Личный кабинет

Детский мир увеличил прибыль на 17% во II квартале и улучшил прогноз по открытию новых магазинов

0
в закладки
Поделиться

Детский мир опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал  и I полугодие 2019 г.

Финансовые результаты II квартала 2019 г.:

Объем консолидированной неаудированной выручки во II квартале 2019 г. увеличился на 16,3% до 28 млрд руб. по сравнению с 24,1 млрд руб. во II квартале 2018 г.


- в т.ч. объем выручки интернет-магазина вырос на 70,8% до 2,7 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
- в т.ч. объем выручки сети «Детский мир» в Казахстане вырос на 46,6% до 766 млн руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Общие сопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России и Казахстане увеличились на 6,7%:

- сопоставимый рост числа чеков составил 8,5%;
- сопоставимый размер среднего чека снизился на 1,7%.

Сопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России увеличились на 6,2%:

- сопоставимый рост числа чеков составил 7,8%;
- сопоставимый размер среднего чека снизился на 1,4%.

Сопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в Казахстане увеличились на 38,4%.

Во II квартале 2019 г. открыто 17 новых магазинов сети «Детский мир». Общее число магазинов по состоянию на 30 июня 2019 г. составило 760.

Общая торговая площадь сети магазинов увеличилась на 10,3% г/г до 777 тыс. кв. м.

Валовая прибыль выросла на 12,8% до 9,5 млрд руб. по сравнению со II кварталом 2018 г. Валовая рентабельность составила 33,9%.

Доля коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном соотношении от выручки сократилась с 22,6% до 21,6% благодаря повышению операционной эффективности.

Показатель скорректированная EBITDA вырос на 16,0% до 3,5 млрд руб. по сравнению с 3,0 млрд руб. во II квартале 2018 г., рентабельность скорректированной EBITDA составила 12,4%. Показатель EBITDA составил 3,4 млрд руб (+18,8% г/г).


Показатель скорректированная прибыль за период вырос на 16,8% г/г до 2,0 млрд руб. Прибыль за период без учета корректировок составила 1,9 млрд руб. (+20,8% г/г).


Показатель Чистый долг/скорректированная EBITDA LTM составил 1,9х на конец июня 2019 г.


Финансовые результаты I полугодия 2019 г.:

Объем консолидированной неаудированной выручки в I полугодии 2019 г. увеличился на 16,2% до 55,9 млрд руб. по сравнению с 48,1 млрд руб. в I полугодии 2018 г.

- в т.ч. объем выручки интернет-магазина вырос на 72,3% до 5,3 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
- в т.ч. объем выручки сети «Детский мир» в Казахстане вырос на 53,1% до 1,5 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Общие сопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России и Казахстане увеличились на 6,9%:

- сопоставимый рост числа чеков составил 8,3%;
- сопоставимый размер среднего чека снизился на 1,3%.

Сопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России увеличились на 6,4%:

- сопоставимый рост числа чеков составил 7,6%;
- сопоставимый размер среднего чека снизился на 1,2%.

Сопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в Казахстане увеличились на 37,4%.

В I полугодии 2019 г. открыто 23 новых магазина сети «Детский мир».

Валовая прибыль выросла на 13,2% до 17,6 млрд руб. по сравнению с I полугодием 2018 г. Валовая рентабельность составила 31,5%.

Доля коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном соотношении от выручки сократилась с 23,1% до 21,9% благодаря повышению операционной эффективности.

Показатель скорректированная EBITDA вырос на 20,6% до 5,3 млрд руб. по сравнению с 4,4 млрд руб. в I полугодии 2018 г., рентабельность скорректированной EBITDA выросла на 0,3 п.п до 9,5% г/г. Показатель EBITDA составил 5,0 млрд руб (+21,4% г/г).

Показатель скорректированная прибыль за период вырос на 14,2% г/г до 2,5 млрд руб. Прибыль за период без учета корректировок составила 2,2 млрд руб. (+14,8% г/г).

Владимир Чирахов, Генеральный директор ПАО «Детский мир»:

«Детский мир» продолжает наращивать выручку, консолидируя рынок детских товаров. По итогам I полугодия 2019 г. нам удалось ускорить темпы роста выручки до 16,2% г/г. Объем консолидированной неаудированной выручки вырос до 55,9 млрд руб.

Открытие новых магазинов и их выход на полную мощность внесли существенный вклад в рост товарооборота сети. При этом мы достигли отличных результатов в привлечении новых покупателей. Так, количество чеков в сопоставимых магазинах (like-for-like) сети «Детский мир» в России и Казахстане увеличилось на 8,3%.

В рамках развития интернет-торговли мы придерживаемся омниканальной бизнес-модели, в результате чего около 85% объема всех онлайн-продаж приходится на услугу самовывоза из розничных магазинов. По итогам I полугодия 2019 г. выручка данного сегмента выросла на 72,3% г/г и составила 5,3 млрд руб.

Операционная эффективность – один из главных приоритетов компании. Благодаря сокращению на 1,1 п.п. коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентах от выручки, мы не только продолжаем предлагать покупателям широкий ассортимент товаров по самым лучшим ценам, но и смогли увеличить рентабельность по скорректированной EBITDA на 0,3 п.п до 9,5% в I полугодии 2019 г.

Компания продолжает генерировать высокий денежный поток, несмотря на рост долговой нагрузки, связанный с инвестициями в логистическую инфраструктуру и оборотный капитал. Скорректированная чистая прибыль выросла на 14,2% г/г в I полугодии 2019 г. Помимо роста процентных расходов, на динамику чистой прибыли повлияли убытки от курсовых разниц.

При этом в конце II квартала «Детский мир» выплатил финальные дивиденды за 2018 г. в размере 3,3 млрд руб., в результате дивидендная доходность акций составила более 10%. Мы и в дальнейшем планируем сохранить высокие темпы роста бизнеса и значительный уровень дивидендных выплат акционерам.

Динамичное развитие бизнеса и устойчивое финансовое положение на фоне стагнации бизнеса многих розничных игроков позволили скорректировать ранее заявленный план развития сети: всего по итогам 2019 г. мы планируем открыть не менее 90 магазинов вместо ранее планировавшихся 70».

Комментарий эксперта БКС-Экспресс Константина Карпова:

«Детский мир представил сильную отчетность по итогам полугодия. Отметим продолжение восстановления темпов роста выручки г/г второй квартал подряд после просадки в IV кв. 2018. Радуют цифры от роста бизнеса в Казахстане. Рост выручки  по группе заметно опережает прирост торговых площадей.

Отметим также ускорение роста LTM прибыли. Этот показатель, как правило неплохо коррелирует с капитализацией.

Одним из самых приятных для акционеров моментов стало увеличение эффективности (сокращение доли SGA затрат в выручке), что не характерно для растущих компаний. Прогнозы менеджмента по динамике открытий магазинов и ориентированность на высокие дивиденды также является позитивной для инвесторов новостью.

Ограничить позитив в реакции инвесторов на отчет может рост долга и долговой нагрузки, хотя для растущего бизнеса цифры находятся на приемлемых уровнях и могут достигать 2,5-3х Net Debt/ EBITDA. Тем не менее сохранение тенденции в ближайшие кварталы негативно отразится на прибыли. Уже сейчас менеджмент отмечает увеличение издержек на обслуживание долга.

Взгляд на бумагу на среднесрочном горизонте остается позитивный. Подтверждаем открытую инвестидею».  

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
13:42 Мск 19 ноября 2019
Детский Мир
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться