Что покупал и продавал крупнейший хедж-фонд мира

Крупнейший в мире хедж-фонд Bridgewater Associates отчитался о сделках за I квартал 2023 г. по форме 13F.

Изменение его портфеля, пусть и с опозданием, может стать для инвесторов ориентиром, какие перспективы мировой экономики видят одни из лучших специалистов на рынке и в какие сектора стоит аллоцировать капитал в среднесрочной перспективе.

Bridgewater Associates была основана Рэем Далио в 1975 г. С октября прошлого года миллиардер передал операционный контроль инвестиционному комитету, но остается  «значимым» владельцем и по-прежнему входит в состав совета директоров.

Руководство фондом в данный момент осуществляют два со-генеральных директора (CEO) — Нир Бар Деа и Марк Бертолини, а должность директора по инвестициям (CIO) разделяют два давних товарища Далио — Боб Принц и Грег Дженсен.

Что покупал

Bridgewater в этом квартале был менее активным покупателем по сравнению с прошлым и увеличил позиции в 225 активах. Фонд активно продолжил ставить на развивающиеся рынки через iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG), доведя долю портфеля до 5,32%. Данная позиция является самой крупной. 

Из значимых долей акций особенно сильно были увеличены позиции в:

• Alphabet (GOOGL) — на 210%
• акциях популярной соц. сети — на 86%
• Microsoft (MFST) — на 1422%
• AbbVie (ABBV) — на 1266%
• Vertex Pharma (VRTX) — на 102%.

Из новых 118 покупок наиболее значимыми стали бумаги Home Depot (HD), Air Products & Chemicals (APD), Lowe's (LOW) и United Parcel Service (UPS). 

Судя по составу покупок, фонду удалось неплохо заработать на недавнем росте крупных технологических компаний, драйвером для которых был хайп вокруг AI и банковский кризис. 

Что продавал

Уменьшены позиции в 360 активах. Из крупных позиций фонд сократил вложения в ETF на широкий рынок США (iShares Core S&P 500 IVV), а наиболее значительно снизил доли в Walmart (WMT), Pinduoduo (PDD), Mondelez (MDLZ) и Target (TGT)

Стоит отметить сокращение размера позиции в ETF на золото SPDR Gold Trust (GLD) на 27%.

Полностью были проданы позиции сразу в 228 акциях. Тотальной распродаже подверглись представители финансового сектора — Bank of America (BAC), JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC) и прочие. Хотя еще в прошлом квартале Bridgewater начали делать аллокацию.

Также фонд вышел из акций китайского техгиганта Baidu (BIDU).

Общая картина

Порядка 34,7% от портфеля занимают топ-10 активов фонда. На бумаги из защитных секторов (товаров первой необходимости и здравоохранения) все еще приходится значительная доля — около 45,8%.

Из крупных позиций фонда для инвесторов все еще актуально рассматривать бумаги из сектора здравоохранения — CVS Health (CVS), Pfizer (PFE), AbbVie (ABBV).

БКС Мир инвестиций