Личный кабинет

Чистая прибыль ТМК за 1 полугодие выросла почти в 4 раза

0
в закладки
Поделиться

Трубная металлургическая компания (ТМК) опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2011г. по МСФО.

Финансовые показатели за первое полугодие 2011 года (по сравнению с первым полугодием 2010 года):
Выручка: $3 547 млн (+38%)
EBITDA: $625 млн (+51%)
EBITDA маржа: 18%
Чистая прибыль: $258 млн (+285%)
Чистая маржа: 7%

Комментирует Эдуард Бадаев, аналитик ФГ БКС:
«В I полугодии 2011 года выручка ТМК повысилась на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря росту цен и объемов реализации трубной продукции. Из-за сравнимого увеличения себестоимости валовая маржа сохранилась на уровне 23%.

Административные, коммерческие и прочие операционные расходы возросли всего на 10%, что привело к увеличению операционной прибыли с $247 млн до $440 млн (+78% г-н-г).

Расходы по обслуживанию долга снизились с $199 млн до $159 млн. В результатах за полугодие также был признан доход в размере $19 млн от продажи TMK Hydroenergy Power S.R.L. Таким образом, чистая прибыль ТМК составила $258 млн (чистая рентабельность – 7%). Чистая прибыль за вычетом доходов от переоценки финансовых инструментов и продажи дочерней компании равнялась $223 млн.

Благодаря росту цен и стабильному спросу на свою продукцию ТМК продемонстрировала существенное увеличение абсолютных показателей, однако качественная составляющая изменилась незначительно: рентабельность по EBITDA выросла с 15% до 17%. Показатель EBITDA в I полугодии составил, по нашим оценкам, $610 млн (+54% г-н-г), что оказалось чуть ниже наших ожиданий. Расхождение в большей степени связано с затратами на сырье и оплату труда, превысившими прогнозные значения на $52 млн. В целом мы нейтрально оцениваем представленные результаты. Мы ожидаем сохранения стабильных показателей по итогам года и подтверждаем свою рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям компании с целевой ценой в $6.6 за бумагу».

Комментируют аналитики RMG Securities:
«Компания ожидает сохранения уровня спроса на трубы в течение 2 полугодия, так как инвестиционные программы основных потребителей в нефтяной отрасли демонстрируют устойчивость к краткосрочной волатильности на рынке энергоносителей. В 3 квартале ожидается некоторое снижение операционных показателей в связи с сезонными факторами и плановыми ремонтными работами на российских предприятиях. Однако менеджмент ожидает восполнить отставание уже в 4 квартале, подтвердив планы по годовому росту производства на 7-10% и получению стабильных финансовых результатов во 2 полугодии.
Бумага росла последнее время на ожиданиях хорошей отчетности, но мы полагаем, что она остается фундаментально недооценной».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 17 февраля 2019
ТМК
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться