Личный кабинет

Что круче: Nike или Puma. Обзор акций производителей спортивной одежды

0
в закладки
Поделиться

Индустрия спортивных товаров столкнулась с резким снижением спроса в пандемию 2020 г., когда были остановлены мероприятия по всему миру. Сейчас соревнования возобновились, пришло время рассмотреть производителей спортивной одежды и аксессуаров.

У каких акций остался потенциал роста — проанализируем четыре компании. 

Отрасль спортивных товаров

Во время пандемии на рынке спортивных товаров сформировалась тенденция перехода от командных видов спорта к индивидуальным.  В 2021 г. останутся популярными тренировки на открытом воздухе, домашние упражнения, йога, киберспорт и виртуальные гонки. Например, начали расти продажи велосипедов и спортивных кресел для автосимуляторов.

Продолжает развиваться тренд на ношение спортивной одежды в повседневной жизни. Переход на удаленную работу во многих сферах бизнеса способствовал большему проникновению спортивного стиля в корпоративную среду.

Рассмотрим производителей спортивной одежды и аксессуаров, чьи бумаги доступны для покупки на Санкт-Петербургской бирже.

Nike (NKE) — мировой лидер в отрасли обуви, одежды и снаряжения для многих видов спорта: футбола, бейсбола, крикета, гольфа, скейтбординга, тенниса, волейбола и многих других видов спорта. Продукция Nike является важной частью спорта и поп-культуры. Компания продолжает определять тенденции в моде, спортивном снаряжении и повседневной одежде.

Компания доказала, что производитель способен исключить посредников и качественно развиваться в роли розничного торговца в эпоху цифровых технологий. В последние годы Nike развивает также каналы электронной коммерции.

Компания основана в 1964 г. Капитализация — $204 млрд.

Финансовые показатели

Продажи

• Выручка растет от года к году. По итогам 2020 г. компания отчиталась о продажах в размере $43,3 млрд (+15,7% г/г). Согласно консенсус-прогнозу, рост выручки по итогам 2021 г. ожидается на уровне 12,5%.
• Одной из причин, по которой получилось сдержать падение продаж, является увеличение онлайн-направления в разгар пандемии — на 82% за период июнь–август 2020 г. Высокие показатели цифровых продаж компенсировали падение доходов из-за отмены спортивных мероприятий и закрытия магазинов.

Прибыль
В 2020 г. чистая прибыль достигла $5,07 млрд (+ 99% г/г). По итогам 2021 г. ожидается увеличение на 24%.

Техническая картина

С пика декабря 2020 г. акции снижались на 15%. На недельном графике уровень поддержки находится на отметке $128, рубежи сопротивления: $135,5 и $132,5. Допускаю продолжение снижения к уровню $132,5. После этого высока вероятность возобновления роста к среднесрочной цели на отметке $147,5 (потенциал +13%).

На месячном графике сформированный импульс роста указывает в район $160–163 (потенциал +22–25%), что совпадает с медианным таргетом аналитиков на 12 месяцев: $164.


Adidas (ADS)
— немецкий производитель товаров для спорта и спортивного образа жизни, выпускает продукцию под брендами Reebok, Adidas Golf, Runtastic. В управлении находится розничная сеть из 2500 магазинов.

Компания основана в 1920 г. Капитализация — $56 млрд.

Выручка
• По итогам 2020 г. продажи уменьшились до $24 млрд (-16% г/г)
• Согласно консенсус-прогнозу, к концу 2021 г. ожидается рост выручки на 9%

Прибыль
•  Прибыль по итогам 2020 г. снизилась до $510 млн. В 2021 г. ожидается рост до $1,79 млрд (+250%), но прогнозируемое значение все равно чуть меньше результатов 2019 г. — к этим уровням компания планирует вернуться в 2022 г.
•  Компания столкнулась с более медленными, чем ожидалось, темпами открытия магазинов в Европе — в марте текущего года возобновили работу менее 50% торговых точек. В то же время продажи растут на всех мировых рынках, особенно в Китае, где карантинные ограничения были сняты раньше: темпы роста составляют 156%.
•  Учитывая конкуренцию с Nike в Китае, ожидается замедление продаж в следующих финансовых кварталах. Важно помнить, что сильное восстановление роста продаж и прибыли связано с низкой базой 2020 г.

Техническая картина

Котировки до сих пор находятся ниже $317 — максимум января 2020 г. В течение мая прошел уверенный импульс роста на недельном графике. После него уже 4 недели продолжается откат котировок. Ближайшая область поддержки $280–284 может быть интересной для наращивания длинных позиций. Сформированный импульс указывает на цель роста в зоне $340–345 (потенциал +17–19% с текущих отметок).


PUMA (PUM)
— еще один производитель обуви, одежды и аксессуаров во всем мире.

Помимо производства спортивной одежды, компания предоставляет партнерам лицензии на проектирование, производство и продажу часов, очков, защитной обуви и игровых аксессуаров, например игровых кресел для автосимуляторов Playseat. Основными брендами являются PUMA и Cobra Golf.

Компания основана в 1924 г. Капитализация — $14 млрд.

Продажи
По итогам 2020 г. продажи снизились до $6,3 млрд (-4,9% г/г). Согласно консенсус-прогнозу, по итогам 2021 г. ожидается рост выручки на 16%, что выше показателей 2019 г.

Прибыль
Прибыль за 2020 г. снизилась до $95 млн (-69% г/г). По итогам 2021 г. ожидается увеличение на 240%, что выше результата 2019 г.

Долговая нагрузка
Соотношение обязательств к активам по состоянию на 31 марта 2021 г. составляло 27%, что является низким показателем в отрасли обуви и аксессуаров.

Техническая картина

Ближайшие уровни поддержки находятся на отметках $88 и $92. За счет закрепления цены выше рубежа $92 инициатива на стороне покупателей. На дневном графике цель роста располагается на отметке $96,5. Среднесрочная цель в районе $102–104 (потенциал +8–10%).


Skechers (
SKX) производит обувь для мужчин, женщин и детей: повседневную, спортивную и спортивно-атлетическую. Среди торговых марок: Skechers Sport, Active, Modern Comfort, Mark Nason, BOBS, Twinkle Toes. По состоянию на конец 2020 г. в управлении компании находилось 3 890 магазинов.

Компания является одним из крупнейших конкурентов Nike: хотя Skechers не имеет такого  масштаба, она расширяет возможности электронной коммерции и увеличивает каналы распространения, что в результате ведет к устойчивому росту продаж. Skechers конкурирует с Nike в основном именно в сегменте обуви.

Компания основана 1992 г. Капитализация — $7 млрд.

Выручка и прибыль
• Портфель продукции обеспечивает стабильную выручку от года к году. Исключением стало время пандемии, по итогам 2020 г. продажи снизились до $4,6 млрд (-12% г/г), чистая прибыль упала на 71%, до $98 млн.
• Согласно консенсус-прогнозу, ожидается рост продаж к концу 2021 г. — 28%, к 2022 г. — 9%. Прибыль по прогнозам вырастет на 235% в 2021 г. и достигнет уровня конца 2019 г., в 2022 г. — 26%.

Долговая нагрузка
Соотношение обязательств к активам по состоянию на 31 марта 2021 г. составляло 27%, что является низким показателем в отрасли.

Техническая картина

Пока цена находится выше недельной поддержки $48,5, цели роста расположены в области $54–54,5 (потенциал +10%). Отменой сценария роста будет уход и закрепление бумаг под рубежом $48,5, в этом случае оптимальным будет сокращение длинных позиций. Поскольку на месячном таймфрейме цели роста достигнуты, органичным будет увидеть коррекцию котировок.


В сравнительной таблице компании отсортированы по размеру капитализации, указаны прогнозы по выручке и прибыли на 2021 и 2022 г. и форвардные выплаты дивидендов.

 


Среди представленных бумаг наиболее интересными для наращивания длинных позиций на текущих уровнях выглядят Nike и Adidas. 

Читайте также:
Инвестируй в Боруссию, если болеешь за команду. Акции профессионального спорта

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты