Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Экономика США достигла поворотной точки

Новости и аналитика

Экономика США достигла поворотной точки

Экономика США достигла поворотной точки

Октябрь - особенный месяц для многих инвесторов, работающих на фондовом рынке США, ведь именно в этот период случились ключевые обвалы 1929, 1987 и 2008 годов. Начало месяца охарактеризовалось ростом волатильности. В связи с эти возникает вопрос о дальнейших перспективах американского рынка акций. Давайте посмотрим на это через призму экономики.

Американская экономика во 2-м квартале росла самыми значительными темпами за восемь лет. ВВП за этот период подскочил на 4,6%. После зимнего спада, вызванного холодами, улучшения наблюдались по всем секторам, включая потребительские расходы, инвестиции, чистый экспорт и государственные расходы.

Макростатистика указывает на то, что в текущем квартале рост ВВП может превысить 3%. Так, расходы американцев в августе прибавили 0,5%. Особенно блеснули автопродажи, которые в том месяце достигли восьмилетнего максимума.

Тем не менее, большинство граждан США (70%) считают, что их страна находится в рецессии, согласно опросу Public Religion Institute. Это неудивительно, ведь уровень безработицы все равно высок, и экономике США еще есть куда расти.

Рецессии, спровоцированные системными финансовыми кризисами, как правило, более болезненны, нежели простые провалы в бизнес-цикле, и экономика в первом случае восстанавливается дольше. Два влиятельных академика Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф обнаружили, что на временном отрезке после Второй Мировой войны экономике США после каждого кризиса необходимо было в среднем 4,5 года на восстановление показателя ВВП на душу населения до предрецессионных уровней, а цены на недвижимость восстанавливались еще дольше. Согласно этим стандартам, Америка достаточно неплохо «подлечилась» после краха 2008 года.

Исследовательская структура Economist Intelligence Unit ожидает, что в ближайшие месяцы экономику США поддержат два ключевых тренда: более высокие зарплаты и более низкие долги населения. Не секрет, что американское народное хозяйство примерно на 70% функционирует за счет потребительских расходов. Потребители могут распорядиться своими доходами тремя способами: потратить, сберечь или снизить долговую нагрузку. Долг домохозяйств взлетел в предрецессионные годы. Затем в течение последних шести лет американцы упорно погашали долги до более умеренных уровней. Таким образом, соотношение  долга домохозяйств и их доходов опустилось ниже 100% во 2-м квартале 2014 года, что стало самым низким значением с 2002 года. То есть процесс делевериджинга близок к своему завершению. В результате, потребители смогут опять начать наращивать долги или, по крайней мере, тратить меньше на их погашение. В перспективе это будет способствовать росту потребительских расходов.



Вторым ключевым трендом является ситуация на рынке труда: в сентябре уровень безработицы упал до 5,9%, и США находятся на пути к завершению лучшего года с точки зрения создания рабочих мест с 1999 года. Примерно здесь находится поворотная точка на рынке труда, ведь подобная ситуация может привести к росту заработных плат. Это может стать еще одним позитивным фактором для потребительских расходов. Единственной проблемой в текущих условиях является весьма большое количество населения, которое отчаялось и вышло из состава рабочей силы. Это может быть как временным, так и структурным фактором.



В дополнение к описанным трендам существует еще ряд благоприятных для экономики США факторов. Во-первых, после более чем трех лет фискального ограничения государственные расходы, наконец, начали расти. Во 2-м квартале они увеличились на 1,7%. Во-вторых, более низкие цены на энергоносители, вызванные избытком предложения нефти и укреплением доллара, способствуют снижению издержек бизнеса и потребителей.  

Несмотря на весь перечисленный позитив, имеются и определенные риски:

• В середине следующего года ФРС может начать повышать процентные ставки, что увеличит стоимость заимствований и может оказать давление на потребительскую активность.
• Многие эксперты придерживаются пессимистичного взгляда на рынок недвижимости. Это связано с низкими запасами домов и возможным повышением ипотечных ставок.
• Ситуация в еврозоне неблагоприятна, учитывая, что украинский кризис, серьезно ударил по экономике Германии.

Тем не менее, в случае реализации благоприятного сценария эти проблемы вполне преодолимы. Экономика США уже неплохо восстановилась и может продолжить этот тренд.

Таким образом, глобально бычий рынок на американском фондовом рынке может продлиться еще достаточно продолжительное время, что не исключает возможность реализации сценария коррекции в среднесрочном периоде.  

По материалам The Economist

БКС Экспресс

Глобальные рынки в один клик

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Рынок США. Битва гигантов

Рубль демонстрирует лучшую динамику среди развивающихся валют

Сбербанку по силам продолжить рост (SBER)

Перепроизводство лития на фоне бума электрокаров прервало ралли на рынке

Игра на понижение. Как заработать, когда все паникуют

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
16:34
вторник, 18 сентября 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.