Газпром опубликовал результаты за I полугодие и II квартал 2025

Ключевые показатели за 6 месяцев
Ключевые показатели за II квартал
Взгляд аналитиков БКС

‌

Газпром опубликовал результаты за I полугодие 2025 г. Выручка оказалась немного ниже консенсуса, а EBITDA и прибыль — выше.

Ключевые показатели за 6 месяцев

Выручка: 4, 99 трлн руб. (-2% год к году (г/г)).
Совокупный доход: 1,016 трлн руб. (-5,9% г/г).
Прибыль за период, относящаяся к акционерам: 983 млрд (-5,6%).
EBITDA: 1,547 трлн руб. (+6% г/г).
Общий долг сократился с 6,7 до 6,07 трлн руб. Чистый долг 5,5 трлн руб.
Чисты долг/EBITDA: 1,71x (на 30 июня 2024 г. было 1,83x).
Свободный денежный поток: 281 млрд руб. (на 30 июня 2024 г. было -27 млрд руб.).

Ключевые показатели за II квартал

Выручка: 2,181 трлн руб. (-5,5% по сравнению со II кварталом прошлого года).
Совокупный доход: 279 млрд руб. (-26%).
Прибыль за период, относящаяся к акционерам: 323 млрд (-17%).

Согласно заявлению менеджмента, «давление на итоговый результат оказало укрепление рубля и снижение цен на нефть. При этом газовый бизнес продемонстрировал уверенный рост — выручка от реализации газа выросла на 8% как за счет экспортных продаж, так и благодаря внутреннему рынку».

Взгляд аналитиков БКС

Взгляд на акции компании «Нейтральный». Отчетность за I полугодие вышла смешанная.

Выручка — ниже консенсуса на 2%.
EBITDA, наоборот, оказалась выше консенсуса на 18%, а прибыль — на 17%.
Также из позитивного — рентабельность бизнеса активно растет, а долговая нагрузка снижается.
Операционный денежный поток вырос на триллион — с 430 млрд руб. до 1 430 млрд руб.
Однако проблемой по-прежнему является свободный денежный поток, который остается низким даже без учета процентов.

БКС Мир инвестиций