Личный кабинет

Экономика России: устойчивые признаки восстановления

Избранное

Российская экономика показывает устойчивые признаки восстановления. Это утверждают международные эксперты из Banc of America Securities - Merrill Lynch (BoA-ML). Новый отчет банка посвящен анализу экономик развивающихся стран региона ЕМЕА.

«Макроэкономическая статистика за июнь и июль дает повод для оптимизма: впервые с начала этого года в июне был зафиксирован слабый рост 0,1%. Индекс потребительской уверенности также вырос на 3% во втором квартале 2009 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», - говорится в отчете.

Эксперты особенно отмечают, что после катастрофического падения индекса промышленного производства в мае этого года на 17,1% (по сравнению с маем 2008 года), скорость падения в июле существенно снизилась до 10,8%. Рост ВВП в июле оказался довольно значительным, даже с учетом сезонного фактора он составил 0,8%.

«Правительство недостаточно быстро начало фискальное стимулирование экономики, поэтому реальный эффект ожидается не ранее четвертого квартала, на который традиционно приходится львиная доля бюджетных расходов», - говорится в отчете.

Рост кредитования во второй половине 2009 года маловероятен, считают в Merrill Lynch. В тоже время, если не будет второй волны банковского кризиса, то возобновление кредитования не станет первоочередным условием для начала восстановления.
Однако, постепенная стабилизация банковского сектора - необходимое условия для начала роста кредитования. Таким образом, кредитование несколько отстает от восстановления экономики и роль кредитования на первых этапах восстановления будет незначительной.

Аналитики полагают, что российский Центробанк будет придерживаться гибкой курсовой политики, поэтому возможны значительные скачки курса рубля. Тем не менее, несмотря на заявления ЦБ, что к 2011г. рубль будет отпущен в "свободное плавание", такой сценарий маловероятен. Скорее всего, ЦБ будет продолжать расширять коридор колебаний для рубля.

Значительные бюджетные расходы в IV квартале 2009г. могут привести к переизбытку ликвидности на рынке и в краткосрочной перспективе ослабить рубль. Промышленное лобби также поддерживает идею ослабления рубля, но фундаментальных причин для девальвации нет, уверены международные эксперты.

БКС Экспресс

Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться