Мнения
21 февраля 2022, 11:22
Галактионов Игорь
Эксперт БКС Экспресс
Все статьи

Защитные акции на падении рынка

0
Поделиться

Падения на фоне геополитических новостей стали нормой на российском рынке в последние 3 месяца. Несмотря на всю нервозность этих событий для инвесторов, они дают привлекательные возможности по покупке отдельных фундаментально сильных историй.

Все забыли про сырье, а оно дорожает

Российский фондовый рынок силен своим сырьевым сектором. Многие российские компании имеют весомую долю на мировом рынке и обладают уверенным конкурентным преимуществом в виде низкой себестоимости.

Высокие цены на commodities, разгон мировой инфляции и слабый рубль делают акции наиболее крепких компаний из этого сектора must have для инвестора, который ищет привлекательные идеи на российском рынке в это время.

Однако котировки акций экспортеров не растут. Более того, в периоды повышенной нервозности из-за политических новостей эти бумаги падают наравне с остальными, за счет чего потенциальная доходность увеличивается.

Мы отдаем предпочтение частным компаниям, которые не подконтрольны государству и в меньшей степени подвержены санкционным рискам. Вот перечень акций, которые может рассмотреть инвестор.

ГМК Норникель

Один из крупнейших производителей цветных металлов в мире с сильными конкурентными преимуществами. Основную долю выручки компания получает от экспорта никеля, меди и палладия высокого качества.

В условиях энергоперехода, который активно продвигают западные страны, ожидается сохранение высокого спроса на эти металлы, поскольку они широко применяются в альтернативной энергетике. Санкции здесь маловероятны, ведь ограничения на Норникель могут сильно ударить по западным потребителям его продукции.

Северсталь, НЛМК

Российские вертикально-интегрированные производители стали с высоким уровнем самообеспеченности ключевым сырьем. Стабильно демонстрируют высокий уровень маржинальности и радуют инвесторов щедрыми дивидендами, распределяя на эти цели до 100% от FCF ежеквартально.

ФосАгро

Компания является крупнейшим производителем фосфорных удобрений с устойчивой долей на российском и мировом рынках. Около 70% продукции компания экспортирует, получая валютную выручку. Цены на удобрения в 2021 г. выросли и могут еще некоторое время оставаться относительно высокими. Спрос на продукцию обусловлен ростом потребления продовольственных товаров, поэтому даже в условиях политической напряженности будет оставаться устойчивым.

Лукойл

Крупнейшая частная нефтегазовая компания России, зарекомендовавшая себя хорошей эффективностью и «джентельменским» отношением менеджмента и крупных акционеров к миноритариям. У Лукойла почти нет долга и зафиксирована прозрачная дивидендная политика (100% скорректированного FCF). В качестве альтернативы дивидендам Лукойл иногда поощряет инвесторов через программы buyback. В качестве циклической дивидендной фишке акции Лукойла выглядят одной из лучших идей в секторе.

БКС Мир инвестиций

0
Поделиться

Комментарии