Личный кабинет

Европейская остановка мощностей

0
в закладки
Поделиться

В течение последних недель наблюдается ускорение относительных и абсолютных показателей пандемии на европейском континенте. Ухудшение эпидемиологической ситуации отмечено в Италии, Испании, Германии и Франции. Лишь на долю Италии приходится порядка 37% всех летальных исходов в мире.

Предпринимаемые властями европейских государств шаги по купированию гуманитарного кризиса приводят к закономерному кризису экономическому. Падение потребительской активности сказывается на производственной эффективности стран Еврозоны.

Вышедшие данные по индексам деловой активности в производственном секторе (PMI) отражают процесс стагнации промышленности ведущих экономик мира. Показатель PMI выше 50 п. означает расширение производственной активности, напротив, уход индекса ниже порогового значения в 50 п. указывает на сокращение промышленного сектора экономики.

Так, композитный индекс PMI Еврозоны, включающий в себе производственный сектор и сферу услуг региона снизился до 31,4 п. с 51,6 п. в феврале и оказался значительно ниже ожиданий в 38,8 п.


Наибольшему давлению подвергся сектор услуг на фоне жестких мер сдерживания распространения вируса. Запрет на массовые мероприятия и ограничение трансграничного перемещения граждан привели к падению потребительского спроса на услуги транспорта, туристического сектора, общепита, сферы развлечений. Индикатор рухнул до 28,4 п. с 52,6 п. в предыдущем месяце. Эксперты ожидали спада лишь до 39 п.


Сегмент промышленного производства пока пострадал значительно меньше в силу длительного производственного цикла. Индекс менеджеров по закупкам в промышленности снизился до 44,8 п. в марте с отметки 49,2 п. в феврале 2020 г. Тем не менее консенсус-прогноз сводился к еще большему падению деловой активности до уровня в 39 п.


Флагманы европейского экономики — Германия и Франция — внесли весомый вклад в падение деловой активности региона. Отмечаются рекордно низкие значения показателей менеджеров по закупкам как в сфере услуг, так и в сегменте промпроизводства.

Тем не менее реальные цифры по объемам промышленного производства, выходящие по итогам месяца, скорее всего, окажутся несколько лучше индексных значений PMI, построенных на сентименте менеджеров по закупкам.

Давление на производственные силы Еврозоны будет сохраняться до прохождения пика коронавируса и снятия заградительных барьеров внешнеэкономической деятельности.

Для фондовых рынков вышедшая статистика будет носить ограниченный характер влияния, поскольку негативные данные по макроэкономическим показателям региона уже закладывались ранее в стоимость финансовых активов. В будущем по мере прохождения экономико-гуманитарного кризиса можно будет наблюдать улучшение восприятия рыночных перспектив со стороны менеджеров по закупкам.

Накопленная критическая перепроданность рынков акций скорее приведет к усилению отскока европейских рынков. Причина прогнозируемого расхождения динамики рынков и макроданных кроется в ожидании формирования низкой базы показателей PMI. 

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться