Личный кабинет

Северсталь. А был ли минимум четверга дном

0
в закладки
Поделиться

Проверяем локальную устойчивость минимумов цен акций Северстали, показанных 24 июня, при помощи математического аппарата.

Вчера, 24 июня, для металлургов прозвенел третий звонок: анонсированы экспортные пошлины. Напомним о первых двух — это апрельское «дело» ФАС и майское замечание вице-премьера Андрея Белоусова о необходимости возврата в бюджет сверхдоходов сталеваров.

Участники рынка закладывают налоговые инициативы в качестве фактора давления на финансовые показатели компаний сектора. В четверг наблюдалось фронтальное падение бумаг металлургического комплекса.

Акциям Северстали, невзирая на моментный пролив в 7%, удалось отбить большую часть дневных потерь. Несмотря на выкупную свечу, видится, что оптимизм преждевременен. В случае сдачи минимума четверга следующим уровнем спроса выступит окрестность 1450 руб. Слом негативной технической формации произойдет лишь при возврате над 1600 руб.


А что говорит статистика

В апреле, на фоне претензий ФАС, был проведен оперативный анализ предела риска в бумагах черной металлургии. Уровни спроса, обозначенные в качестве лимита, ниже которого с максимальной вероятностью не уйдут цены акций в течение следующего месяца, устояли. Таким образом, подход VAR-моделирования в очередной раз продемонстрировал высокую эффективность.

Вновь воспользуемся математическим аппаратом и проведем оценку предела потерь в бумагах Северстали на июль. Полученные значения позволят ответить на вопрос: являлись ли ценовые минимумы четверга, чуть ниже 1490 руб., локальным дном, или же существует вероятность их обновления.

В качестве отправной точки возьмем цены акций на закрытие рынка 24 июня. Результаты анализа представлены в таблице:


В ближайший месяц с вероятностью 95% бумаги Северстали не должны опуститься ниже 1491 руб
., и маловероятно, что от точки отсчета потери превысят планку в 7%. Тем самым историческая изменчивость инструмента говорит о высокой статистической значимости ценового минимума от 24 июня в качестве локальной поддержки.

Учитывая возросшую волатильность инструмента, на фоне фундаментальной неопределенности, считаем, что следует все-таки держать в голове уровень VAR в 99%, или 1411 руб. На горизонте июля, лишь с вероятностью в 1%, есть шанс увидеть цены ниже.

На основе прошлых данных по волатильности акции, с использованием данной модели, внутридневной риск оценивается в коридоре 2,5–3,5%.

Подчеркнем, подход не прогнозирует само снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения рассматриваемого актива.

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Котировки
23:49 Мск 30 июля 2021
Северсталь
Купить другие инструменты