Бенефициары ослабления рубля: какие акции выигрывают

После длительного укрепления российская валюта резко подешевела в начале осени. В перспективе это положительно скажется на выручке экспортеров. Однако пока рынок акций не так позитивно реагирует ввиду рисков сохранения более жестких условий по денежно-кредитной политике.

Более того, ралли на валютном рынке могло даже способствовать временному оттоку ликвидности из акций. Тем не менее стоит обратить внимание на бенефициаров снижения рубля на среднесрочном горизонте.

Кто в выигрыше

Бенефициарами слабого рубля выступают металлурги, нефтегазовые компании, производители удобрений. Существенная часть выручки этих компаний зависит от курса иностранной валюты, а затраты в основном остаются рублевыми.

Исключением здесь выступают разве что некоторые сталевары, которые за последние годы переориентировались на российский рынок — Северсталь и ММК.

В цветной металлургии и горнодобыче высокая доля экспорта в выручке у таких компаний, как:

• Норникель
• РУСАЛ
• ЮГК
• Полюс
• АЛРОСА.

Похожая степень чувствительности наблюдается и у представителей химической отрасли, в частности ФосАгро.

В нефтегазовом секторе умеренная чувствительность к динамике рубля у тех компаний, в выручке которых высока доля внутренней нефтепереработки — Татнефть, Газпром нефть и Башнефть. А вот у компаний, которые ориентированы преимущественно на экспорт нефти, чувствительность финансового результата к динамике российской валюты будет наиболее ярко выраженной:

• ЛУКОЙЛ
• Роснефть
• Сургутнефтегаз.

Отдельно сказать стоит, конечно, о привилегированных акциях Сургутнефтегаза, дивиденды по которым сильно зависят от сложившегося на конец года курса рубля.

Что купить

При выборе конкретных акций важно учитывать и другие особенности и перспективы бизнеса. В подборке интересных к покупке бумаг выделяем:

ЛУКОЙЛ. Взгляд «Нейтральный». Цель на год — 8300 руб. / +27%.

Роснефть. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 680 руб. / +48%.

Сургутнефтегаз-ао. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 33 руб. / +44%.

РУСАЛ. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 43 руб. / +25%.

Полюс. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 2800 руб. / +20%.

ЮГК. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 0,93 руб. / +51%.

БКС Мир инвестиций

Время облигаций

Инструменты с регулярной купонной доходностью

Открыть счет