Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Для акций «Роснефти» обеспечен привлекательный спекулятивный фон

Новости и аналитика

Для акций «Роснефти» обеспечен привлекательный спекулятивный фон

Для акций «Роснефти» обеспечен привлекательный спекулятивный фон

1 февраля «Роснефть» планирует опубликовать финансовую отчетность за IV квартал 2010 года.

Прогноз результатов компании ИФД «КапиталЪ»:

Выручка - $17,484 млрд (г-к-г +20%, кв-к-кв +13%)
EBITDA - $5,538 млрд (г-к-г +38%, кв-к-кв +19%)
Чистая прибыль - $3,133 млрд (г-к-г +87%, кв-к-кв +26%)
Рентабельность EBITDA – 32%
Чистая рентабельность – 18%

Комментарий Виталия Крюкова, аналитика ИФД «КапиталЪ»:

«Несмотря на повышение тарифов «Транснефти» на 9,9% с 1 декабря и увеличение транспортных расходов на поставку нефти на Туапсинский НПЗ, мы прогнозируем рост рентабельности компании кв-к-кв, главным образом, за счет стабильно высокой маржи переработки и опережающего роста экспортных и внутренних нетбэков по нефти и нефтепродуктам, в первую очередь, дизельному топливу.

В IV квартале 2010 года экспортные пошлины отстали от цен на нефть и нефтепродукты, что обеспечило высокую привлекательность экспорта. В сегменте нефтепродуктов самую сильную динамику показали внутренние и экспортные нетбэки по дизельному топливу, что стало отличительной особенностью IV квартале 2010 года.

Этому способствовал высокий спрос на дизтопливо в Европе и Китае, что поддерживало европейские цены и привлекло дополнительные объемы топлива из США на покрытие краткосрочных разрывов между спросом и предложением. В этих условиях российские экспортеры должны были получить хорошие выгоды.

В части свободных денежных потоков (до учета оборотного капитала) мы не ожидаем сильной динамики из-за значительного роста капвложений кв-к-кв. В настоящее время нашей базовой среднесрочной рекомендацией в российском нефтяном секторе является покупка акций компаний с большим портфелем новых эффективных upstream-проектов, которые могут претендовать на налоговые преференции, и умеренной долей переработки. При ухудшающейся экономики зрелых месторождений новые проекты могут обеспечить стабильно высокую внутреннюю доходность 15-20%, так как они, скорее всего, будут пользоваться поддержкой государства из-за существенного мультипликативного эффекта для экономики при минимальных рисках для текущих доходов бюджета.

При этом основное налоговое бремя в среднесрочном плане будет все больше и больше переноситься на переработку, поэтому взвешенное присутствие компании в этом сегменте будет позитивно восприниматься инвесторами. По нашим оценкам, «Роснефть» вполне соответствует этим критериям. Кроме того, акции «Роснефти» обладают дополнительными инвестидеями в виде приближающейся приватизации госпакета и плотной интеграции с крупнейшими международными ВИНК. Это может обеспечить привлекательный спекулятивный фон для акций «Роснефти», которые на некоторое время могут перетянуть часть спроса от других нефтяных имен, что в целом позволит акциям «Роснефти» превосходить динамику акций нефтяного сектора».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Рынок США. Не дразни «китайского дракона»…

Рубль пока сдержанно реагирует на обвал ОФЗ и слабость нефти

Ленэнерго ап: подбираем на дивидендном гэпе! (LSNGP)

Ключевые события. Внимание на ОПЕК+ и Дональда Трампа

Ход торгов. Российский рынок пытается нащупать дно

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
16:00
понедельник, 18 июня 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.