Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Финансовые результаты работы Вымпелкома за II квартал 2010 года оказались несколько хуже ожиданий

Новости и аналитика

Финансовые результаты работы Вымпелкома за II квартал 2010 года оказались несколько хуже ожиданий

Vimpelcom Ltd. отчитался последним среди операторов «большой тройки». Компания продемонстрировала достаточно сильные финансовые результаты, однако они оказались несколько хуже ожиданий. Сезонное увеличение сотового трафика и сотового роуминга, а также рост абонентской базы способствовали повышению выручки компании относительно прошлого квартала. Отметим, что в России ежемесячный трафик Vimpelcom Ltd. На одного абонента (MOU) увеличился с 208,4 мин. В I квартале этого года до 219,3 мин., ежемесячная выручка, приходящаяся на одного клиента, возросла на 7,2%, до 329,9 руб. Стоит отметить, что число российских абонентов мобильной связи компании сократилось на 0,7%, до 50,9 млн., число пользователей услугами широкополосного доступа в интернет увеличилось на 2,7%, до 1,19 млн., однако все это не явилось неожиданностью.

Отметим, что финансовые результаты Vimpelcom Ltd. консолидируют данные украинского Киевстара начиная с 21 апреля 2010 года, с момента объединения данных компаний в холдинговую структуру.

Также отметим, что по итогам I квартала Vimpelcom Ltd. снизил долговую нагрузку на 4,7%, до $6333 млн. Отношение чистого долга к OIBDA`10 составляет 0.9х, что является достаточно низким уровнем.

Положительно для котировок ADR и заявление представителей компании о том, что Vimpelcom Ltd. работает над подготовкой выпуска российских депозитарных расписок (РДР). Запуск данной программы позволит вернуться бумагам Vimpelcom Ltd. В расчет индексов MSCI, что существенно расширит круг инвесторов. Отметим, что достаточно большое число индексных фондов ориентируются на бумаги, входящие в MSCI, а также их вес в индексах при инвестировании в акции различных стран. В настоящее время ни одна компания не имеет РДР ввиду недостаточной готовности нормативной базы и нерешенных вопросов с налогообложением. Тем не менее ожидается, что данные вопросы будут решены уже осенью текущего года.

Сильные финансовые результаты Vimpelcom Ltd. подтверждают фундаментальную недооценку ADR компании. Тем не менее в настоящее время давление на ее котировки продолжит оказывать как неразрешенная ситуация с активами на Украине, так и неопределенность с покупкой 100% итальянского оператора Wind и 51% Orascom Telecom. Отметим, что, несмотря на то что данные приобретения выведут Vimpelcom Ltd. На новые рынки, возможность покупки вызывает опасения инвесторов, которые связаны как с негативным отношением к высокой долговой нагрузке потенциально приобретаемых активов, так и с ожиданиями отрицательного воздействия их на показатели рентабельности оператора. В настоящее время у нас нет собственной оценки акций компании. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, потенциал роста акций Vimpelcom Ltd. составляет более 40%, справедливая цена - $24,5 за акцию.


Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Пенкина

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Позитив с внешних рынков одержал победу над санкциями

Десятилетний растущий тренд закончится в следующем году

Запасы нефти в США за неделю снизились на 7,21 млн барр.

Alphabet (Google): Снижение только стартовало

Недельная инфляция замедлилась до нуля впервые с мая

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
3:47
четверг, 27 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.