Личный кабинет

Эксклюзивная прибыль ОГК-1

Избранное

(Комментарий: Ирина Филатова – ФГ БКС)

ОГК-1 выпустила отчетность по МСФО за 9 месяцев текущего года. В отличие от многих генкомпаний, ОГК-1 показала вместо убытков прибыль в 1,43 млрд рублей.

Выручка выросла на 18% до 38,4 млрд рублей по сравнению с результатами годом ранее. Расходы компании так же увеличились по сравнению с 9 месяцами прошлого года – на 20% до 36,4 млрд рублей. Чистая прибыль за 9 месяцев текущего года составила 1,43 млрд рублей, что на 29,6% больше по сравнению с 9 месяцами 2007 года.

Как отмечается в сообщении компании, положительная динамика чистой прибыли связана с подачей уточненных деклараций по налогу на прибыль за предыдущие отчетные периоды. «Учитывая, что многие генкомпании по итогам этого же периода показали убыток, отчетность ОГК-1 за 9 месяцев по МСФО в целом неплоха», - говорит Ирина Филатова, аналитик ФГ БКС.

Рентабельность по EBITDA достигла 8,2% по сравнению с 10,1% за аналогичный период прошлого года. Чистая рентабельность выросла на 0,3 п.п. до 3,7%. Среди основных затрат остается традиционный рост цен на топливо. Для ОГК-1 повышение составило 34,3% по сравнению с 9 месяцами 2007 года. «Уровень задолженности ОГК-1 находится на уровне 9,7 млрд рублей, что составляет 2,3 годовых EBITDA, то есть находится на верхней границе «комфортного» для работы компании уровня», - продолжает Филатова. Практически все компании показали убыток за девять месяцев этого года: ТГК-1, ТГК-2, ТГК-4, ТГК-7, ОГК-2, ТГК-10, ТГК-13, ТГК-12, ТГК-14.

За январь-сентябрь ОГК-1 направила на инвестиционную деятельность 5,4 млрд рублей, это на 3,13 млрд рублей превышает показатель за аналогичный период прошлого года. «Такой рост инвестиций объясняется началом реализации инвестиционной программы генкомпании. В последующие года объем вложений будет находится, как минимум, на этом же уровне», - отмечает Филатова. Тем не менее, пока открытым остается вопрос, кто станет основным владельцем компании, а, следовательно, призрачно и будущее инвестпрограммы генкомпании, объем которой 102 млрд рублей. Так и не состоялась сделка «Роскоммунэнерго» и арабского инвестфонда Dubai World по приобретению акции госдоли и допэмиссии ОГК-1 за $516 за 1 кВт (2,6 рубля за бумагу). От продажи допэмиссии планировалось привлечь почти половину от инвестпрограммы  – не менее 47,9 млрд рублей. Впрочем, не исключено, что инвестпрограмма будет пересмотрена, по оценке Ирины Филатовой, как минимум на 30%.

Логично, что, скорей всего, сам по себе выход отчетности не окажет влияние на рынок акций ОГК-1. « Думаю, что основной фактор роста котировок ОГК-1 в ближайшем будущем это потенциальный интерес «стратега», - заключает Филатова.

На 13:45 мск акции ОГК-1 показывали снижение на 6,09% на ММВБ до 0,185 рубля за бумагу.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться