Личный кабинет

Электрокар без зарядки — деньги на ветер. Инвестиции в литиевые батареи

0
Избранное
Поделиться

Производство литиевых батарей и добыча самого металла находятся в списке самых быстрорастущих отраслей. Это связано с глобальным переходом автопромышленности на производство электромобилей и расширением рынка IoT.

Рассмотрим инвестиции в литий, доступные частному инвестору.

Перспективы отрасли

• Согласно прогнозу Deloitte, к 2030 г. спрос на литий увеличится минимум в два раза. Большая часть спроса будет приходиться на производителей электрокаров.

• Глобальный размер рынка электрокаров в 2019 г. оценивался в 3,26 млн штук. К 2030 г., согласно исследованиям Marketsandmarkets, он достигнет 26,9 млн. Ожидается, что среднегодовой темп роста в 2019–2030 г. составит 21,1%.

• Согласно отчету Геологической службы США, на батареи приходится около 70% мирового потребления лития. На втором и третьем месте — керамика и стекло.

• Ожидается, что размер рынка литий-ионных аккумуляторов достигнет $46 млрд к 2026 г. по сравнению с $4 млрд в 2020 г., со среднегодовым темпом роста 13,7%. В 2020 г. аналитики были обеспокоены перспективами литиевой промышленности на фоне падения цен и избытка предложения.

• Литиевые батареи требуют 0,15–0,3 кг металла на 1 кВтч, что составляет треть веса свинцово-кислотных аккумуляторов. Учитывая, что литиевые батареи легкие и служат более длительный срок, они стали востребованы для электромобилей.

• Электрокары — не единственное применение литиевых батарей. Они используются в смартфонах и умных часах. Индустрия «Интернет вещей» (IoT) также растет: все больше бытовой техники оснащается процессорами и подключается к Интернету. Согласно отчету Statista, спрос на литий-ионные батареи резко вырос на 536 гигаватт-часов в 2020 г. и ожидается рост до 9300 гигаватт-часов в 2030 г.

• Акции фонда Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT) выросли на 125% в 2020 г. В составе фонда компании полного литиевого цикла: от добычи и переработки металла до производства аккумуляторов.


Читайте также:
Не Tesla единой. Конкуренты Илона Маска на рынке электрокаров

Разберем компании, занимающиеся производством литий-ионных аккумуляторов и непосредственно самого лития. 

Производители лития для батарей

Albemarle (ALB) — химическая производственная компания, имеет 3 направления: литиевые, бромные и катализаторные. Литиевый сегмент предлагает различные соединения лития, включая карбонат, гидроксид, хлорид, которые используются в литиевых батареях для бытовой электроники и электромобилей. Также среди продукции термопластичные эластомеры для автомобильных шин, резиновые подошвы, пластиковые бутылки.

Компания основана в 1887 г. Капитализация — $ 19,8 млрд.

Финансовые показатели

Выручка
Согласно консенсус-прогнозу, ожидается увеличение продаж в 2021 г. на 3,8%, в 2022 г. — на 15%.

EPS
Прогноз прибыли на акцию в 2021 г. ниже результата 2020 г. на 11%. В то же время, в 2022 г. прогнозируется рост на 40%, но ниже результата допандемийного года.

Дивиденды
Компания предлагает дивидендную доходность 0,95%.

Техническая картина

На месячном и недельном графике цели просматриваются на отметках: $185 (потенциал +12%) и $192 (потенциал +16%). После достижения целей роста возможна коррекция. Глубину отката можно оценить только после формирования первого импульса падения, пробивающего ближайшие уровни поддержки.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $162, что на 2% ниже текущей цены.


Livent (LTHM)
— производитель литиевых химических веществ, используемых в аккумуляторах, агрохимикатах, аэрокосмических сплавах. Компания поставляет гидроксид лития для Tesla и стремится расширить свое партнерство после 2021 г. Tesla — один из немногих производителей, кто использует это конкретное соединение лития для своих батарей, поэтому успех компании отчасти зависит от данного партнерства.

Livent была выделена из сельскохозяйственного научного предприятия FMC для концентрации на литиевом направлении.
Международное рейтинговое агентство EcoVadia в 2020 г. присвоило компании золотой статус за показатели устойчивого развития.

Компания основана в 2018 г. Капитализация — $3 млрд.

Финансовые показатели

Выручка
С 2018 г. идет снижающаяся тенденция по продажам. В ближайшие годы ожидается возобновление роста выручки. Ожидается рост в 2021 г. на 26%, в 2022 г. — на 19%. 

EPS
По итогам 2020 г. компания получила убыток. В ближайшие годы ожидается рост чистой прибыли. Прогноз по EPS в 2021 г. — $0,12, в 2022 г. — $0,35 (+190% г/г).

Долговая нагрузка
Соотношение обязательств к активам по состоянию на I квартал 2021 г. составляло 55%, что является оптимальным показателем для отрасли специальных химикатов.

Техническая картина

На дневном графике ситуация смешанная. Ранее появился пробой, указывающий на цели падения $14–16. В то же время есть две цели роста: $20 и в зоне $24–24,3 (потенциал +30%). В приоритете сценарий роста, пока цена не закрепилась дневной свечой ниже уровня $17,6.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $19,1, что на 3% выше текущей цены.


Производители литиевых батарей и аккумуляторов

Johnson Controls (JCI) — ирландский производитель противопожарного оборудования для отопления, вентиляции и кондиционирования.

Компания основана в 1885 г. Капитализация — $48 млрд.

Министерство энергетики США в соответствии с Законом о восстановлении и реинвестициях (ARRA) в начале года предоставило JCI разрешение на создание производственных мощностей для современных аккумуляторов для гибридных и электромобилей.

У компании заключено партнерство с Toshiba по производству литий-ионных аккумуляторов. Они разрабатывают низковольтную технологию с двумя аккумуляторами, которая открывает новое поколение технологий для электрокаров. Использование двойной батареи увеличивает эффективность и дальность хода электромобиля.

Финансовые показатели

Выручка
Продажи растут от года к году последние 4 года. Снижение произошло только в 2020 г. — на 6,8% до $22,3 млрд. Согласно консенсус-прогнозу, в ближайшие 2 года ожидается рост со среднегодовым темпом 5,5%.

EPS
Ожидается рост прибыли на акцию в 2021 г. на 17,8%, в 2022 г. — на 20%.

Дивиденды
Форвардная дивидендную доходность ожидается на уровне 1,6% годовых.

Техническая картина

Долгосрочная цель роста на месячном графике $107 (потенциал +61%). Сейчас недельный график показывает риски коррекции к уровню поддержки $62, что органично вписывается в восходящее движение. Область контроля покупателя $60–62 интересна для наращивания длинных позиций. Для снижения риска можно установить стоп-приказ ниже $58. Отменой сценария падения будет рост выше уровня $68 с откатом к нему и закреплением выше.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $71,2, что на 7% выше текущей цены.


Quantumscape (QS)
является стартапом, поддерживаемый Биллом Гейтсом и Volkswagen. Компания разрабатывает твердотельные литий-металлические батареи для электромобилей. Эти батареи призваны совершить революцию в индустрии аккумуляторов.

Компания основана в 2010 г. Капитализация — $11 млрд.

Несмотря на значительное улучшение батарей за последнее десятилетие, дальность хода автомобиля по-прежнему не превышает 480 км, а подзарядка занимает больше часа. Твердотельные батареи должны решить эти проблему за счет сокращения времени зарядки. Батареи Quantumscape заряжаются до 80% за 15 минут и сохраняют свою емкость после 800 циклов зарядки. Volkswagen инвестирует в компанию, веря в эту технологию. Безанодная конструкция может фундаментально изменить производство литиевых батарей.

Финансовые показатели

Сейчас нет готового продукта и ожидается, что компания будет убыточна до 2023 г. Компания вышла на IPO в конце 2020 г. Ее аккумуляторы должны быть готовы к выходу на рынок в ближайшие пять лет. Уже проведено несколько успешных испытаний.

Техническая картина

С максимумов конца 2020 г. акции упали на 81%. Сейчас возможен среднесрочный отскок к двум основным уровням сопротивления. Первый на недельном графике — $35 (потенциал +25%), второй на месячном графике — $43 (потенциал +54%). Зона поддержки в широком диапазоне $16–22. Сделка с максимальным риском, учитывая, что у компании еще нет готового продукта.


EnerSys (ENS) разрабатывает резервные силовые и двигательные батареи, зарядные устройства для аккумуляторов, а также решения для корпусов оборудования. Его литий-ионная технология является самой передовой на рынке.

Компания интегрирует технологии в автопогрузчики, морское, медицинское и другое промышленное оборудование, что позволяет извлекать выгоду от перехода к промышленной автоматизации.

Финансовые показатели

Выручка
У компании финансовый год заканчивается в марте. Продажи растут от года к году. Ожидается рост выручки к марту 2022 г. на 12,4%, к марту 2023 г. — на 4,7%.

EPS
За 2020 г. прибыль на акцию снизилась до $4,49 (-4% г/г). Ожидается рост к марту 2022 г. на 22%, к марту 2023 г. — на 19%.

Дивиденды
Дивидендная выплаты ожидаются на уровне 0,7% в 2021 г.

Техническая картина

Основные долгосрочные цели роста выполнены, еще возможен подъем в район $105–112. Затем нужно дождаться следующих импульсных движений в бумагах.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $111,5, что на 14% выше текущей цены.


Energizer (ENR)
— поставщик бытовых аккумуляторов. Специализируется на различных батареях, использующих литиевые, щелочные, углеродные и серебряные конструкции.

Многим известна по батарейкам Energizer. Они бывают разных размеров и могут использоваться в повседневных вещах, от слуховых аппаратов до пультов дистанционного управления и детекторов дыма. Также компания участвует в производстве автомобильных аккумуляторов, от свинцово-кислотных до AGM.

Компания основана в 1896 г. Капитализация — $3 млрд.

Финансовые показатели

Выручка
У компании финансовый год заканчивается в сентябре. Продажи показывают растущую динамику, а по итогам 2020 г. они увеличились на 10%. Согласно консенсус-прогнозу, в 2021 г. ожидается увеличение выручки на 6%, в 2022 г. на уровне предыдущего года.

EPS
Прибыль снижалась последние три года. Однако в период 2021–2022 г. ожидается рост прибыли выше результатов 2018 г. Прогноз по росту EPS в 2021 г. — на 50%, в 2022 г. — на 9%.

Долговая нагрузка
У компании очень высокая долговая нагрузка. По состоянию на конец марта у компании было $3,4 млрд обязательств и $344 млн активов. Соотношение обязательств к активам 990%. Такая долговая нагрузка несет в себе повышенные риски, в случае увеличения процентных ставок обслуживать обязательства станет крайне сложно.

Техническая картина

На месячном графике есть пробой вниз уровня $44, в долгосрочном сценарии котировки могут снизиться к важной области поддержки $38–39. Сейчас возможен откат к уровню $46 (потенциал +8%) для проверки сил продавцов, после первого импульса падения. После достижения отметки $46 оптимально зафиксировать длинные спекулятивные позиции. Из-за высокой долговой нагрузки компания выглядит рискованно для долгосрочного портфеля.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев: $55, что на 30% выше текущей цены.

 


У Quantumscape и Albemarle с технической точки зрения текущие уровни интересны для наращивания длинных позиций. Акции Livent и Johnson Controls можно рассмотреть для покупок в случае выполнения указанных целей коррекции. 

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты