Обучение
29 июля 2022, 11:35
Мамонтов Андрей
Эксперт БКС Экспресс
Все статьи

Что влияет на цену говядины. Изучаем рынок мяса

0
Поделиться

Продолжаем цикл публикаций про рынок мяса. Сегодня разберемся, что влияет на стоимость конечного продукта, какова цепочка поставок и кто выигрывает от роста или падения производства.

Какие фьючерсы торгуются на CME

Торговля фьючерсами на мясо на бирже CME началась в 1964 г. Сейчас «ассортимент» включает фьючерсы и опционы на откормочный скот (Feeder Cattle), крупный рогатый скот (Live Cattle) и постную свинину (Lean Hogs).

Откормочный скот (Feeder Cattle) — это телята, выращенные до веса 600–800 фунтов (1 фунт=0,453 кг). Обычно телята рождаются весной, 9 месяцев пасутся, а затем откармливаются в течение 3–5 месяцев.

Крупный рогатый скот (Live Cattle) — скот весом от 1100–1400 фунтов, который продается переработчикам.

Ключевые факторы, которые влияют на цены на рынке животноводства:

1) Производственный цикл
2) Цикл животноводства
3) Спрос и предложение
4) Сезонность

Производственный цикл

Информацию, которая влияет на цены на мясо, можно получить из данных Министерства сельского хозяйства США (USDA): о размерах приплода, текущих запасах, импорте и экспорте, коммерческом производстве.

Сроки производства мяса от фермы до розничного магазина — от 2 месяцев для мяса птицы до 2 лет для говядины. Временные лаги означают, что сегодня на полках магазинов появляются продукты животного происхождения, производственные решения по которым могли быть приняты на два года раньше. Например, для производства стейка нужно 30 месяцев, куриной грудки — 10 недель.


Ознакомиться с календарем производства говядины для планирования действий отрасли в течение года можно здесь.


Цикл животноводства

Размер поголовья скота следует предсказуемым циклам. Это помогает просчитать фазы, когда стадо увеличивается или сокращается, а также возможное направление движения цен.

В свиноводстве долгосрочный цикл составляет — 4 года, в разведении крупного рогатого скота — 8–10 лет.

Количество животных зависит от изменения цен на скот и корма.

В фазе расширения наступает цикл роста цен на скот. Для производителей это стимул увеличивать стадо, поэтому уровень предложения снижается и цены растут. Когда наступает избыток предложения, то есть скота становится слишком много, цены снижаются — тогда производители сокращают поголовье, отправляя скот на рынок. Начинается фаза сокращения цикла, которая зависит от колебаний цен.

Что влияет на предложение

На предложение скота влияют изменения на рынке, стоимость ресурсов, погода, цены на товары-заменители, институциональные факторы.

При повышении цен фермер направляет больше поголовья на рынок, чтобы воспользоваться выгодными условиями. При снижении цен — придерживает скот на ферме.

При повышении цен на кукурузу и сою, которые являются основными кормами для животных, производители сокращают период откорма.

Из-за суровых погодных условий или болезней скота возникают перебои в поставках и падение производства. Так, очень влажная и холодная зима замедляет прирост веса скота, а в крайних случаях приводит к падежу.
Плохие погодные условия также затрудняют транспортировку свиней и крупного рогатого скота.

Говядина и свинина являются товарами-заменителями, потребители переходят с одной продукции на другую при изменении цены. Так, при снижении стоимости говядины растет предложение свинины.

Факторы спроса

На спрос во многом влияет поведение потребителей. Наиболее важным фактором розничного спроса являются доходы населения: когда ситуация в экономике напряженная, цены на продукты растут, люди начинают сокращать потребление. Также влияет цена заменителей — например, если цена на мясо птицы снижается по сравнению с говядиной и свининой, потребители переходят на курицу.

На экспорт скота влияет отношение потребителей в других странах к американской говядине. Если появятся опасения по поводу качества американских мясных продуктов или цена станет высокой, потребители обратятся к другим странам-поставщикам.

Сезонность на рынке мяса

Сезонные тенденции в проявляются и в спросе, и в предложении. Ряд факторов регулярно меняются в течение года, например, отелы и опоросы в стаде происходят в определенное время. Некоторые потребительские привычки также тесно связаны с календарем: летом наступает сезон барбекю, а в зимние праздники есть свои традиционные потребности в продуктах.

Минимум цен устанавливаются в месяцы, когда животные обычно поступают на рынок, а максимум — в месяцы откорма, когда предложение скота минимально. Цены на живой скот уменьшаются в сентябре-октябре и достигают пика ранней весной, в начале марта.


Дополнительно индексы сезонности можно посмотреть в данных Министерства сельского хозяйства США. Они дают представление о том, как эти тенденции развиваются в течение года.

Читайте также: Мировые прогнозы рынка мяса до 2030. Где будет расти потребление и производство

Какие акции можно добавить на ватч лист для покупки

Среди производителей говядины, крупным игроком доступным на СПБ бирже является Tyson Foods (TSN) 40% выручки приходится на сегмент говядины.

Tyson Foods (TSN) — крупнейший производитель мяса в США по продажам продукции. В ассортименте: говядина, свинина, курица и полуфабрикаты. Компания основана в 1935 г. Капитализация — $31 млрд.

Стоит ли сейчас покупать?

Текущий рост считаем отскоком пока не сформируется сигнал на покупку с тестом в районе поддержки $83–85. В случае формирования сигнала будет опубликован дополнительный материал с целями роста и точкой входа.

Консенсус–таргет аналитиков на 12 месяцев — $99 (потенциал +13% относительно закрытия четверга).


Сезонно акции склонны к росту в течение августа. В этом случае может отработать текущий импульс на недельном графике, но нужно подтверждение. Затем Акции склонны к падению в период сентябрь–октябрь.

 

Дополнительные кандидаты для будущих покупок

Учитывая финансовую и техническую картину, стоит следить за акциями Hormel Food (HRL), Pilgrim's Pride (PPC),

В ближайшие месяцы высока вероятность формирования сигналов на покупку. Скоро будут опубликованы отдельные обзоры компаний. Компании не относятся к рынку говядины, но среди мясопереработчиков имеют высокий потенциал роста.

Hormel Food (HRL) — производитель мясных, ореховых и других продуктов питания. Компания выпускает свинину, замороженную продукцию, колбасы, ветчину, бекон, арахисовое масло и другие продукты. Бренды: SKIPPY, Hormel, Justin's, Jennie-O, Herdez, Sadler's.

Компания основана в 1891 г. Капитализация — $26 млрд.


Pilgrim'
s Pride (PPC) — производитель свежих и замороженных куриных и свиных продуктов.
Курица: маринованная курица, замороженные целые цыплята, филе грудки, наггетсы и котлетки.
Свинина: отрубы, ребрышки, филе грудки, вырезка, колбасы, бекон, копчености, гаммон, фрикадельки.

Основана в 1946 г. Капитализация — $7 млрд.


БКС Мир инвестиций

0
Поделиться

Комментарии