Личный кабинет

ЦБ пошел на компромисс

0
в закладки
Поделиться

Совет директоров ЦБ в понедельник, 30 мая, принял решение оставить на текущем уровне ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям предоставления ликвидности Банка России. Таким образом, ставка остается на уроне 8,25%.

Регулятор с 31 мая 2011 года повышает процентные ставки по депозитным операциям на 0,25 процентного пункта.

Как отмечается в сообщении ЦБ, решение принято с учетом сохранения высокого уровня инфляционных ожиданий и рисков для устойчивости экономического роста.

Комментирует Анны Богдюкевич, аналитик Газпромбанка:

Принятое ЦБ решение, на мой взгляд, носит компромиссный характер. С одной стороны, регулятор осуществил давнее обещание сузить дифференциал ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности. Однако эффективность данного действия с точки зрения ограничения инфляции будет напрямую зависеть от степени активности ЦБ на валютном рынке. Если внешняя конъюнктура вновь начнет улучшаться, и Банк России продолжит проводить интервенции на рынке FOREX, то рост рублевой ликвидности может свести на «нет» попытки ЦБ сдержать монетарную компоненту повышения цен. С другой стороны, данное решение не несет в себе серьезной угрозы торможения экономической активности, поскольку его воздействие на уровень кредитных ставок будет маржинальным.

При этом ЦБ решил не повышать нормативы обязательного резервирования. Вероятно, это обусловлено нежеланием усугублять и без того непростую ситуацию с ликвидностью в банковском секторе, где сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократилась на прошлой неделе до 760 млрд руб. Отметим, что ЦБ в своем пресс-релизе выразил мнение, что достигнутый данным решением уровень ставок обеспечивает приемлемый баланс между рисками сохранения инфляционного давления и замедления экономического роста на ближайшие месяцы. Из этого мы делаем вывод, что регулятор, вероятно, возьмет паузу в ужесточении денежно-кредитной политике. Следующее заседание Совета директоров состоится в конце июня, однако в отсутствие кардинального изменения экономической ситуации дальнейших решений по ставкам ожидать не стоит».

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться