Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Что для «Транснефти» – хорошо, нефтянику - плохо

Новости и аналитика

Что для «Транснефти» – хорошо, нефтянику - плохо

Что для «Транснефти» – хорошо, нефтянику - плохо

(комментарий: Наталья Мильчакова – Открытие, Константин Черепанов – КИТ Финанс)

Федеральная служба по тарифам (ФСТ) пересмотрела ставки тарифа на услуги ОАО "Транснефть" по выполнению заказа и диспетчеризации поставок нефти. Транснефть добилась своего, отмечают аналитики, затратный проект строительства трубопроводной системы «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО) предполагал увеличение тарифов. 

Вчера, 5 августа, ФСТ приняло решение, что тариф на транспортировку нефти на расстояние 100 км вырастет на 20% до 15,41 рублей или $0,65. Отраслевые аналитики отмечают, что новая инвестиционная программа «Транснефти» с учетом роста расходов на ВСТО требовала повышения тарифа на прокачку нефти на 20% как минимум. Однако в начале года тарифы компании были повышены только на 15%. Как ранее писал БКС Экспресс, вся трубопроводная система, включая терминал в Козьмино, обойдется компании в $27,5 – $28 млрд. До конца 2008 года Транснефть инвестирует в строительство трубопровода $566 млн, остальные $10,4 млрд в последующих 2009-2010 годах. Строительство терминала в бухте Козтмино обойдется Транснефти еще в $2 - 2,5 млрд.

В то же время, удорожание транспортировки нефти скажется, прежде всего, на нефтедобывающих компаниях, а, следовательно, и на потребителях.

«При росте экспортных пошлин на 25% и одновременном падении цены нефти больше чем на 10% любое удорожание транспортировки нефти становится критичным для прибылей нефтяников, - комментирует Наталья Мильчакова, аналитик ФК «Открытие». - Они попытаются хотя бы частично компенсировать эти расходы ростом отпускной цены на нефть для российских НПЗ и ростом цены на нефтепродукты. Так, бензин из-за роста транспортных расходов может подорожать, согласно сообщениям СМИ, на 2%».

Данную новость аналитик считает умеренно позитивной для «Транснефти» и негативной для нефтяных компаний.
«В перспективе мы не исключаем корректировки наших справедливых цен для акций нефтяных компаний с учетом изменений цены нефти и расходов нефтяных компаний», - добавляет Мильчакова.

Аналитик «КИТ Финанса» Константин Черепанов считает, что  повышение тарифов не приведет к резким ценовым колебаниям в бумагах «Транснефти», поскольку оно носит плановый характер.

«Вырученные средства будут направлены на выплату процентов по кредитам «Транснефти», привлеченных для своевременного завершения строительства первой очереди ВСТО, стоимость которого выросла более чем вдвое. Как следствие, в результате данного решения чистая прибыль «Транснефти» не изменится, - говорит Черепанов. - Таким образом, мы считаем, что новость носит нейтральный характер для акций компании. В настоящий  момент мы пересматриваем нашу модель оценки «Транснефти» и не  имеем рекомендации по бумагам компании. Согласно консенсус-оценки участников рынка, целевая цена акций «Транснефти» составляет порядка  $1900 против текущей цены в $1132, что предполагает потенциал роста  8%».

Справка БКС Экспресс. "Транснефть" - российская государственная нефтепроводная монополия, которая объединяет все магистральные нефтепроводы России. Занимает 93% рынка и является безусловным лидером по объемам транспортировки российской нефти за рубеж. Собственники: 78,1% (100% голосующих) акций – государство, 21,9% - привилегированные акции, обращаются на биржах (на февраль 2008)

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Цены на нефть снова под давлением

Итоги торгов: С таким внешним фоном мы можем только падать

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Gilead Sciences: король «кэша»

Встреча ОПЕК 24 июля может вызвать сильнейшее движение цен на нефть

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:47
понедельник, 24 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.