Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Черная весна» для рубля: паниковать поздно или все только начинается?

Новости и аналитика

«Черная весна» для рубля: паниковать поздно или все только начинается?

«Черная весна» для рубля: паниковать поздно или все только начинается?

Непростая весна вышла у отечественного «деревянного». Доллар с минимумов марта сумел подняться более чем на 14%, за один только май отвоевав уже 3,6 рубля. В период отпусков такие движения на валютном рынке воспринимаются особенно остро – все в панике: покупать доллары сейчас или поздно?

Торги в последний день весны начались позитивно для доллара – он сумел подняться выше 33 руб., до максимума с июля 2009 года (33,1950 руб.). На этих уровнях, вполне вероятно, доллар умерит свой пыл, и начнется консолидация в диапазоне 32,5-33 руб.

По опыту 2009-2011 гг. период май-июнь оказывался наиболее волатильным для доллара. В 2010 г. американская валюта по отношению к корзине мировых валют устанавливала в этот период годовые максимумы, а в 2011 г. - годовой минимум.

 

С высокой вероятностью эта тенденция может повториться и в этом году, то есть доллар может еще укрепиться в первый месяц лета на фоне продолжающегося бегства инвесторов от риска перед лицом греческой угрозы.

Многолетний тренд (1998-2012 гг.) в паре доллар-рубль сейчас проходит на уровне 32,6-32,7 руб. за доллар, а на конец 2012 г. может достичь  33,0-33,1 руб., отмечает Александр Иванищев, начальник аналитического департамента ФЦ «Инфина». По его мнению, близость текущего курса к своим долгосрочным ориентирам позволяет говорить о том, что майская коррекция приближается к своему завершению.

Но есть и другие мнения…

Картина на сырьевых и фондовых рынках рисуется безрадостная. Мировые цены на нефть под давлением сильного доллара устремились вниз: Brent с начала месяца потеряла в цене около 13%. 

«Медвежий май» продавил индекс ММВБ примерно на 10%, но для смены настроений игрокам не хватает воли и оптимизма в отношении ситуации в еврозоне. Опыт 2008 и 2011 гг. показывает, что после значительного падения рынок обычно торгуется несколько месяцев на очень низких мультипликаторах, пока не происходит серьезное событие за рубежом, которое поднимает все глобальные рынки. В 2008-09 гг. это был запуск программы TARP со стороны ФРС, в 2011 - начало LTRO со стороны ЕЦБ.

Вероятно, в этот раз тоже не стоит ждать роста без очередной программы стимулирования в развитых экономиках. Таким драйвером, по мнению стратега Citi в России Андрея Кузнецова, мог бы стать выход Греции из Еврозоны, вероятность которого Citi оценивает в 50-75%. «При выходе Греции из Еврозоны ЕЦБ, скорее всего, потребуется запустить новую программу количественного смягчения, чтобы оградить уязвимые страны Еврозоны от повторения греческого сценария», - отмечает стратег.

В то же время Николай Солабуто, директор по управлению активами ИК «Трейд-Портал», считает, что сейчас стоит говорить о второй волне кризиса. «Ее еще можно избежать, если вмешается ЦБ, который стабилизирует курс доллара и выдаст банкам беззалоговые кредиты», - отмечает эксперт. В противном же случае он ожидает, что население начнет закрывать рублевые депозиты и перекладываться в доллары, что спровоцирует кризис ликвидности у банков и разорение отрасли. Прогноз эксперта звучит апокалиптично: если в ситуацию не вмешается ЦБ, то доллар уже через месяц дойдет до 36 руб., а потенциал движения пары доллар-рубль лежит выше 41.

Не исключает роста доллара до 36,3 руб. и Михаил Крылов, ведущий аналитик «Альпари». Летом на повестку дня вернутся Италия, Испания и Ирландия – на этом фоне возможно снижение евро и укрепление доллара, который начинает готовиться к сворачиванию мягкой политики ФРС. «В этом году доллар/рубль тяготел к диапазону 29-32. Но при снижении евро к 1,1 и стабильных ценах на нефть возможен рост доллара до 36,3», - считает Крылов.

Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департамента «МФЦ», видит среднесрочную цель по рублю в диапазоне 33,1-33,5 к доллару. При достижении этого коридора с рынка уйдут панические перекладки из рублевых инструментов в валюту, и мы сможем увидеть восходящую коррекцию. Технически этот диапазон может быть достигнут уже в июне. «Учитывая, что одновременно июнь – тяжелый месяц с точки зрения ликвидности (конец полугодия), мы ждем новой волны продаж на фондовом рынке. Потенциал падения составляет в среднем 15%, то есть целью по индексу ММВБ летом может стать уровень 1100 пунктов», - считает аналитик.

Как застраховаться от колебания курсов валют и цен на акции, читайте в материале БКС Экспресс >>>

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: С таким внешним фоном мы можем только падать

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Gilead Sciences: король «кэша»

Встреча ОПЕК 24 июля может вызвать сильнейшее движение цен на нефть

Календарь квартальной отчетности американских компаний (24 июля – 28 июля)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:55
воскресенье, 23 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.