Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Что определяет динамику курса рубля?

Новости и аналитика

Что определяет динамику курса рубля?

Что определяет динамику курса рубля?

Банк России продолжает курс на девальвацию рубля к бивалютной корзине. Наблюдаемое в последнее время ослабление рубля к евро и небольшое укрепление к доллару, имевшее место на прошлой неделе - прямое следствие принятой технологии формирования курса рубля, полагают эксперты Центра макроэкономических исследований аудиторско-консалтинговой группы БДО Юникон.

Данная технология определяется ситуацией на мировом валютном рынке Forex, где в декабре наблюдается укрепление евро к доллару, а также рублевой стоимостью бивалютной корзины, которая определяется спросом на иностранную валюту на внутреннем рынке.

Ситуация на Forex крайне нестабильна. Падение доллара США в декабре происходит под действием ряда факторов:
- Принятие единого европейского плана по стимулированию экономики, сближение ЕС и Великобритании, а также ослабление контроля за дефицитом бюджетов стран еврозоны на время кризиса, оказывают поддержку евро, а также ряду валют европейских стран.
- Спрос на долларовые активы достиг своего потолка. Например, доходность казначейских облигаций США из-за чрезмерного спроса в декабре уже стала отрицательной (спрос был вызван желанием отсидеться в надежном активе в условиях высоких рисков на финансовом рынке).
- Очередные меры по поддержке тех или иных секторов экономики США требуют все больше финансовых ресурсов, что увеличивает дефицит бюджета до рекордных уровней. Ответа на вопрос, за счет чего слабеющая экономика сможет закрыть дефицит и расплатиться по долгам, нет. Кроме того, часть политиков в США сомневается в эффективности принимаемых правительством мер.

Рост рублевой стоимости бивалютной корзины, наблюдаемый в декабре, связан фактически с поддержкой Банком России доллара США, падение которого на мировом рынке должно было повториться и на внутреннем рынке. Не дав доллару упасть через увеличение рублевой стоимости бивалютной корзины, Банк России был вынужден существенно повысить курс евро к рублю. Причина таких действий Банка России – наличие потенциально высокого спроса на доллары для оплаты корпоративных долгов в 2009 году, а также предотвращение скупки подешевевшей валюты спекулянтами.

В декабре в результате политики, проводимой Банком России, уже ощущается снижение спроса на иностранную валюту со стороны населения и банков, что естественно в условиях сжатия рублевого денежного предложения. Вероятно, пик оттока капитала уже прошел – в результате давление на рубль несколько ослабело. Не исключено, что отдельные компании уже запаслись американской валютой или договорились с ВЭБ о предоставлении им кредитов.

Спрос на валюту со стороны населения начал снижаться из-за проблем с занятостью и сокращением доходов и зарплат. Высокий спрос на евро в первые недели декабря сохранялся как со стороны населения, так и импортеров. Но резкий рост курса евро в последние дни сократит спрос и на данную валюту.

Эксперты отмечают, что существует некий «потолок» девальвации рубля. Прежде всего, это связано с высокой импортозависимостью отечественной экономики, как у производителей, работающих на импортном сырье, материалов, так и на потребительсокм рынке, где доля импортных товаров высока. В результате сильной девальвации удорожание импорта может привести к товарному дефициту и очередному витку инфляции. Кроме того, чрезмерный рост рублевой стоимости внешних долгов угрожает ростом количества дефолтов по долгам в иностранной валюте многих компаний и населения.
Сжатие денежного предложения на фоне высокой потребности в рублях для текущих расчетов (в отличие от 1998 года сейчас рубль является единственным расчетным средством на территории страны) также ограничивает спрос на иностранную валюту.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов: И все-таки санкции взяли свое

Ответ на вопрос аналитикам: о перспективе обвала фондового рынка США

Чистая прибыль Норникеля по РСБУ в I полугодии упала в 1,8 раза

Чистая прибыль Татнефти по РСБУ в I полугодии выросла на 12,9%

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:02
суббота, 29 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.