Личный кабинет

Экспертное мнение: Выкуп акций укрепит позиции Потанина

0
в закладки
Поделиться

(Комментарии: Майкл Кавана, Дмитрий Смолин, Николай Сосновский - Уралсиб)

Сегодня, 25 августа, на открытии торгов акции ГМК «Норильский никель» открылись почти с 5%-ным «гэпом» вверх. Аналитики рекомендуют инвесторам участвовать в выкупе, предложенном руководством ГМК,  и продать все свои акции «Норильского никеля», поскольку премия к их рыночной стоимости будет выплачена за счет акционеров, решивших не принимать оферту.

Эксперты указывают на то, что цена выкупа акций «Норильского никеля» предполагает 25%-ную премию к их текущей рыночной цене, и, принимая во внимание, что в настоящее время в обращении находится 40–45% акций компании, большинство миноритариев, на взгляд аналитиков «Уралсиба», выставят свои доли на продажу.

«Таким образом, Норильский никель сможет выкупить акции у акционеров на пропорциональной основе, установив низкий коэффициент выкупа на уровне 10–20%. Окончательное соотношение будет зависеть от количества участвующих акционеров, - отмечают аналитики «Уралсиба».

Так же эксперты говорят о том, что Норильский никель может действовать не в интересах миноритариев.

«Представители «Русала» в совете директоров «Норильского никеля» выступали против решения объявить выкуп, поскольку, по нашему мнению, он укрепит позиции Потанина», - считают в «Уралсибе».

Аналитики видят, как минимум, два позитива для Потанина. Первое -если выкупленные акции будут аннулированы, то доля Потанина в «Норильском никеле» превысит 30%, при этом ему не придется делать предложение о выкупе долей миноритариев. Второе - осуществляя выкуп акций вместо выплаты акционерам дивидендов, Норильский никель оказывает на «Русал» дополнительное давление, поскольку «Русалу», учитывая его долговую нагрузку, необходим денежный поток Норильского никеля.

Нужно отметить, что в ноябре прошлого года «Норильский никель» продал акции на рынке по $285  за акцию. Теперь он хочет их выкупить по $254.

«Акционеры Норильского никеля едва ли это воспримут положительно, поскольку могут посчитать, что компания действует вразрез с их интересами. Мы рекомендуем инвесторам использовать выкуп для сокращения позиций в акциях Норильского никеля, поскольку фундаментальные характеристики на данном этапе не оправдывают их цену на уровне $254», - резюмируют аналитики.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
17:55 Мск 14 декабря 2018
ГМКНорНик
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться