Личный кабинет

Газпром выходит из кризиса

0
в закладки
Поделиться

После провального III квартала 2010 года, когда объем продаж в дальнее зарубежье упал на 21% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, в IV квартале 2010 года объемы реализации газа стали набирать обороты и отставание от 2009 года сократилось до 10%. Средняя цена реализации в Европу увеличилась на 40%, до $327 за 1 тыс. куб. м, что в итоге привело к росту валовой выручки от реализации природного газа в страны дальнего зарубежья на 11%, до 404 млрд. руб.

В целом в IV квартале 2010 года чистая выручка от реализации природного газа компании выросла на 26,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 774,4 млрд. руб., что в первую очередь было обеспечено повышением средних цен реализации: для Европы - на 40%, СНГ - на 33,4%, РФ - на 13%.

Третий квартал 2010 года практически свел на ноль свободный денежный поток Газпрома, но уже в IV квартале 2010 года компания вышла на положительный чистый денежный поток в размере 90,7 млрд. руб. Постепенное восстановление спроса и рост как контрактных, так и спотовых цен обеспечили Газпрому увеличение операционного денежного потока на 43%, до 441,7 млрд. руб., а капитальные вложения компании повысились на 66%, до 351 млрд. руб.

В целом мы позитивно расцениваем представленную отечность Газпрома, но не ожидаем существенного влияния на котировки. До тех пор пока компания будет отчитываться с четырехмесячным опозданием, даже столь хорошие результаты будут иметь слабое воздействие на стоимость ее акций.

Мы рекомендуем покупать акции Газпрома с прогнозной ценой в $9,47 за бумагу. Результаты IV квартала 2010 года дали представление о том, что компания продемонстрирует очень сильные показатели по итогам I квартала 2011 года.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Андрей Полищук

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться