Личный кабинет

Прибыль Ростелекома выросла сильнее ожиданий, прогнозы на 2020 повышены

0
Избранное
Поделиться

Ростелеком опубликовал финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2020 г.

- Выручка: 135 млрд руб. (+13% г/г)
- OIBDA: 53,7 млрд руб. (+17% г/г)
- Чистая прибыль: 12 млрд руб. (+31% г/г)
- Capex: 24,3 млрд руб. (+30% г/г)
- FCF: 19,5 млрд руб. (+26% г/г)
- Чистый долг: 410 млрд руб. (+1% кв/кв)
- Чистый долг/OIBDA: 2,15х против 2,23х на конец II квартала 2020 г.

Ростелеком опубликовал сильные результаты по итогам III квартала, превзошедшие консенсус-прогноз аналитиков. Акции с открытия торгов среды могут выглядеть лучше рынка.

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:

«Ростелеком представил сильные результаты по итогам III квартала 2020 г. Все ключевые показатели оказались выше консенсус-ожиданий аналитиков. Ключевым драйвером роста группы остаются цифровые сервисы, прибавившие 62% г/г. Их доля в совокупной выручке выросла до 14,3% против 10% в III квартале 2019 г. Продолжился рост выручки от мобильных услуг, поддерживаемый развитием Теле-2 — сегмент прибавил 14% г/г. При сдержанном росте операционных издержек компания нарастила операционную прибыль на 23%, OIBDA — на 17%. В отчетном периоде компания также отчиталась о снижении финансовых издержек на 6,2% г/г, что связано со снижением стоимости заимствований. В совокупности это привело к сильному росту чистой прибыли по итогам III квартала. Также позитивным моментом стоит отметить улучшение прогнозов на 2020 г. в части выручки и OIBDA.

С точки зрения денежных потоков ситуация несколько улучшилась как в квартальном, так и в годовом сопоставлении. Важнейшими драйверами роста FCF стали увеличение OIBDA, а также сокращение оборотного капитала после сильного роста в I полугодии. Capex остается высоким в соответствии с обозначенными ранее уровнями. Наиболее важным с точки зрения FCF, который является дивидендной базой, будет IV квартал, где могут произойти сильные движения в оборотном капитале.

Нужно отметить, что компания в ближайшее время собирается представить обновленную стратегию развития. Сейчас нельзя сказать, будут ли какие-то изменения в дивидендной политике. Однако, если предположить, что она останется прежней и при результатах IV квартала не хуже прошлогодних, то по итогам 2020 г. с большей вероятностью, акционеры могли бы претендовать на выплату больше минимальных 5 руб. на акцию».

Президент Ростелекома Михаил Осеевский:

«Ключевыми сегментами роста бизнеса остаются мобильная связь и цифровые сервисы — в соответствии со стратегией трансформации Ростелекома в крупнейшего интегрированного провайдера цифровых сервисов в стране.

Мы охватываем все больше перспективных бизнесов, где формируем сильные управленческие команды для интенсивного освоения новых и смежных сегментов рынка. Ростелеком ведет проекты в области телемедицины, онлайн-образования, экологии и других инновационных направлениях. Через точечные сделки M&A и создание партнерств мы приобретаем и создаем высокопрофессиональные команды в растущих цифровых бизнесах.

Примерами таких сделок стали приобретения компаний-разработчиков софтверных решений в сфере ЖКХ — «Форкам» и «Фастек», включение в экосистему продуктовой линейки ведущего игрока на рынке системной ИБ-интеграции «Элвис-Плюс», усиление позиций на рынке наземной доставки контента через покупку бизнеса «Синтерры Медиа».

Под брендом Ростелекома нам удалось собрать портфель перспективных растущих бизнесов, реальную стоимость которых рынок пока недооценивает. Наша основная задача в связи с этим — реализовать имеющийся потенциал через дальнейшей рост бизнесов и раскрыть справедливую стоимость компании».

Первый вице-президент Ростелекома Владимир Кириенко:

«Кратно увеличился спрос на решения по информационной безопасности (рост более чем в два с половиной раза), услуги центров обработки данных (более чем двукратный рост), облачного провайдинга/IaaS (более чем двукратный рост).

На десятки процентов выросли сервисы цифрового государства, онлайн-видеотрансляций, смарт-решений для домохозяйств, облачной телефонии.

Платформа развлечений Wink, к которой получили доступ клиенты Tele2 через специальное тарифное предложение, пользуется большой популярностью. В октябре мы зафиксировали рекорд одновременного просмотра, причем успешно прошли эту пиковую нагрузку — три миллиона пользователей Wink посмотрели последний бой Хабиба Нурмагомедова».

Старший вице-президент — финансовый директор Ростелекома Сергей Анохин:

«Несмотря на ужесточение ограничений из-за второй волны пандемии и сохранение неопределенности в отношении дальнейшей динамики макроэкономических показателей, солидный задел первых трех кварталов позволяет нам повысить прогноз показателей Ростелекома в целом по 2020 г. Исходя из этого менеджмент компании ожидает увеличения консолидированной выручки не менее чем на 9%, роста OIBDA не менее чем на 9%; СAPEX сохраняется в пределах 100–110 млрд руб. (без учета реализации госпрограмм)».

Основные финансовые итоги III квартала 2020 г.

Выручка по сравнению с III кварталом 2019 г. выросла на 13%, до 135,0 млрд руб., при этом:

- выручка мобильного бизнеса — на 14% г/г;
- выручка от цифровых сервисов — на 62% г/г.


Показатель OIBDA вырос на 17%, до 53,7 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 1,5 п. п., до 39,8%.


Чистая прибыль выросла на 31% до 12,0 млрд руб.


Капитальные вложения без учета госпрограмм составили 24,3 млрд руб. (18,0% от выручки) против 18,8 млрд руб. (15,7% от выручки) за аналогичный период прошлого года.


FCF вырос на 26%, до 19,5 млрд руб.


Чистый долг увеличился на 23% с начала года (+1% кв/кв) и составил 410,0 млрд руб., или 2,2х показателя чистый долг/OIBDA.


Основные финансовые итоги 9 месяцев 2020 г.

Выручка по сравнению с 9 месяцами 2019 г. увеличилась на 12%, до 383,9 млрд руб.

Показатель OIBDA вырос на 15%, до 149,6 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 1,0 п. п., до 39,0%.

Чистая прибыль выросла на 21%, до 27,4 млрд руб.

Капитальные вложения без учета госпрограмм составили 71,0 млрд руб. (18,5% от выручки) против 62,8 млрд руб. (18,3% от выручки) за 9 месяцев 2019 г.

FCF составил 4,7 млрд руб. против 14,6 млрд руб. за 9 месяцев 2019 г.

Чистый долг увеличился на 23% с начала года и составил 410,0 млрд руб., или 2,2х показателя чистый долг/OIBDA.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты