Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФСФР защитит держателей облигаций

Новости и аналитика

ФСФР защитит держателей облигаций

ФСФР защитит держателей облигаций

(Комментарии: Антон Затолокин – ИК БКС, Дмитрий Савченко – БКС Экспресс)

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) конкретизировала свои предложения в новый законопроект «О собрании облигационеров». Новый закон устанавливает требования к собранию облигационеров, главная цель которого – контролировать финансовую деятельность эмитента.

Разработка закона, вводящего институт общего собрания облигационеров, началась еще в 2007 года. Законопроект направлен на защиту прав крупных инвесторов. Он устанавливает требования к общему собранию держателей облигаций эмитента, а также вводит понятие представителя облигационеров. Об этом сообщила журналистам вчера, 10 февраля, Елена Курицына замруководителя ФСФР.

Главная задача собрания облигационеров – консолидировать позицию кредиторов по той или иной проблеме. Сейчас перед инвесторам стоит основной вопрос – каким образом можно контролировать эмитента, если он не сможет выполнить свои обязательства по облигациям и захочет реструктурировать свой долг. «Сегодня решение о реструктуризации задолженности может быть приемлемо для эмитента только при согласии всех держателей облигаций», - отмечает г-жа Курицына. То есть держатель даже одной облигации в случае попыток реструктуризации долга имеет право обратиться в суд и остановить этот процесс. С новым законопроектом, он сможет либо возбудить конкурсное производство и начать процесс банкротства, либо выработать с эмитентом единую позицию по выходу из кризиса. Правда, право созывать собрание облигационеров получит как сам эмитент, так и кредитор, который удерживает более 10% выпуска облигаций. Выступить с таким требованием сможет и представитель облигационеров.

Представителем облигационеров может стать брокер, доверительный управляющий или спецдепозитарий. Назначается как самим эмитентом, так и общим собранием держателей облигаций. Он может исполнять практически все функции инвестора, однако правом голоса он обладать не будет.

Законопроект должны принять уже в этом году, при этом в него еще могут вноситься изменения. По мнению участников рынков, его принятие – серьезный шаг к увеличению комфорта и защищенности инвестора. Правда, его можно и доработать, приблизив к международным стандартам.

 «Сейчас защищенность инвестора достаточно невысокая, - говорит Антон Затолокин, заместитель начальника департамента торговли, продаж и исследований на долговом рынке ИК БКС. – Новый законопроект, однозначно, снижает риски для инвесторов, в первую очередь, розничных держателей. Также делает более понятными процедуры в случае дефолта эмитента».

Впрочем, не все согласны с новыми правилами на рынке облигаций. «Правильнее было бы заставить эмитентов раскрывать информацию и делать компанию более прозрачной. Это бы в свою очередь и стало бы лучшей защитой для держателя облигации, - отмечает Дмитрий Савченко, эксперт БКС Экспресс. - Для того чтобы иметь контроль над эмитентом есть такой инструмент как акции. Наделение же держателей облигаций беспрецедентными возможностями по контролю над эмитентами только ради доступа к информации - не рационально».

Савченко отмечает, что сейчас проблема в том, что ФСФР разбирается только по факту нарушения. «Чтобы защитить кредитора нужно пресекать нарушения на ранней стадии, а не разбираться задним числом.  Собрания облигационеров должны иметь другие цели - не контроль эмитента во главе угла, а координация действий заемщиков. С этой точки зрения закон, безусловно, мог бы облегчить жизнь обеим сторонам», - добавляет эксперт.

Тем не менее, с тем, что законопроект, регулирующий облигационные операции и выплаты, необходим, согласны все участники рынка. Тем более, что сейчас в условиях кризиса многие инвесторы обратили внимание на долговой рынок. «Особенно этот всплеск видно по операциям с евробондами, которые пользуются спросом со стороны российских розничных инвесторов, банков, юрлиц. Объяснение простое – исключить риски девальвации и получить привлекательную доходность», - говорит Затолокин.

Что думаете вы? Предлагаем обсудить в нашей рубрике «МНЕНИЕ ЧИТАТЕЛЕЙ».
Даже если Вы не являетесь аналитиком, но считаете, что имеете непосредственное отношение к фондовому рынку, Вы можете высказать свою точку зрения о новом законопроекте. Пишите и читайте БКС Экспресс. Адрес: express@bcs.ru
P.S. По возможности просьба подписываться (ФИО, город).

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Старт дня. Снижаемся при крепком рубле

Рубль на максимумах ноября

САФМАР одобрил начало buyback

Индекс МосБиржи. Выходит вниз из треугольника

НМТП планирует выплатить дивиденды за 9 месяцев

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
10:46
вторник, 20 ноября 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.