Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Fitch начинает пересматривать рейтинги российских компаний … в лучшую сторону

Новости и аналитика

Fitch начинает пересматривать рейтинги российских компаний … в лучшую сторону

Fitch начинает пересматривать рейтинги российских компаний … в лучшую сторону

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента и национальному долгосрочному рейтингу МегаФона (BB+) со «стабильного» на «позитивный». Fitch ожидает, что акционеры компании в конечном итоге смогут внедрить стабильную политику в отношении выплаты дивидендов, которая будет соответствовать кредитоспособности компании.

Одновременно Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг и приоритетный необеспеченный рейтинг компании на уровне BB+, краткосрочный рейтингна уровне B и национальный долгосрочный рейтинг AA(rus). Рейтинг еврооблигаций MegaFon S.A. объемом $375 млн со сроком погашения в декабре 2009 года и гарантией от МегаФона подтвержден на уровне BB+.

Как отмечает Fitch, после изменений в структуре акционеров компании в 2008 году произошли улучшения во взаимодействии между акционерами МегаФона, что, наконец, позволило совету директоров одобрить юридическое слияние головной компании с дочерними структурами. До того как произошли изменения в структуре акционеров, переговоры о слиянии находились в тупике ввиду разногласий между некоторыми бывшими акционерами.

Хотя акционеры еще не согласовали дивидендную политику и не были установлены официальные целевые уровни левереджа (это основные сдерживающие факторы для рейтингов МегаФона), агентство считает, что со временем эти вопросы будут разрешены без ущерба для сильной кредитоспособности компании.

«Одним из ключевых факторов обеспокоенности в области корпоративного управления является то, что акционеры могут принять решение забирать у компании слишком большой объем денежных средств. В то же время мы не считаем, что акционеры будут предпринимать шаги, способные в значительной степени отрицательно сказаться на стоимости их инвестиций в компанию», - отмечает Николай Лукашевич, старший директор в группе Fitch по телекоммуникационному, медиа- и технологическому сектору.

Fitch указывает, что операционные и финансовые показатели МегаФона в рублевом выражении, вероятно, будут устойчивыми в условиях текущего экономического спада. Рыночная позиция компании в худшем случае, скорее всего, будет стабильной, с учетом сильной позиции ликвидности у компании относительно ключевых конкурентов. МегаФон также сохраняет гибкость в плане следования шагам своих конкурентов по сокращению капиталовложений в ситуации медленного роста, хотя компания испытывает меньшее финансовое давление в сторону проведения таких шагов. Какое-либо ограничение капиталовложений, вероятно, приведет к дальнейшему улучшению уже сильного свободного денежного потока, генерируемого компанией.

К концу 2008 году показатели чистого долга и левереджа у МегаФона были близки к нулю. С учетом генерирования компанией значительного свободного денежного потока, она продолжает аккумулировать денежные средства на балансе. Валютные риски пока сглаживаются за счет хеджирования и хорошего соответствия валютной структуры долга и ликвидности. Компания сумела конвертировать свои денежные средства в доллары и евро и держит их в форме краткосрочных депозитов в имеющих высокие рейтинги российских банках. В то же время с учетом фундаментального несоответствия между рублевыми денежными потоками и валютной задолженностью, размер левереджа, приемлемого для уровня рейтинга МегаФона, меньше, чем у сопоставимых компаний.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Нефть развернулась вниз от $50

Итоги торгов: Позитивный внешний фон нам уже не помогает

EUR/USD: Драги отправил евро на двухлетние максимумы

Walt Disney: ждем более низких уровней для покупок

Что может обрушить рынки и вызвать новый финансовый кризис?

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:46
пятница, 21 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.