Газпром: ждем отскок?

За 3 месяца акции Газпрома потеряли 18%. Что послужило причиной и что ждать инвесторам.

По данным Мосбиржи, цены на нефть за 3 месяца потеряли 14%, на газ — 10%. При этом доллар потерял 10% против рубля, что негативно для экспортеров.

Контракт на транзит газа через Украину завершился 31 декабря. В планах ЕС — отказ от российского трубопроводного газа к концу 2027 г. На внутренний рынок существенно повлиять может лишь замедление российской экономики.

Газпром осуществляет значительные процентные платежные платежи в условиях высокой ключевой ставки. Что касается FCF, операционный денежный поток за 2024 г. незначительно превышает капитальные затраты. Дивиденды за прошлый год находятся под рисками. Совет директоров Газпрома обсудит выплату 21 мая, решение может быть отрицательным.

Локальная идея: покупка акций GAZP с расчетом на отскок. Долгосрочный взгляд БКС Мир инвестиций — «Нейтральный» — с таргетом на 12 месяцев 150 руб. / +8%. Акции близки к горизонтальному уровню поддержки 137 руб. и 200-дневной скользящей средней. Стоит рассмотреть возможность покупки с идеей на отскок. В случае реализации позитивного сценария локальный целевой ориентир — 155 руб. (+11% относительно уровня 16 мая — 139,8 руб.).

Стоит учитывать парную идею «НОВАТЭК против Газпрома»

Позитивные факторы: развитие новых экспортных направлений, включая Китай и Иран, а также ускорение индексации цен на газ внутри России. Отметим сильную отчетность за 2024 г.: выручка по МСФО выросла на 25%, до 10,7 трлн руб.; чистая прибыль составила 1,22 трлн руб. против убытка в 2023 г. Это третий по величине результат в истории Газпрома.

БКС Мир инвестиций

Обгоняем депозиты — до 37% годовых

С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте

ДисклеймерИнвестировать