Бумаги Русагро: выше доходность — больше риск

Бумаги Русагро за последний месяц прибавили свыше 40%, и это абсолютный рекорд среди всех компонентов индекса МосБиржи. Фундаментальные причины оптимизма, конечно, были. Но вертикальный взлет котировок несет очень высокие риски коррекции.

В космосе

Бумаги Русагро взлетели на абсолютные исторические максимумы, так высоко они еще никогда не торговались. В пятницу в моменте было выше 1550 руб., а с начала года — уже +134%.

При этом инструмент очень волатилен и часто попадает в наш рейтинг турбулентности, а значит, курс за месяц может проходить десятки процентов. И в октябре высокая изменчивость бумаг вновь сохранилась — +40% против +3% у индекса акций МосБиржи. По усредненной статистике очень высокой волатильности, потенциал роста давно уже выбран, а риск коррекции перегретых бумаг нарастает с каждым днем.

Фундаментальной причиной ралли послужили новости об отмене запрета на экспорт российской свинины в Китай. Корпорация Русагро занимает 3-е место в России по производству данного мяса, в структуре ее выручки это 20%. Свежая отчетность за 9 месяцев 2023 г. отражает положительные тренды.

Но этого недостаточно для столь мощного роста котировок, и, возможно, активные трейдеры решили на опережение разыграть фактор будущей редомициляции с перспективой выплат дивидендов. А значит, в текущем курсе высока спекулятивная составляющая, и риск отката котировок также высокий.

Техника бумаги

На курс бумаги очень сильно влияет новостной фактор. Ранее играли новости о зерновой сделке, и бумага летала вверх от 1000 руб. на 40%, но вскоре вновь возвращалась вниз на круглую планку. Сейчас трейдеры ухватились за «китайский драйвер», и ликвидность сильно повысилась, до нескольких миллиардов рублей в сутки. В остальное время, между важными новостями, бумага находится в боковике и средние дневные обороты торгов ниже 500 млн руб.

По сути, сейчас наблюдаем хайп, который может завершиться стремительной фиксацией. В обстановке иррациональности торговать от продаж опасно, могут просто не сработать защитные стоп-приказы. Но и покупать бумагу на таких уровнях после сильного скачка рискованно.

Провести технический анализ после обновления максимумов сложно, но восходящая линия на графике по локальным экстремумам намекает на близость сопротивления. В перспективе ближайших недель не исключается коррекция, как минимум в сторону предыдущего максимума от сентября 2023 г. в области 1400 руб., от локального пика это риск снижения до -10%. На торгах понедельника уже идет фиксация после отчета, и курс в моменте ниже 1500 руб.

БКС Мир инвестиций