Личный кабинет

Чистая прибыль Северстали увеличилась на 87% в I квартале. Акции растут

0
Избранное
Поделиться

Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты за I квартал 2021 г.

- Выручка: $2219 млн (+28,8% кв/кв; +27,5% г/г)
- EBITDA: $1162 млн (+63,7% кв/кв; +109,4% г/г)
- Чистая прибыль: $721 млн (+86,8% кв/кв; рост в 10 раз г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): $497 млн (+134,4% кв/кв; рост в 9,2 раза г/г)
- Чистый долг/EBITDA: 0,52х (0,84х в IV квартале 2020 г.)
- Производство стали: 2961 тыс. т. (+7% кв/кв; +4% г/г)
- Производство чугуна: 2674 тыс. т. (+12% кв/кв; +11% г/г)
- Продажи стальной продукции: 2630 тыс. т. (+8%; -1% г/г)
- Доля продукции с высокой добавленной стоимостью: 46% (53% в IV квартале; 46% в I квартале)

После выхода отчета акции Северстали прибавляют 1%. Индекс МосБиржи в плюсе на 0,1%.

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент»:

«Начиная с I квартала 2021 г., Северсталь будет публиковать финансовые результаты на неделю раньше, чем прежде, тем самым сокращая разрыв между окончанием отчетного периода и публикацией финансовых результатов. Соответственно, начиная с I квартала 2021 г., ежеквартальные операционные и финансовые результаты будут представлены в едином документе. Северсталь стала одной из первых российских компаний, начавших выпускать Годовой отчет одновременно с финансовыми результатами за предыдущий год. Мы следуем лучшим мировым практикам и публикуем объединенные операционные и финансовые результаты для удобства инвесторов.

Мы продолжим ежеквартально отчитываться о наших показателях безопасности. Мы рады сообщить, что в I квартале среди наших сотрудников не было допущено случаев смертельного травматизма. Начиная с I квартала 2021 г., мы будем отчитываться о показателе LTIFR для наших сотрудников и подрядчиков, и мы также включили подрядчиков в периметр ранее объявленных целей по безопасности, тем самым делая их более амбициозными. Я особенно рад сообщить, что показатель LTIFR для собственного персонала снизился в I квартале 2021 г. до 0.50.

Высокие показатели Северстали в I квартале 2021 г. еще раз продемонстрировали преимущества нашей бизнес-модели и позитивные результаты продолжающейся программы трансформации компании. В I квартале нам удалось достичь рекордно высокой рентабельности по EBITDA на уровне 52,4%.

В I квартале объемы производства стали и продажи стальной продукции выросли на 7% и 8% соответственно после запуска новой доменной печи №3 в IV квартале 2020 г. и реализации программы внутренних улучшений в сталеплавильном производстве. Рост продаж стальной продукции вызван частичной переориентацией на более привлекательное с точки зрения цен экспортное направление. Мы ожидаем рост продаж на российском рынке во II квартале после начала строительного сезона.

В I квартале 2021 г. доля продукции с высокой добавленной стоимостью в портфеле Северстали сократилась до более привычного уровня в 46% по сравнению с исключительными 53% кварталом ранее. Наша долгосрочная цель по этому показателю в продуктовом миксе остается на уровне 53%, в частности, этому будет способствовать запуск непрерывно-травильного агрегата №4, который мы осуществили в I квартале этого года. Мы продолжим развивать наши продажи и сконцентрируемся на поставках металла на крупные российские промышленные и инфраструктурные объекты, на развитии толлинговых схем продаж, а также на увеличении количества предприятий малого и среднего бизнеса среди наших клиентов».

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:

«Северсталь представила ожидаемо сильные результаты по итогам I квартала 2020 г. В отличие от ближайших конкурентов, компания увеличила продажи в начале года, что оказало дополнительную поддержку финансовым показателем. При этом главным фактором роста прибыли была позитивная конъюнктура на рынке стали в I квартале. Это позволило выйти на рекордный уровень рентабельности по EBITDA.

Важный момент в отчете — свободный денежный поток (FCF), из которого платятся дивиденды. Показатель достиг максимального значения со II квартала 2018 г. на фоне мощной динамики EBITDA. Отчасти сдерживающим фактором для роста FCF стало увеличение оборотного капитала на $224 млн. Отношение чистого оборотного капитала к выручке выросло до 9,9% против 7,6% в III квартале. Коэффициент возвращается к средним уровням за последние годы после низких значений II–III кварталов 2020 г. Рекомендация СД по дивидендам соответствует распределению около 100% от FCF за квартал и укладывается в рамки ожиданий. Дивидендная доходность по текущим котировкам около 2,8%.

Ожидания по финансовым результатам Северстали за II квартал позитивные. Цены на стальную продукцию остаются высокими, а рубль слабым. Несмотря на сильный рост бумаг в последние месяцы потенциал подъема при сохранении текущей конъюнктуры еще есть».

Результаты I квартала (кв/кв)

Производство стали увеличилось на 7% и составило 2,96 млн тонн вследствие увеличения в I квартале 2021 г. количества плавок и их веса.


Объем производства чугуна в I квартале 2021 г. увеличился на 12% по сравнению с предыдущим кварталом, до 2,67 млн тонн, благодаря запуску доменной печи №3.


Продажи стальной продукции выросли на 8% к предыдущему кварталу и составили 2,63 млн тонн из-за возросших объемов производства и завершения краткосрочных ремонтов в предыдущем квартале.


Компания нарастила долю продаж на экспортном рынке до 52% (IV квартал 2020: 35%) вследствие благоприятной динамики экспортных цен и возросшего спроса.

Доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 46% (IV квартал 2020: 53%) ввиду возросших объемов производства горячекатаного проката, сортового проката и полуфабрикатов.

Выручка группы выросла на 28,8% к предыдущему кварталу и составила $2219 млн вследствие возросших объемов продаж стали и благоприятной динамики цен.


Групповой показатель EBITDA вырос на 63,7%, до $1162 млн, на фоне возросшей выручки. Вертикально-интегрированная бизнес-модель Группы позволила обеспечить значение показателя рентабельности по EBITDA на уровне 52,4%, что остается одним из самых высоких в мире значений в стальной отрасли.


Объем свободного денежного потока вырос на 134,4% по сравнению с предыдущим кварталом до $497 млн, что главным образом отражает рост EBITDA и положительные изменения в оборотном капитале по сравнению с предыдущим кварталом.


Чистая прибыль составила $721 млн (IV квартал 2020: $386 млн), что включает убытки от курсовых разниц в размере $47 млн.


Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $278 млн (IV квартал 2020: $311 млн).


Чистый долг сократился до $1589 млн на конец I квартала 2021 г. (IV квартал 2020 г.: $2029 млн). Коэффициент чистый долг/EBITDA на конец I квартала 2021 г. — 0,52х.


Дивиденды

Совет Директоров Северстали рекомендовал дивиденды за I квартал 2021 г. в размере 46,77 руб. на акцию. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 21 мая 2021 г. Датой, на которую составляется список акционеров для участия в общем собрании акционеров, является 26 апреля 2021 г. Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 1 июня 2021 г. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, также ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 21 мая 2021 г.

Прогноз

Негативное влияние пандемии на металлургическую отрасль оказалось не таким длительным, как ожидалось. Рынок Китая, крупнейшего в мире производителя стали, вырос в 2020 г. на 10%, после того как страна установила контроль над распространением вируса и запустила комплекс стимулирующих мер, подтолкнувших к росту цен на сырье. Простои некоторых сталелитейных мощностей, низкий уровень запасов и проблемы с поставками на других рынках оказали значительное влияние на рост цен и на фоне быстро оживающего спроса создали дефицит металлопродукции.

Мировой рынок железной руды также столкнулся с дефицитом в I квартале 2021 г. Рост производства стали в Китае, наряду с сезонным сниженным экспортом из Австралии и Бразилии, способствовали росту цен на руду с 62%-ным содержанием железа на 26%. Цена на коксующийся уголь также выросла на 18% в связи с пополнением запасов производителей в Азии.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
11:05 Мск 07 декабря 2021
Северсталь
Купить другие инструменты