМК составляет $337, и мы рекомендуем покупать ее бумаги. Справедливая цена акций Полюс Золота, рассчитанная нами по методу DCF, составляет $56, что на 28% превышает текущие рыночные котировки. Наша рекомендация – покупать».

Николай Сосновский из «Собинбанка», в свою очередь, рекомендует инвесторам следить за ситуацией вокруг компании и пока не делать окончательных выводов: «Ситуация, на мой взгляд, все еще напряженная – ни Дерипаска, ни Потанин пока не отреагировали на оферту ОНЭКСИМа».

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Старт дня. Снижаемся при крепком рубле

Рубль на максимумах ноября

САФМАР одобрил начало buyback

Индекс МосБиржи. Выходит вниз из треугольника

НМТП планирует выплатить дивиденды за 9 месяцев

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
10:47
вторник, 20 ноября 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.