Личный кабинет

Газпром ждет удвоение EBITDA в 2021

0
Избранное
Поделиться

Что произошло

Замправления Газпрома Фамил Садыгов прокомментировал прогнозы на 2021 год и обновленную инвестпрограмму компании. Об этом говорится в сообщении Газпрома в официальном телеграм-канале.

Прогноз по средней цене поставок газа в страны дальнего зарубежья был повышен до $269,6 за тысячу кубометров. По сравнению с изначальным планами, объем поступлений от продажи газа увеличился почти на 30%, что позволит компании выйти на исторический рекорд по выручке.

Консервативный прогноз менеджмента по EBITDA в 2021 г. предполагает двукратное увеличение к уровню прошлого года. При этом в сообщении отмечается, что с учетом динамики европейских цен на газ в IV квартале можно ожидать, что EBITDA превысит $45 млрд.

Дополнительные доходы будут распределены по трем направлениям: увеличение дивидендов, рост инвестиционной программы и сокращение долга. Объем инвестиционной программы на 2021 г. был увеличен до 1 185 млрд руб. Общий долг группы к концу года может снизиться до $71,6 млрд, а соотношение Чистый долг/EBITDA приблизится к 1,2х.

Что это значит

По итогам 2020 г. EBITDA Газпрома составила 1 466 млрд руб. Согласно приведенной оценке менеджмента, в 2021 г. показатель может оказаться в коридоре 2,9–3,2 трлн руб. По цене закрытия акций на Московской бирже 19 октября мультипликатор EV/EBITDA 2021 составляет 3,9–4,2х.

С учетом того, что цены на рынке газа находятся в верхней части цикла, оценку компании нельзя назвать заниженной, хотя с точки зрения форвардной дивидендной доходности потенциал для роста еще сохраняется. За I полугодие компания уже заработала 17,8 руб. на акцию потенциальных дивидендов при распределении 50% от скорректированной прибыли. Во II полугодии результаты могут быть еще лучше, так что дивиденд за полный 2021 г. может оказаться в районе 40–45 руб. на акцию.

Новости об увеличении инвестиционной программы были уже опубликованы ранее в сентябре. Компания сообщала, что средства будут направлены на инвестиции «в приоритетные газотранспортные и добычные объекты». Новость можно считать позитивной, поскольку более быстрый ввод объектов может положительно отразится на деятельности компании и может способствовать дальнейшему росту производства.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
15:20 Мск 07 декабря 2021
Газпром
Купить другие инструменты