Личный кабинет

Газпром. Привлекательные цены для покупок

10
в закладки
Поделиться

В ходе распродаж в нефтегазовом секторе акции Газпрома практически вернулись к тем ценовым уровням, которые можно было наблюдать до формирования новой практики дивидендных выплат в 2019 г. Значительный вклад в распродажи внесла геополитическая напряженность. По текущим ценам бумага выглядит перепроданной с учетом дальнейших перспектив компании.


Факторы за:

- В конце сентября председатель правления Газпрома Фамил Садыгов выступил с заявлением, в котором еще раз заверил инвесторов, что приверженность дивидендной политике является приоритетом для Газпрома, и компания будет строго придерживаться ее положений при определении размеров дивидендных выплат. Это подразумевает, что по итогам 2020 г. компания выплатит не менее 40% от скорректированной прибыли МСФО, что означает очень конкурентную дивидендную доходность по текущим ценам.

- Зимой ожидается сезонный рост спроса на газ из-за отопительного сезона. Это может поддержать цены на газ и выручку Газпрома. Международное энергетическое агентство (МЭА) в своем последнем отчете улучшило прогноз по спросу на газ в 2020 г. с -4% до -3% к уровням 2019 г., а в 2021 г. ожидается восстановление к докоронавирусным уровням.

- Эскалация геополитической напряженности, которая оказывает давление на наиболее ликвидные российские фишки — Сбербанк и Газпром, имеет циклический характер. Периоды обострения чередуются с периодами снижения напряженности. При отсутствии новых поводов для обострения внешнеполитической напряженности геополитический дисконт в котировках может снижаться, что поддержит котировки акций компании

- Санкционное давление на Северный поток – 2 тормозит введение проекта в эксплуатацию, однако при уровне готовности 93% проект с большой вероятностью будет завершен в обозримом будущем и позволит компании нарастить поставки европейским покупателям. Позитивные сдвиги в этом направлении могут поддержать привлекательность акций для инвесторов.

Риски:

- Возможное обострение геополитической напряженности, которое является труднопредсказуемым, может серьезно повлиять на перспективы Газпрома. В то же время значительная часть известных рисков может быть уже учтена в котировках.

 - Смена курса по реализации дивидендной политики или увеличение долговой нагрузки свыше 2,5 Net Debt/EBITDA, что окажет давление на дивидендный кейс компании.

Торговый план:

покупка акций Газпрома по ценам в диапазоне 163–168 руб. за акцию с потенциалом восстановления в район 200 руб. Стоп-лосс, если котировки обновят минимум этого года и закроют дневную свечу ниже 156 руб.


БКС Мир инвестиций

10
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
23:49 Мск 26 ноября 2020
ГАЗПРОМ
Купить другие инструменты