Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Евросеть» спасает «Вымпелком»

Новости и аналитика

«Евросеть» спасает «Вымпелком»

«Евросеть» спасает «Вымпелком»

(Комментарий: Илья Федотов – «Велес Капитал»)

Потребление услуг связи «Вымпелкома» серьезно снижается, причина тому – более высокие тарифы, чем у конкурентов.  Однако, приток абонентов оператора не снижается за счет козыря телекома - «Евросети».

Сегодня, 28 мая, «Вымпелком» представил результаты по US GAAP за первый квартал 2009 года. Выручка оператора увеличилась на 30,7% до 66,8 млрд рублей по сравнению с январем-мартом 2008 года. OIBDA – на 5% до 32,2 млрд рублей.  Чистый убыток за квартал – 8,5 млрд руб. против прибыли $601,3 млн  (14,95 млрд рублей).

Абонентская база в мобильном сегменте выросла на 1,7 млн человек по сравнению с четвертым кварталом прошлого года и достигла 62,7 млн человек. В то же время, аналитики отмечают серьезное снижение потребления услуг связи оператора. По оценке Ильи Федотова из «Велес Капитала», у Вымпелкома стоимость услуг снизилась на 5,5% на фоне снижения трафика на 7,6%. В то время, как у МТС по сравнению с четвертым кварталом 2008 года голосовой трафик практически не изменялся, соответственно, и прямая стоимость услуг осталась на том же уровне. «В случае с «Вымпелкомом» ситуация абсолютно другая – компания в ряде регионов присутствия тарифы не снижала, а наоборот – повышала, - говорит Федотов. – МТС же старается стимулировать абонентскую базу к потреблению услуг связи не смотря на кризис. Итог – рост активности за счет более дешевой стоимости услуг».

Средневзвешенная стоимость минуты (APPM) у МТС в России составляет 1,14 руб./мин., у «Вымпелкома» – 1,5 руб./мин. Соответственно, более высокая стоимость услуг может привести к перетоку абонентов к более «дешевым» операторам, особенно в период кризиса. «Правда, высокая долговая нагрузка - 261,8 млрд рублей, не позволяет компании демпиноговать и серьезно ограничивает «Вымпелкому» возможности для маневра в плане корректировки своих тарифов», - продолжает Федотов. - Впрочем, Вымпелком имеет козырь – Евросеть, которая пока что способствует притоку абонентов. Однако и этот козырь может быть нивелирован действиями конкурентов, которые активно выходят на рынок сотовой розницы».

Тем не менее, несмотря на убыток, аналитики рассматривают отчетность «Вымпелкома» как сильную в краткосрочном периоде. В сравнении с МТС, отчитавшимися ранее, результаты «Вымпелкома» выглядят более впечатляющими – компания показала более высокую рентабельность по OIBDA, даже несмотря на менее рентабельный бизнес Golden Telecom, показатели которого включаются в отчетность Вымпелкома. «Убыток компании также был ожидаем – ослабление рубля привело к образованию серьезных убытков от курсовых разниц, которые и вызвали чистый убыток, - заключает Федотов».

Аналитики ИК «Велес Капитал» оставляют рекомендацию по бумагам компании  – «ПРОДАВАТЬ», объясняя ее высоким уровнем долга «Вымпелкома».

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Глобальный рост доллара: почему происходит и к чему может привести

Bank of New York Mellon - отскок цены после отчета (BK)

Apple. Позитивный импульс иссяк

Банк России оценил платежи по внешнему долгу во II полугодии 2018 г.

Рост QUALCOMM на позитивной новости (QCOM)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
20:29
четверг, 19 июля 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.