Личный кабинет

Чистая прибыль Ленты упала на 43% в I полугодии

0
Избранное
Поделиться

Лента опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2021 г.

Ключевые финансовые показатели I полугодия

- Выручка: 218,1 млрд руб. (+0,5% г/г)
- EBITDA: 17,5 млрд руб. (-20,8% г/г)
- Чистая прибыль: 5,4 млрд руб. (-42,7% г/г)
- Чистый долг/EBITDA: 1,7х (1,5х на конец 2020 г.)

Ключевые операционные показатели II квартала

- Выручка: 110,8 млрд руб. (-0,2% г/г)
- LFL продажи: -2,6%
- Онлайн выручка: 4,1 млрд руб. (+196% г/г)
- Количество онлайн-заказов: 2267 тыс. (+277% г/г)

Генеральный директор Ленты Владимир Сорокин:

«После проведения Дня Инвестора в конце марта, во II квартале мы начали внедрять наш новый стратегический план роста компании путем открытия магазинов новых форматов, совершения стратегических приобретений и продвижения онлайн-продаж среди новых клиентов.

В частности, во II квартале мы открыли 11 магазинов «Мини Лента». Этот новый формат стал крайне интересным и перспективным проектом. Мы видим многообещающие результаты и продолжаем совершенствовать процессы по мере открытия новых магазинов. Кроме того, во II квартале мы объявили о двух важных приобретениях — сетей «Билла Россия» и «Семья». Эти сделки укрепят наши конкурентные позиции на двух ключевых рынках — в Москве и Перми, а также ускорят нашу трансформацию в крупного многоформатного ритейлера. На протяжении I полугодия наш онлайн-канал продолжил демонстрировать впечатляющие результаты, показав рост более чем на 300%.

Что касается наших ключевых форматов, гипермаркетов и супермаркетов, результаты I полугодия 2021 г. оказались лучше, чем мы могли ожидать, с учетом того, что на результаты аналогичного периода прошлого года значительное влияние оказал беспрецедентный рост потребительского спроса в результате локдауна на фоне пандемии COVID-19.

В завершение отмечу, что в I полугодии 2021 г. мы провели изменения для усиления руководящего состава компании, преимущественно путем продвижения представителей существующей команды Ленты. Эти менеджеры не только обладают обширным опытом, но и, что не менее важно, высоко мотивированы сделать все необходимое, чтобы на протяжении пяти лет трансформировать Ленту в чемпиона продовольственного ритейла России. Да, нам предстоит пройти большой путь, но результаты, достигнутые за первые несколько месяцев на этом пути, вселяют в меня уверенность».

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:

Отчет Ленты можно назвать в целом нейтральным. Замедление темпов роста выручки в I полугодии и снижение показателя во II квартале обусловлено высокой базой II квартала 2020 г., когда на фоне коронавируса изменилось потребительское поведение. По этой же причине ритейлер показал отрицательную динамику LFL продаж. Ускорения выручки можно ожидать во II полугодии, когда компания закроет сделки по приобретению «Билла Россия» и «Семья».

Стоит обратить внимание на темпы роста онлайн направления, который на текущий момент является основным драйвером роста группы. По итогам II квартала прирост замедлился до 196% г/г, что опять же связано с пиковыми значениями II квартала 2020 г., в котором произошел взрывной рост направления. Доля сегмента в выручке Ленты достигла 3,7% против 1,2% годом ранее.

С точки зрения динамики котировок публикация отчета вряд ли станет драйвером для бумаг, так как результаты оказались в рамках ожиданий. Долгосрочный взгляд на Ленту умеренно позитивный. Акции привлекательны как ставка на опережающие рынок темпы роста бизнеса и увеличение доли рынка e-grocery».

Подробнее

Выручка Ленты в I полугодии выросла на 0,5% г/г до 218,1 млрд руб. Замедление темпов роста обусловлено высокой базой I полугодия 2020 г. Розничные продажи выросли на 0,7% г/г до 215 млрд руб. в I полугодии 2021 г.


Показатель EBITDA в I полугодии снизился на 20,8% г/г до 17,5 млрд руб. в основном в связи со всплеском продаж в I полугодии 2020 г. на фоне локдауна, а также в результате инвестиций в реализацию стратегии развития Ленты. Рентабельность EBITDA в I полугодии составила 8%.


Чистая прибыль в I полугодии составила 5,4 млрд руб., снизившись на 42,7% г/г на фоне высокой базы I полугодия 2020 г., роста SG&A расходов.


Чистый долг компании на конец I полугодия увеличился до 58,5 млрд руб. Соотношение чистого долга к EBITDA (за последние 12 месяцев) составило 1,7x по сравнению с 1,9x на конец I полугодия 2020 г. и 1,5x на конец 2020 г.


Во II квартале 2021 г. сопоставимые розничные продажи снизились на 2,6%, на фоне сокращения среднего чека на 7,9%, что было частично компенсировано ростом LFL-трафика на 5,8%. Такие результаты отражают тот факт, что во II квартале 2020 г. средний чек LFL был необычайно высоким, а LFL-трафик — ниже, чем обычно.


В I полугодии 2021 г. канал онлайн-продаж Ленты оставался одним из ключевых драйверов роста компании. Общий объем онлайн-продаж за отчетный период составил 7,9 млрд руб., увеличившись на 322% г/г по сравнению с I полугодием 2020 г., в то время как общий объем онлайн-заказов увеличился на 426% и составил 4,4 млн.

Объем онлайн-продаж за II квартал составил 3,7% от общего объема продаж Ленты. Доля собственного сервиса экспресс-доставки компании «Ленточка» в онлайн-продажах Ленты выросла с 38% в I квартале до 41% во II квартале, в то время как доля собственной платформы Click & Collect выросла с 2,6% в I квартале до 4,5% во II квартале. Собственная платформа компании Click & Collect функционирует во всех городах присутствия магазинов Ленты.


Прогноз на 2021 г.

По итогам результатов деятельности компании в I полугодии 2021 г. и на фоне объявленных сделок, руководство Ленты обновило ранее опубликованный прогноз на 2021 г.:

- Расширение торговых площадей: не менее 200 000 кв. м (с учетом приобретений)
- Рентабельность по EBITDA: выше 8% (без изменений)
- Капитальные расходы: до 5% от выручки (без учета приобретений)

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
15:36 Мск 19 октября 2021
Лента др
Купить другие инструменты