Личный кабинет

Чистая прибыль Акрона по итогам 2020 упала в 6,5 раза

0
Избранное
Поделиться

Акрон опубликовал финансовые результаты за IV квартал и весь 2020 г.

- Выручка: 33,8 млрд руб. (+33,9% г/г)
- EBITDA: 11 195 млн руб. (+79,2% г/г)
- Чистая прибыль: 7 997 млн руб. (1 798 млн руб. прибыли в IV квартале 2019 г.)
- Чистый долг в рублевом выражении: 99,6 млрд руб. (-12% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 2,8х против 2,2х на конец 2019 г.

Компания представила смешанные результаты. Акции реагируют снижением на 0,27% на 11:05 МСК и выглядит немного лучше рынка.

Подробнее

Выручка Акрона за 2020 г. выросла на 4% г/г и составила 119,8 млрд руб. Росту показателя способствовало увеличение объема продаж на 3% и повышение среднего курса доллара США по отношению к рублю на 11%. Сдерживающее влияние на рост выручки оказало снижение среднегодовых цен на всю продуктовую линейку Группы, которое произошло в пределах 8–16%.


Показатель EBITDA снизился на 1%, до 35 311 млн руб. Рентабельность по EBITDA Группы в отчетном периоде составила 29% против 31% за 2019 год. В разрезе производственных площадок Акрон, Дорогобуж и СЗФК оперировали с рентабельностью 30%, 23% и 26% соответственно.


Чистая прибыль составила 3 836 млн руб. против прибыли в размере 24 786 млн руб. за 2019 г.


Общий долг в долларовом эквиваленте на конец 2020 г. составил $1 558 млн, что на 11% выше, чем на конец 2019 г. — $1 398 млн. Чистый долг также увеличился на 11%, до $1 348 млн, по сравнению со значением на конец 2019 г. — $1 215 млн. Показатель чистый долг/EBITDA в долларовом эквиваленте на конец отчетного периода составил 2,8x против 2,2x на конец 2019 г.

Чистый долг в рублевом выражении составил 99,6 млрд руб. (-12% кв/кв). Отношение чистый долг/EBITDA — 2,82х против 3,74х на конец III квартала.


Свободный денежный поток (FCF) по итогам IV квартала составил 10,9 млрд руб. против +5,5 млрд руб. годом ранее.


Председатель Совета директоров Александр Попов:

«Начало 2020 г. выдалось непростым – мировые цены на минеральные удобрения были на многолетних минимумах, а весной ситуация усугубилась пандемией COVID-19. Тем не менее, сельское хозяйство и смежные индустрии в большинстве стран были признаны приоритетными и смогли избежать массовых локдаунов и остановок производств. Со своей стороны, Группа «Акрон» предприняла все необходимые меры для защиты здоровья сотрудников, что позволило избежать случаев массовых заражений COVID-19 на предприятиях. 

В 2020 г. объем продаж Группы «Акрон» продолжил рост и достиг 7,8 млн т. Реагируя на слабую динамику цен на КАС, Группа изменила структуру производства в пользу более маржинальных продуктов – гранулированного карбамида и аммиачной селитры. Поставки осуществлялись в 74 страны мира. При этом мы увеличили долю поставок на растущий рынок Латинской Америки и приоритетный для нас российский рынок, сохранив на них передовые позиции. 

В 2020 г. Группа «Акрон» продолжала реализацию своей инвестиционной программы. Объем капитальных вложений составил $249 млн. Мы успешно завершили реализацию трех инвестпроектов: строительство нового агрегата азотной кислоты, строительство установки гранулирования карбамида и модернизацию агрегата «Аммиак-4». Также продолжалась реализация проекта «Карбамид №6+», завершение которого запланировано на второй квартал 2021 года. Кроме того, для обеспечения будущего роста мы приступили к реализации еще трех проектов. Два из них на новгородской площадке: строительство производства кальциевой селитры мощностью 100 тыс. т в год и модернизация агрегата «Аммиак-3» с увеличением его мощности на 200 тыс. т в год. Ввод в эксплуатацию этих проектов запланирован на 2022 и 2023 гг. соответственно. Третий проект – это строительство агрегата азотной кислоты в «Дорогобуже» с расширением мощности действующих агрегатов аммиачной селитры, что позволит увеличить выпуск аммиачной селитры на 180 тыс. т в год. Ввод в эксплуатацию данного проекта запланирован на конец этого года. Плановый размер капитальных вложений Группы «Акрон» в 2021 г. составляет около $210 млн. 

Пандемия COVID-19 повлияла на реализацию Талицкого калийного проекта – в условиях повышенной неопределенности нам пришлось отложить подписание проектного финансирования. Тем не менее, в 2020 г. мы завершили строительство двух вертикальных шахтных стволов и планируем вернуться к привлечению проектного финансирования в ближайшее время. 

В начале 2021 г. конъюнктура рынка минеральных удобрений значительно улучшилась – мировые цены активно восстанавливаются от многолетних минимумов на фоне сильного спроса в различных регионах. Однако мы сохраняем осторожный оптимизм и фокусируемся на контроле долговой нагрузки компании. 

В соответствии с интересами наших акционеров, Группа Акрон сохраняет приверженность стабильной выплате дивидендов. В общей сумме за 2020 г. на дивиденды было направлено $228 млн. Ориентир по выплате не менее $200 млн за календарный год сохраняется. Однако в 2021 г. рекомендации Совета директоров по распределению большей части этой суммы ожидаются ближе к концу года. Рассчитываем, что смещение выплат вместе с ограниченным размером капитальных вложений позволят нам снизить долговую нагрузку».

Тенденции на рынке

В 2020 г. мировое потребление минеральных удобрений продолжало расти, несмотря на пандемию коронавируса. Этому способствовала государственная поддержка фермеров во многих странах, включающая меры по обеспечению бесперебойности поставок минеральных удобрений. По оценкам International Fertilizer Association, мировое потребление минеральных удобрений в 2020 г. выросло на 2,2%, до 191,4 млн т питательных веществ. При этом потребление азотных удобрений увеличилось на 2,0%, фосфорных – на 3,2%, а калийных — на 1,6%. 

Мировые цены на карбамид после снижения в 2019 г. демонстрировали слабую динамику в первой половине 2020 г. и улучшались во втором полугодии. Восстановлению цен способствовал сильный спрос, в первую очередь — в Индии, Бразилии и США. Дополнительную поддержку ценам оказал рост мировых цен на газ во втором полугодии, который привел к увеличению себестоимости производства карбамида в ряде стран. В то же время среднегодовые цены на карбамид были ниже уровня 2019 г. 

В первом квартале 2021 г. мировые цены на карбамид демонстрируют бурный рост. Цены в Балтике выросли с $250 до $350 FOB. Этому способствуют высокий сезонный спрос в Европе и США, ограниченный объем карбамида, доступного для экспорта из Китая, дальнейший рост мировых цен на газ и рекордные цены на зерновые культуры. Ожидается, что закупки карбамида Индией, а в апреле и начало сезонного спроса в Бразилии окажут дальнейшую поддержку рынку. Однако с окончанием сезона в Европе и США и увеличением экспорта из Китая возможно появление избыточного предложения на рынке. 

Средние цены на аммиачную селитру и КАС в 2020 г. также, как и цены на карбамид, были ниже уровня 2019 г., а в первом квартале 2021 г. демонстрируют бурный рост. 

Цены на NPK в 2020 г. стабилизировались после снижения на протяжении 2019 г. и перешли к восстановлению в конце года, чему способствовала положительная ценовая динамика в азотном и фосфорном сегментах. Премия NPK к корзине базовых продуктов по-прежнему составляла порядка 20%. В первом квартале 2021 г. рост цен на NPK продолжается.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
18:48 Мск 03 декабря 2021
Акрон
Купить другие инструменты