Личный кабинет

Центртелеком получит контроль над Аkado

0
в закладки
Поделиться

По данным газеты Ведомости со ссылкой на материалы к совету директоров Центртелекома, назначенному на 10 сентября, компания намерена приобрести контроль над группой Akado. Планируется, что сделка пройдет в два этапа. На первом этапе Центртелеком приобретет 25% кипрской Akado за 6,13 млрд. руб. Сначала он выкупит у RME 1,27% Akado за 311,7 млн. руб., а затем сама Akado продаст Центртелекому допэмиссию - 23,73% увеличенного уставного капитала, за что Центртелеком заплатит 5,82 млрд. руб. После этого в Akado будут внесены Роснет, Московский центр новых технологий и телекоммуникаций и Центел, принадлежащие на данный момент Связьинвесту. Размер суммы сделки будет зависеть от оценки активов. Ожидается, что на данном этапе будет приобретено еще около 17-18% Akado. При этом после первого этапа экономический контроль сохранится за RME. Довести долю в Akado до 100% предстоит уже объединенному Ростелекому, к которому в конце февраля-марте 2011 года будут присоединены семь компаний Связьинвеста, среди которых и Центртелеком.

На первом этапе сделки Akado оценена в 18,72 млрд. руб. ($609,8 млн.), что составляет 10 прогнозных показателей EBITDA`10 (2,94 млрд. руб.) за вычетом чистого долга в размере 10,65 млрд. руб. Также компаниям Связьинвеста предстоит заплатить премию за контроль в размере $120 млн., после чего Центртелеком получит доступ к оперативному управлению. Таким образом, сумма сделки составит порядка 11 EBITDA`10. Сумма сделки может быть снижена, в случае если Akado не получит 100% Комкора, дочерней компании, обслуживающей корпорацию и владеющей самой протяженной оптоволоконной сетью в столице (в настоящее время Akado принадлежит 74,7% Комкора, оставшийся пакет - у Московского департамента имущества).

На наш взгляд, новость является умеренно положительной для Ростелекома. Приобретение новых активов на рынке московского региона, где компания представлена слабо, положительно для бизнеса Ростелекома. Тем не менее сумма сделки достаточно высока. Наша целевая цена по обыкновенным акциям Ростелекома составляет 105 руб., рекомендация - «ПРОДАВАТЬ». В настоящее время акции МРК наиболее интересны для вхождения в капитал объединенного оператора. Рекомендуем воспользоваться данной возможностью. В случае принятия решения об увеличении дивидендов на ближайшем внеочередном собрании акционеров, а также завершения объединения межрегиональных компаний связи на базе Ростелекома мы ожидаем, что цена привилегированных акций составит около 110 руб. За бумагу.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Пенкина

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться