Личный кабинет

Дерипаска получит на $500 млн больше

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Василий Конузин - ИФК «Алемар»)

Кипрская EuroSibEnergo, владеющая 100% российской «Евросибэнерго» Олега Дерипаски, может провести IPO в Гонконге до конца года на $2 млрд, пишут российские СМИ.

Ранее в СМИ сообщалось, что «Евросибэнерго» может выручить в результате IPO до $1,5 млрд. Сейчас говорят о том, что компания намерена разместить на бирже до 25% акций от увеличенного уставного капитала, получив до $2 млрд .Об этом сообщают источники газеты «Ведомости». Часть полученных в ходе предстоящего размещения средств EuroSibEnergo планирует направить на погашения долга, так как до 2015 года она должна вернуть $1,5 млрд. Также часть средств пойдет на инвестиционные программы подконтрольных компаний.

«Исходя из предполагаемой выручки от размещения 25% акций, «Евросибэнерго» оценивается в $8 млрд, что соответствует $410 за кВт установленной мощности, - комментирует Василий Конузин, аналитик ИФК «Алемар». - Вместе с тем, стоимость «Евросибэнерго», рассчитанная как сумма составных частей с  учетом долей «Евросибэнерго» в энергокомпаниях, оказывается существенно ниже заявленной – около $3 млрд (около $200/кВт)».

По мнению отраслевых аналитиков, в настоящий момент активы «Евросибэнерго» существенно недооценены рынком и IPO позволит вывести их капитализацию на более оправданные уровни. «На сегодня крупнейшие энергокомпании «Евросибэнерго» оцениваются на уровне $200/кВт при том, что основная их часть
представлена гидрогенерацией. Для сравнения, «РусГидро№ торгуется исходя из оценки кВт установленной мощности в $560/кВт, - отмечает Конузин. -  Таким образом, существующий двукратный дисконт в стоимости компаний нельзя оправдать «нерыночными» условиями долгосрочных контрактов с «РУСАЛом», особенно, если учесть перспективы роста платежей за мощность Иркусткэнерго и Красноярской ГЭС. Последняя стала субъектом оптового рынка только в 2009 году».

Аналитик ИФК «Алемар»  рекомендует покупать акции «Иркусткэнерго» и «Красноярской ГЭС», потенциал их роста 20% и 47% соответственно.

В пятницу, 13 августа, акции «Иркутскэнерго» снижаются на 1,7% до 19,009 руб. за шт., бумаги «Красноярской ГЭС» в плюсе на 1,62% до 106,4 руб. за шт., индекс ММВБ в минусе на 0,09% (на 13:35 мск).

Справка БКС Экспресс. В состав «Евросибэнерго» входят Иркутскэнерго, Красноярская ГЭС, Автозаводская ТЭЦ, угольные месторождения с запасами порядка 1.2 млрд т, сбытовые и сервисные компании. Установленная мощность «Евросибэнерго» составляет 19.5 ГВт, в том числе 15 ГВт гидромощностей. На компанию приходится более 9% производства электроэнергии в стране. Входит в компанию «En+ Group», которая является основным акционером ОК «РУСАЛ». Владельцем «En+ Group» является Олег Дерипаска.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться